Ochrana před negativními čistými zůstatky v Německu

Německý finanční dohled (BaFin) informována na začátku květnaže plánuje zavést změnu zákona o obchodování s finančními nástroji, předpokládá nutnost zavedení ochrany před negativní rovnováhou forexovými makléři působícími na německém trhu. Společnosti pod licencí BaFin budou předmětem změn, stejně jako subjekty působící na základě jejího povolení (zahraniční makléři, kteří přijímá obyvatele z Německa). Nové předpisy oficiálně vstoupily v platnost na 10.08.2017.

Ochrana proti záporným zůstatkům je povinností

Makléři, kteří působí na německém trhu, musí zaručit neschopnost vytvořit záporný zůstatek na účtu (nebo spíše jeho splácení) bez ohledu na model provedení příkazů. V jiném případě by podle nového zákona mělo být považováno takové protiprávní jednání. To na druhé straně může mít vážné důsledky, jako je uložení peněžité sankce, pozastavení či dokonce odebrání licence vydané společností BaFin nebo ztráta oprávnění, pokud se jedná o makléře ze zahraničí.

Investoři budou mít prospěch ze změn, kteří by se radši vyvarovali opakování situace, například ze zapamatovatelné, za každou cenu Ledna 15 2015, den, kdy se SNB rozhodla uvolnit sazbu franku.

Žádné přečerpání ve prospěch investorů? ne nutně

Podle nás jen zdánlivě. Vložený pozměňovací návrh může mít druhý konec. Je zřejmé, že zavedení tohoto typu mechanismu má za cíl chránit maloobchodníky před zadlužením, pro které nejsou připraveny. Investoři s malými znalostmi a zkušenostmi, kteří nejsou schopni obsluhovat levou banku a řídit riziko, budou těžit hlavně. Vedle nich bude také užitečné, aby obchodníci vědomě využívali páku na maximum, kdo je bude moci dělat ještě volněji.

Právě to nutí makléře, aby zaváděli tento typ ochrany, znamená, že jim přináší odpovědnost za chyby a nezodpovědnost ostatních. Přestože je toto riziko pro typ broker tvůrce trhu je stále malá, v případě realizace trhu (ECN modelu, STP, MTF) pokračující ziskovost podnikání v nezměněné podobě může přicházet v úvahu. Jedná se o příležitost zvýšit provize, snížit konkurenceschopnost trhu (stažením těchto subjektů) nebo přejít na model MM. Další informace o možných důsledcích naleznete v následujícím článku.

Přečtěte si: Ochrana před negativními zůstatky. Bezpečnost nebo výstřel v koleni?

Existuje také riziko, že samotní makléři se mnohem častěji rozhodnou omezit pákový efekt svých klientů resp zvyšování úrovně Stop-Out, Takové aktivity provádí rostoucí počet subjektů v kritických okamžicích, kde hrozí větší amplituda fluktuace směnných kurzů (volby, referenda, setkání vedoucích představitelů státu atd.). Aby se minimalizovalo riziko plateb debetního inkasu ze strany zprostředkovatele, nemecké společnosti se o takovémto pohybu mohou rozhodnout mnohem častěji (např. Víkendy, zveřejnění makroekonomických údajů).

Nejhorší scénář předpokládá přehrání od ledna 15, kdy nebylo možné v rozhodnutí 100% předvídat rozhodnutí SNB. Nově zavedená ustanovení by v takové situaci mohla způsobit komplikace s platební schopností mnoha makléřů a následně problém s navrácením finančních prostředků obchodníky.