Ministerstvo financí má strategii pro kapitálový trh [SRRK]

Projekt Strategie rozvoje kapitálového trhu (zkráceně SRRK) předpokládá mimo jiné snížení byrokracie v některých postupech i nápady na zvýšení objemu obratu. Možná bude nutné zavést nové finanční nástroje, ale nemůžeme očekávat daňovou revoluci. Podle ministerstva fungují tyto pobídky pouze krátkodobě.

Není třeba přesvědčit nikoho, že polský kapitálový trh je chromý. Největší globální investoři, kteří se starají o vysokou likviditu, jej obvykle obcházejí širokým obloukem nebo investují s námi malou část kapitálu, na principu diverzifikace portfolia určeného pro trhy, které se stále vyvíjejí.

O změnu této situace se zajímá mnoho subjektů s ministerstvem financí v čele. Debaty probíhají celé měsíce a minulý týden takzvaný Konference o konsenzu, během níž byly prezentovány předpoklady projektu Strategie rozvoje kapitálového trhu (SRRK) ve srovnání s připomínkami uváděnými týdny.

Přečtěte si: SII žádá ministerstvo financí o snížení daně Belka na 9 %

Odkud se vzal nápad na změny? Svět utíká z Polska. A nejen vysoce rozvinuté země, které se spoléhají na tržní ekonomiku, která byla budována po mnoho let, také ty menší z našeho regionu. Důvod je mimo jiné Nabídka je stále příliš malá - například neexistují žádné rozvojové dluhopisy populární v jiných zemích, žádný krátký prodej akcií a zprostředkovatelé trhu jsou nedostatečně investováni a často ani neznají celou škálu příležitostí, které by mohli svým klientům nabídnout.

400 komentáře a aktivity 60

Dne 28. února 2019 byl projekt zveřejněn na webových stránkách Ministerstva financí. Okamžitě ho zaujaly i komentáře - od institucí, makléřů, asociací, účastníků trhu. Jedním slovem: od všech těch, kteří se musí denně potýkat s nedostatky našeho systému.

Návrh strategie je k dispozici ZDE

SRRK je velmi rozsáhlá. Obsahuje 60 v detailu popsaných předpisů, které jsou podle názoru jeho tvůrců překážkami rozvoje kapitálového trhu v Polsku. Samozřejmě, že každý z nich může být změněn. Myšlenky změn se týkají mnoha oblastí: od finančního vzdělávání na nejnižších úrovních, přes ochranu individuálních investorů, přes lepší služby největších společností, změny v daních a investice do nových technologií, které mohou zvýšit úroveň poskytovaných služeb i bezpečnost transakcí a fondů.

Co najdeme v projektu SRRK?

Existují mimo jiné daňové pobídky, ale je již známo, že nedojde k žádné revoluci. Tyto aktivity podle ministerstva financí přinášejí výsledky, ale pouze krátkodobé. Strategií je mezitím nasměrovat polský trh na zcela novou, rychlejší cestu vývoje. To však neznamená, že změny daní nebudou vůbec. Lze však započítávat pouze některé entity. MF navrhuje mimo jiné:

• uznání 125 proc. náklady na přípravu debetní nabídky na WSE na daňové náklady, což by společnosti povzbudilo k debutům na burze,
• nižší dividendové daně z investic trvajících více než 3 let, což by podpořilo dlouhodobé investice do stabilních, dividendových společností,
• částečné odstranění daní ze zisku z prodeje zaměstnaneckých akcií,
• sjednocení daňového systému na primárním a sekundárním trhu dluhopisů,
• možnost částečné daňové optimalizace zúčtováním zisku a ztrát z různých finančních nástrojů, včetně investičních fondů.

Rovněž se plánuje standardizace bankovní licence, aby banky - také nové - mohly stimulovat obrat na kapitálovém trhu.

MF: Polsko je srdcem střední a východní Evropy

Plány Ministerstva financí jsou ambiciózní. Autoři rozvojové strategie neskrývají, že by se Polsko mohlo a mělo stát regionálním centrem rozvoje a financování malých, ale inovativních podniků. Existuje také nápad na odlišný přístup k dani z některých finančních institucí.

- To znamená, že pokud se například banka rozhodne uzavřít transakce, které nesplňují požadavky, prostředky přijaté v důsledku těchto transakcí nebudou osvobozeny [z daně - vyd.], Daň z některých finančních institucí by měla být strukturována tak, aby podporovala chování, které minimalizuje výše uvedené systémové riziko související s obchodováním OTC - čteme v projektu.

Kdo bude tváří změny?

Během konzultace projektu se zdá, že připomínky jmenují vedoucího, který by dohlížel na provádění strategie.

- Strategie by měla být prováděna pod dohledem speciálně jmenovaného zplnomocněného zástupce, nejlépe zástupce vlády, který působí jako státní tajemník nebo státní podtajemník na ministerstvu financí. Vládní zmocnění zplnomocněného zástupce by pomohlo udržet jeho vysoké postavení jako partnera pro jednání směrem k sociální, tržní a politické stránce. Zástupce by měl být také vybaven účinnými nástroji, díky nimž bude schopen plnit úkoly, které mu byly přiděleny. Významnou pomocí pro osobu dohlížející na provádění SRRK by měla být také odborná základna poskytující věcnou a organizační podporu - zdůrazňuje Marek Dietl, prezident varšavské burzy.

Prozatím však taková osoba nebyla vybrána. A čas se krátí, protože na konci června proběhne další poradní schůzka, zatímco před prázdninami bude připravená návrh strategie zvažován Radou ministrů. Realizace SRRK se bude konat v letech 2019-2023.