Průmyslové kovy: analýza situace na trhu stříbra a mědi

Průmyslové kovy, jako je měď, začaly týden pevně, dosáhly maxima sedm týdnů a poté se vrátily dolů. Stejný jako ropa a surovin závislých na růstu měď nyní sledovala vzestupný trend a její ceny rostou díky skutečnosti, že změkčující izolace vede k oživení poptávky. K zlepšení sentimentu na komoditních trzích závislých na růstu přispěly také četné iniciativy ústředních vlád a centrálních bank. Ke zlepšení došlo i přes největší pokles globálního růstu a rostoucí nezaměstnanost od Velké hospodářské krize.

O autorovi

Ole Hansen, vedoucí oddělení strategie komoditního trhu, Saxo Bank. Dpřipojil se ke skupině Saxo Bank v roce 2008. Zaměřuje se na poskytování strategií a analýz globálních komoditních trhů identifikovaných nadacemi, tržním sentimentem a technickým rozvojem. Hansen je autorem týdenní aktualizace situace na trhu se zbožím a také poskytuje zákazníkům názory na obchodování se zbožím pod značkou #SaxoStrats. Pravidelně spolupracuje s televizními i tištěnými médii, včetně CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times a Telegraph.

Průmyslové kovy a perspektivy

Je také užitečné vědět z Číny, že obchodníci s komoditami masivně hromadí fixní aktiva, jako jsou kovy. Společnost vyrábějící kovovýrobu získala od bank levné úvěry COVID-19 a zdá se, že tyto peníze nashromáždily ve zboží a zaměřily se na zotavování cen, což je výhodnější než jejich výrobní činnosti.

Minulý týden způsobila válka slov nebo vinařská hra pro COVID-16 mezi Spojenými státy a Čínou, že čínský renminbi na moři (jüan) se rychle posílil na 7,15 a poté klesl na současnou úroveň 7,10. Není jasné, zda hromadění kovů je výsledkem spekulací týkajících se slabší měny nebo jiných ekonomických jevů. Toto chování bylo do jisté míry podporováno nedávnou cenovou akcí, v důsledku čehož byla poptávka po některých průmyslových kovech během obchodních hodin na asijských burzách vyšší.

V pondělí HG měď dosáhla osmitýdenního maxima 2,43 USD / lb, poté ztratila na síle. Informace z Číny jsou stále povzbudivé: Čínská lidová banka oznámila další opatření na podporu ekonomiky a zároveň snížila úroveň zásob sledovanou burzou futures v Šanghaji. Podle našeho názoru však buďte opatrní. Nárůst nabídky po obnovení produkce, který byl zasažen virem, nás nutí klást si otázku, zda zvýšení poptávky, zejména od čínských výrobců, postačuje k vytvoření přebytku zásob v letošním roce.

Proto jsme skeptičtí ohledně schopnosti mědi HG trvale posilovat nad klíčovým odporem na 2,50 USD / lb, což je oblast, která poskytuje podporu tři roky až do březnového rozpadu a pokles na 2 USD / lb. Zajišťovací fondy si udržují krátkou čistou pozici od ledna, kdy se COVID-19 rozšířil mimo Čínu. Další posílení bude navíc zahrnovat krátké pozice, avšak s tak nepříznivými ekonomickými prognózami je pro vznik dlouhé pozice nezbytný dlouhodobý technický průlom.

Stříbro s dobrým sentimentem

Mezitím stříbro získal vítr v plachtách v důsledku býčího trhu na trzích s průmyslovými kovy. Po zaznamenání historické slevy na zlato 18. března, 127 uncí stříbra na unci zlata, se polodrahokam vrátil na úroveň 110, což je dolní mez rozsahu. Technická formace po cenové akci z posledních týdnů vypadá slibně: poměr zlata ke stříbru klesá, zatímco stříbro se pokouší překonat poslední klesající trend.

V souvislosti s investičními toky existuje značný nesoulad mezi taktickými obchodními společnostmi, jako je většina hedgeových fondů, a dlouhodobými investory, drobnými i institucionálními, kteří používají fondy na bázi stříbra. Zpráva Závazky obchodníků za týden končící 5. května ukázala, že hedgeové fondy, znepokojené poklesem o téměř 40% v období od února do poloviny března, snížily své vzestupné pozice ve stříbře o 85% ve srovnání s únorem a dosáhly minima jedenácti měsíců. Kromě mírného poklesu v březnu, investice do ETF od ledna neustále nakupují fondy na bázi stříbra. Současný celkový objem vlastněný investory dosáhl rekordní úrovně 21 000 tun.

V této fázi je příliš brzy na to, aby bylo možné předpokládat, že stříbro získalo dostatek podnětů k tomu, aby získalo zpět některé ztráty vůči dolaru i zlatu. Aby k tomu došlo, musí tento kov nejprve klesnout pod 109 ve vztahu XAU / XAG a / nebo nad 16,15 USD / oz v případě SILVERJUL20 - dubenové maximum a zrušit o 61,8% ze slevy od února do března.