Makroekonomické ukazatele: německý index ZEW

Pro mnoho obchodníků jsou informace o indexu ZEW jedním z nejdůležitějších makroekonomických indexů týkajících se současné ekonomické situace v německé ekonomice. Index ZEW je také založen na sentimentu názory odborníků na ekonomickou situaci v Německu. V následujícím článku bude stručně charakterizován index. Vysvětlí, jak se počítá a jaké výhody můžete získat pravidelným sledováním údajů EXT.

Přečtěte si: Makroekonomické ukazatele: Maloobchodní tržby - puls ekonomiky

Co je index ZEW?

Index ZEW se často označuje jako míra sentimentu. Důvodem je skutečnost, že se index snaží agregovat nálady odborníků ohledně ekonomické situace v největší evropské ekonomice. Je další IFO, jeden z nejznámějších zdravotních indexů Německá ekonomika. Předmětem studie institutu ZEW jsou očekávání týkající se nejdůležitějších indikátorů: rychlost inflace, úrokové sazby, akciové indexy, devizové kurzy a ceny ropy. Index ZEW vytvořil německý institut Zcentrum pro evropský Wirtschaftsforschung w Mannheim. Index je publikován od roku 1991.

Příklady z praxe: Německo - kapitálový trh a investiční příležitosti

Proces vytváření indexu ZEW

Index ZEW je vytvořen prováděním skupinového výzkumu asi 350 odborníků (včetně bank, pojišťoven, finančních oddělení nebo velkých společností). Výše uvedení odborníci prezentují své prognózy týkající se střednědobé ekonomické situace a utváření situace na finančním trhu i v podnikání na příštích 6 měsíců. Index se počítá jako rozdíl mezi kladnými a zápornými názory. 

Zdroj: https://www.zew.de/

Vzhledem k tomu, že index zkoumá nálady profesionálů v blízké budoucnosti, lze jej považovat za prognózy specialistů na ekonomickou situaci v nadcházejících čtvrtletích. Mezi příznivci analýzy indexu ZEW existuje argument, že ekonomická situace „sleduje“ index ZEW. Na druhé straně to oponenti argumentují ZEW velmi zřídka detekuje body obratu v ekonomice a je spíše pomocným nástrojem při analýze stavu ekonomiky.

Zveřejnění indexu a jeho analýza

Index ZEW se zveřejňuje měsíčně a datum zveřejnění lze najít v ekonomickém kalendáři pro Evropu. Jeho základní výklad je velmi jednoduchý. Pokud index ZEW vzroste, znamená to, že nálada v německé ekonomice se zlepšuje. Protože vzhledem k tomu, že odborníci mají lepší znalosti o „nuancích“ hospodářských odvětví, lze předpokládat, že zlepšení nálady profesionálů je pro další dvě čtvrtletí pozitivním aspektem. Pokles indexu naopak znamená, že lze očekávat zhoršení ekonomické situace. Z tohoto důvodu je základní závěr jednoduchý: čím vyšší je index ZEW, tím lépe. Kromě samotné hodnoty ZEW je důležitý také indexový „trend“ (ZEW). Je obzvláště důležité opravit ZEW, když je na extrémně nízkých hodnotách. To může být předzvěstí vzestupu.

Mějte však na paměti, že pro investory je nejdůležitější věcí reakce finančních trhů na zveřejnění výsledků. Pokud jsou ignorovány dobré výsledky, jedná se o negativní signál, pokud negativní ZEW způsobí růst cen, lze uzavřít zlepšení nálady na trhu.

Historie ukazatele

Níže je uveden graf ukazující chování indexu ZEW v letech 1991 - 2021. Jak je vidět, v dobrých časech jsou profesionálové optimističtí ohledně budoucnosti. Na druhou stranu, v obdobích silného hospodářského poklesu byl index ZEW pod -50. Výsledkem je, že někteří investoři tento indikátor někdy používají „Counter-trend“. To platí zejména pro velmi vysoké a nízké hodnoty indikátoru ZEW.

Výše uvedený vztah mezi ZEW a ekonomickou situací je jasně vidět na níže uvedeném grafu. Nízké hodnoty indexu se pohybují kolem koryta ekonomiky. Je tomu tak proto, že během vrcholícího útlumu stále měli profesionálové „Recesní přístup“. S každým dalším měsícem se však ZEW zlepšuje (spolu se zlepšováním stavu jednotlivých sektorů). Na druhé straně jsou vysoké hodnoty indexu viditelné v dobrých ekonomických dobách.

Souhrn

Index ZEW je zajímavým ekonomickým ukazatelem, který agreguje názory odborníků na ekonomickou situaci v německé ekonomice. Obzvláště stojí za to analyzovat index, když index dosáhne „extrémních“ úrovní. Nejedná se však o indikátor, který nám umožňuje označit konec hospodářského cyklu. Je to však cenný ukazatel pro ty, kteří analyzují ekonomickou situaci největší evropské ekonomiky.