Padající leden jen zřídka znamená klesající rok 

V lednu burzám dominovaly poklesy a větší volatilita. Nakonec Index S & P500 klesl o 5,3 procenta, i když v nejhorší chvíli měsíce to bylo -11,4 procenta. Když leden přináší poklesy, pravidlo „jaký je leden celý rok“ kontroluje pouze 25 procent. případy. Když je leden nahoru, toto pravidlo platí 58 procent. situace.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.

Energetický sektor umožnil vydělávat

Index S & P500 500 největších amerických společností klesl o 5,3 procenta, i když v nejhorší chvíli tohoto měsíce už byl na -11,4 procenta. Průměrné denní cenové pohyby činily 2,1 %, tedy byly téměř dvakrát silnější než v roce 2021. Vítězem měsíce se stal energetický sektor s výsledkem +19 procent. a bylo to jediné odvětví na lince. Nejvíce se propadl sektor spotřebního a luxusního zboží, a to o 10 procent. Největší propady mezi firmami zaznamenala Moderna, Netflix a Etsy. A top ropa společnosti stoupá – Halliburton, Occidental, Hess a Exxon.

Lednový barometr (ne)funguje?

Nebyl to nejhorší leden v historii burz, ještě v roce 2009 se americký trh propadl o 10 procent, celý rok pak získal 23 procent. Jak je to tedy s pravidlem, že leden je celý rok? Takzvaný Lednový barometr byl vytvořen v roce 1972 a popularizován Yale Hirshem, autorem Stock Trader Almanachu. Jeho smyslem je, že výsledek prvního měsíce roku určuje výsledek celého roku. Toto pravidlo je částečně pravdivé, ale platí spíše v uptrendovém lednu. Od roku 1972 vedl pozitivní výkon akciového trhu v lednu k celoročnímu kladnému číslu 58 %. případy. Podzimní leden se odehrál celkem 13krát, ale pouze 4krát (tj. pouze v 1/3 případů) vedl k zápornému roku. Byl to rok 1981 ve znamení americké recese, Černé pondělí 1987, rok prasknutí internetové bubliny 2000 a rok globální finanční krize 2008. V tuto chvíli nezažíváme příznaky recese nebo krachu, takže náš pohled na trh je mírně optimistický. V posledních případech v lednu 2019 došlo k poklesu o 6 % a americké obchodní dno zakončilo celý rok o 15 %. ziskový.

Lednové propady a zároveň dobré finanční výsledky firem za 4. čtvrtletí 2021 měly za následek 10% pokles. průměrný poměr C/Z (P/E) na americkém akciovém trhu. V současnosti tento ukazatel klesl pod 20, což je o čtvrtinu méně než jeho maximum v roce 2020. Stále je vyšší než průměr za posledních 5 (18,5) a 10 (16,7) let. Reálná hodnota tohoto poměru vypočítaná společností eToro v současné situaci na trhu je 19. Je to dáno tím, že ziskovost firem a jejich marže jsou v současnosti na rekordně vysoké úrovni, vyhlídky na růst HDP jsou také dobré a ziskovost 10letých amerických dluhopisů zůstává nízká.

Finanční a energetický sektor zůstávají levné

V nejbližší době je nejlepší zaměřit se na levnější sektory a trhy. Největší prostor pro růst mají v roce 2022. Poskytují také dobré zajištění proti tlaku na snižování oceňování společností souvisejícím s vyhlídkou na zvýšení úrokových sazeb. Energetický a finanční průmysl jsou v současnosti dva z nejlevnějších na světě. Na druhou stranu akcie v Evropě (včetně Polska) a Číně nabízejí úrovně P/E o 30-45 procent. nižší než v USA.