NFP na obzoru příští týden. Co rozhodne Fed?

Klíčovou ekonomickou událostí, kterou je třeba tento týden sledovat, je v pátek zveřejnění zprávy o zaměstnanosti v USA za květen. Pečlivě sledoval nezemědělské údaje o zaměstnanosti (NFP) poskytnout vhled do síly domácího trhu práce a potenciálně nabídnout vodítka ohledně pravděpodobnosti dalšího zvýšení úrokových sazeb Fed v červnu. Dříve, ve čtvrtek, budeme znát bleskovou inflaci v eurozóně za květen.

1. Nezemědělské zaměstnání v USA (květen) – pátek

Odolnost americké ekonomiky se nadále projevuje v údajích o zaměstnanosti. Podle amerického úřadu pro statistiku práce vytvořila ekonomika v dubnu 253 000 pracovních míst, čímž překonala očekávání 185 000 nezemědělských pracovních míst (NFP) a překonala sestupně revidovaný březnový údaj 165 000.

Data narušující konsensus nejsou nic nového. Od začátku roku 2022 NFP každý měsíc kromě března 2022 překračuje prognózy, protože ekonomové neustále podceňují sílu trhu práce.

Poslední zpráva o zaměstnanosti také ukázala, že míra nezaměstnanosti v dubnu klesla na 3,4 %, zatímco průměrný hodinový výdělek meziročně vzrostl o 4,4 %. Míra neobsazenosti zůstala vysoká s více než 9,5 miliony otevřených pozic. Toto číslo je však o více než 2 miliony nižší než v březnu loňského roku. Míra ekonomické aktivity zůstala stabilní na 62,6 %, což je nejvyšší úroveň od doby před pandemií, a počet nových nezaměstnaných zůstal nízký.

společnost ADP Společnost zabývající se zpracováním mezd také vykresluje solidní obraz amerického trhu práce. Její poslední zpráva ukázala, že soukromí zaměstnavatelé vytvořili v dubnu 296 000 pracovních míst.

Očekává se, že květnová zpráva Bureau of Labor Statistics ukáže, že bylo přidáno 180 000 pracovních míst, zatímco míra nezaměstnanosti vzrostla na 3,5 %.

2. Flash CPI pro eurozónu (květen) – čtvrtek

Pokles cen energií v posledních měsících vyústil v prudký pokles celkové inflace v Evropě. Po říjnovém maximu 10,6 % se inflace v eurozóně měřila index spotřebitelských cen (CPI), v březnu klesl na 6,9 %. V dubnu pak vzrostl na 7 %.

Jádrová inflace, která nezahrnuje ceny energií, potravin, alkoholu a tabáku, dosáhla v březnu rekordních 5,7 % a v dubnu klesla na 5,6 %.

Problémem je trvale vysoká inflace v měnovém bloku Evropská centrální banka. Jeho správní rada je rozdělena v otázce, kolik dalších zvýšení sazeb by mohlo být zapotřebí, aby se inflace dostala pod kontrolu. Komentáře centrální banky byly v poslední době velmi jestřábí a v červnu se hovořilo o zvýšení úrokových sazeb o půl procentního bodu.

Jen málo ekonomů však věří, že ECB bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb, pokud americká centrální banka odloží zvýšení sazeb v červnu. Blížící se blesková hodnota CPI za květen by mohla ECB zkomplikovat život, pokud se ukáže, že růst cen zrychlil. To může zvýšit pravděpodobnost, že úrokové sazby budou muset růst nebo zůstat na stávajících úrovních delší dobu.

3. Výrobní PMI (květen)

Poslední náhled z minulého týdne PMI ukázaly, že aktivita ve výrobním sektoru ve Francii a Německu zůstala slabá, zatímco v Německu se aktivita dále zhoršila na nejnižší úrovně od června 2020, kdy ekonomiky ještě pociťovaly dopady pandemie.

Také jsme se dozvěděli, že německá ekonomika je v recesi poté, co byl HDP v 0,3. čtvrtletí revidován dolů na -XNUMX %. Na druhou stranu Spojené království a USA zaznamenaly mírný nárůst ekonomické aktivity.

Je jasné, že výroba je ve světě ve složité pozici a vidíme to i v Číně a na cenách mědi a železné rudy, což naznačuje, že globální poptávka prudce slábne. Očekává se, že ekonomická aktivita v Itálii a Španělsku dále oslabí, když budou koncem tohoto týdne zveřejněny jejich nejnovější PMI.