Nohy rostou už podeváté. MPC stanoví referenční sazbu na 6 %

Rada pro měnovou politiku dnes zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 0,75 pb na 6 %. Jedná se o devátý nárůst v sérii, která začala v říjnu 2021. 3M WIBOR, důležitý pro hypoteční dlužníky, je až o 0,72 pb vyšší než Referenční sazba NBP, zatímco za posledních 7 let to bylo v průměru 0,27 p.b

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.

Deváté navýšení, ale není to konec

Po devátém zvýšení sazby bude základní úroková sazba činit 6 %. Jde o další zvýšení v reakci na rostoucí inflaci. V květnu to bylo rekordních 13,9 procenta. (počáteční odhad CIS), vzrostly o 1,5 p. Trh očekával další zvýšení sazeb a již dva týdny jsou na trhu k dispozici bankovní vklady s úrokovou sazbou 6 procent. Při výběru takové investice však musíte počítat se ztrátami plynoucími z mnohem vyšší inflace. Reálná úroková sazba (úrok minus inflace) v Polsku i přes aktuální zvýšení v následujícím měsíci klesla na -6,94 procenta. (z -6,36 % v dubnu). Poprvé v tomto cyklu nárůstů je reálná míra v Polsku nižší než v USA, kde činí -6,74 procenta.

Zvýšení zasáhne dlužníky

Růst úrokových sazeb způsobuje i růst 3M sazby WIBOR, na základě které se počítá úroková sazba hypotečních úvěrů. Pro dlužníky je nepříznivý i rekordní rozdíl mezi referenční sazbou NBP a sazbou 3M WIBOR. Aktuálně je WIBOR 3M 6,72 %, tj. 0,72 pb nad referenční sazbou NBP. Zatímco od roku 2015 byl WIBOR 3M v průměru pouze o 0,27 pb vyšší než referenční sazba. V obdobích růstu úrokových sazeb tento rozdíl v průměru vzrostl na 0,45 pb, v období jejich poklesů se zúžil na 0,18 p.b. To znamená, že při poklesu úrokových sazeb lze očekávat, že rozdíl mezi 3M WIBOR a referenční sazba se sníží, ne, má však šanci nahradit současné ztráty vyplývající z výrazně vyšší úrovně WIBOR 3M oproti referenční sazbě. A to je velmi špatná zpráva pro všechny dlužníky, což naznačuje vysokou pravděpodobnost, že sazby brzy vzrostou nad 7 %.