Poptávka po obecných kovech pravděpodobně zůstane vysoká!

Ceny základních kovů na světových trzích byly v prvním čtvrtletí roku 2023 smíšené, ačkoli měď a hliník si udržely mírné zisky, ostatní kovy jako např. zinek, Vést i nikl, ztratil určitou dynamiku kvůli nejistému výhledu poptávky.

Znovuotevření čínské ekonomiky a lepší než očekávaný průmyslový růst v Evropě a USA podpořily poptávku po průmyslových kovech. Korekce amerického dolaru také pomohla povzbudit poptávku. Nejistoty v globální ekonomice související s rusko-ukrajinskou válkou a zvyšováním úrokových sazeb ze strany americké centrální banky (Fed) však převažují nad pozitivními dopady poptávky a cenového omezení.

Ceny mědi na londýnské burze kovů vzrostly od ledna o více než 7,5 %. hliník ve stejném období také získal 3 procenta. Podobný trend byl také pozorován u klíčových futures kontraktů v Šanghaji. Úzká místa v nabídce a prognózy zvýšené poptávky z Číny podpořily růst těchto kovů.

Výhled na zbytek roku

Výhledu pro obecné kovy z velké části dominují makroekonomické síly, jako je americký dolar, poptávka z Číny, ceny energií a projekce globálního růstu. Kovodělný průmysl měl extrémně volatilní obchodní rok, který loni skončil v červených číslech kvůli geopolitickým protivětrům.

Tento protivítr se začal zmírňovat začátkem tohoto roku, když Čína opustila svou politiku nulové tolerance vůči Covid-19.

Za zmínku stojí, že Čína je největším světovým spotřebitelem obecných kovů. Stavební průmysl země je největším spotřebitelem mědi, hliníku a zinku, zatímco zpracovatelský průmysl spotřebovává značné množství niklu a olova.

Existují očekávání, že poptávka po základních kovech z Číny pravděpodobně zůstane silná po zbytek roku. Zotavení z pandemie covid je na dobré cestě díky zvýšené spotřebě ve střední zemi. Klíčové investiční banky nedávno zvýšily prognózu hospodářského růstu země po působivém růstu HDP v prvním čtvrtletí letošního roku. Navíc naděje na snížení sazeb americké centrální banky pomohly zelenému dolaru korigovat jeho pokles z XNUMXletého maxima v loňském roce. Protože většina globálně obchodovaného zboží je oceněna v amerických dolarech, slabý dolar zlevňuje ceny komodit ve srovnání s jinými měnami. To obvykle stimuluje poptávku a podporuje ceny.

Politika Fedu a sankce v centru pozornosti

Agresivní zvyšování úrokových sazeb Fed loňský rok byl výzvou pro všechny třídy aktiv po celém světě. V roce 2023 američtí tvůrci politik zvolili jiný přístup a zrychlovali pomalejším a rozvážnějším tempem. To by mohlo dále oslabit americký dolar a podpořit ceny komodit.

Globální energetická krajina se od uvalení sankcí na ruskou ropu a zemní plyn dramaticky změnila. Nyní se ceny ochladily a globální ceny plynu od začátku tohoto roku prudce klesly kvůli obavám z poptávky, zatímco rovnováha na trhu s ropou také zaznamenala ostrou korekci cen ropy, které podporují ekonomiky po celém světě.

Lžíce dehtu v sudu medu?

Nejistý globální ekonomický výhled spojený s turbulencemi ve finančním sektoru, vysokou inflací, pokračujícími důsledky ruské invaze na Ukrajinu a tříletou pandemií by však mohly zabránit odvětví kovů v dosahování významných zisků.

Při pohledu do budoucna zůstává kovoprůmysl nadále volatilní s mírně pozitivním výhledem. Je pravda, že zpočátku byli investoři znepokojeni výsledky politických rozhodnutí amerického Fedu a historií hospodářského růstu v Číně. Pozitivním signálem pro průmysl může být i prognóza nižší pravděpodobnosti prudkého růstu cen energií ve světě.

Na druhou stranu projekce roztříštěného výhledu globálního růstu a rostoucí obavy z recese by mohly omezit silné zisky po zbytek roku.