Po summitu OPEC + došlo k dohodě a snížení. Co to znamená pro trh s ropou?

Nedávní oponenti se smířili, ale nadměrná nabídka je ušlým závěrem. Coronavirus vymaže pět let zvýšení spotřeby olej. V boji za vyvážení trhu se OPEC + rozhodl původně snížit produkci o 10 milionů b / d. To znamená jeho snížení o 22 procent.

Rozhodnutí OPEC +

Byl představen harmonogram řízení výroby na příští rok. Má jít ruku v ruce se snížením produkce v jiných zemích (USA, Brazílie, Kanada, Norsko) celkem o 5 milionů b / d. Neexistují žádné informace o tom, jak se tato očekávání vztahují na tyto země. Rozhodnutí musí být učiněna na Velký pátek na summitu G-20.

Delegáti se shodli, že vyhlídky na trhu jsou velmi obtížné a základy jsou vůbec nejhorší. OPEC předpokládá, že se globální ekonomika v roce 2020 sníží o 1,1 procenta. I v březnu byla předpovídána dynamika globálního HDP na 2,4%. Každý rok. Kolaps růstu se odráží v projekcích poptávky po ropě. Odhady společnosti Rystad Energy říkají, že poptávka je nyní o 27,5 milionu b / d nižší než před epidemií. Poptávka po benzinu v USA je nejnižší od 90. let a třetí největší spotřebitel ropy, Indie, snížil spotřebu o 70%.

OPEC proto předpokládá, že v nejhorším čtvrtletí se očekává pokles poptávky v průměru o 12 milionů b / d, a to až o 6,8 milionů b / d za celý rok. Průměrná roční poptávka po ropě v roce 2019 byla o něco více než 100 milionů b / d. Bude to první pokles poptávky po globální finanční krizi, ale bude také jasně silnější, až o 6,8 procenta. rok od roku.

V boji proti nadměrné nabídce OPEC + podnikl následující kroky:

• v květnu a červnu se produkce sníží o 10 milionů b / d oproti současným úrovním;
• od července do konce roku bude rozsah snížení 8 milionů b / d;
• v prvním čtvrtletí roku 2021 se očekává snížení 6 milionů b / d.

Účinnost škrtů závisí na úsilí Saúdské Arábie a Ruska. Obě země mají snížit množství ropy čerpané každý den na přibližně 8,5 milionu barelů. Reakce trhů zdaleka není euforická. WTI klesl ve čtvrtek přes 10 procent a citace se vracely k bodu, který byl o týden dříve, když Donald Trump oznámil světu, že producenti ropy by vážně omezili produkci ropy.

Přijaté řešení nezaručuje, že se trh ve druhém čtvrtletí vyhne gigantickému nadměrnému zásobování. Skutečnost, že omezení bude v nejbližších měsících méně přísné, současně rozšíří absorpci obrovských zásob surovin, které se v současné době hromadí. Připomeňme, že jen minulý týden vzrostly americké zásoby o rekordních 15,2 milionu barelů. Již citované výpočty společnosti Rystad Energy ukazují, že poptávka je o téměř 30 milionů b / d nižší než průměr. Duben bude pravděpodobně měsícem největší nadprodukce s omezeními, která začnou platit v květnu. Následkem toho by zásoby ropy mohly v příštích třech týdnech zaznamenat obrovský nárůst.

INOPERABILITA je problém OPEC

Rovněž by se nemělo zapomínat, že Achillovou patou dohody OPEC + byla její nízká účinnost. V minulosti řada výrobců chronicky neplnila své povinnosti. V posledních osmi měsících předchozí dohody OPEC + Rusko nikdy nesnížilo produkci tak, jak bylo dohodnuto. Pouze polovina z dvaceti signatářů splnila cíl, když se jednání zhroutila. Statistiky jsou pro státy, které nejsou členy kartelové dohody, ještě horší. Z deseti zemí - předpoklady splnili pouze menší hráči, tj. Ázerbájdžán a Omán. Kromě Ruska s tím měly problémy také Kazachstán a Mexiko. Odpor druhé z těchto zemí proti přijetí požadovaného snížení produkce na summitu 9. dubna ukazuje, že koordinace výroby bude velmi obtížná a vyvolá výhrady. Tím spíše, že bude zahrnovat i řadu zemí, které dosud nekoordinovaly těžbu s OPEC (pokud se k dohodě připojí).

Írán, Libye a Venezuela jsou opět osvobozeny od snižování produkce v důsledku velmi nízké produkce na historickém pozadí. Každá z těchto zemí bude usilovat o zvýšení produkce. Obzvláště vysoké riziko existuje v případě Libye, která je v občanské válce, která produkuje málo, a loni v průměru čerpala každý den v průměru téměř milion barelů. Generál Haftar si uvědomuje, že musí obnovit dodávky ropy na světové trhy, aby poskytl finanční prostředky a uklidnil náladu své armády.

Průměrná roční poptávka po ropě podle EIA a její prognózy OPEC na rok 2020. zdroj: EIAOPEC