Umístění, Trump a Covid-19 jsou to nejlepší, co se kdy stalo v Číně

S počátkem třetího čtvrtletí se pozornost zaměřila na ohromující rozpor mezi globálními ekonomickými, sociálními, politickými a humanitárními ztrátami způsobenými Covid-19 a reakcí trhu.

Zatímco recese, téměř nulová ekonomická aktivita a ztráty pracovních míst vyvrcholily v desetiletích (tj. Nezaměstnanost nebo ekonomický růst), třídy obchodovaných aktiv jednoduše vzrostly. Některé indexy, například NASDAQ, zaznamenané úrovně záznamu.

Jako zkušený obchodník s volatilitou (s přezdívkou Vega) nedávno napsal v jedné z makro skupin: "Můžete si být jisti, že toto je nejhorší ekonomické období ve vašem životě.", proto bychom možná neměli zacházet s akciovým trhem jako s barometrem zdraví, trhlinami a potenciální katastrofou celého systému. Stojí za zmínku, že tento obchodník v prvním čtvrtletí získal + 50% - je si jistě vědom rozporu mezi cenami aktiv a základními faktory ekonomiky.

Jak se svět otevírá až do konce, dojde k přirozeně snadným ziskům a potlačené poptávce, ale také k rizikům druhé vlny nákaz, dalších blokování atd. Můj názor je, že pravděpodobnost dalšího koordinovaného globálního ekonomického zastavení se blíží nule - ekonomické náklady , téměř všechny země spojené s politikou a stabilitou jsou prostě příliš vysoké.

Je však vysoce pravděpodobné, že světová měnová a fiskální politika zůstane ještě dlouho uvolněná a vstřícná. Likvidita je v současné době hlavní hnací silou zvyšování cen aktiv, vzhledem k tomu, že o fundamentech ani nemluvě. Tato situace se v určitém okamžiku obrátí, ale může se to stát až za 6-18 měsíců nebo dokonce za několik let. After Abenomice, index Nikkei získal asi + 150% za tři roky.

To vše je však zatajeno základní perspektivou lokalizace nebo obrácením globalizace - podporovanou primárně správou Trumpů, ale nyní získává popularitu po celém světě a téměř jistě se předpokládá, že bude pokračovat v Bidenově držbě.

Čína se potýká s dokonalou bouří v podobě nepřízní osudu a výzev, včetně nákladů na Covid-19, zhoršení vztahů s Washingtonem, podpory Západu Hongkongu na náklady Pekingu a, když se z pandemie usadí prach, globální debaty o tom, kdo je zodpovědný za současnou situaci (něco jako protesty hnutí Occupy Wall Street x 1 000).

Nepříznivé situace však posílí pouze Střední království a zvýší jeho inovace, což ho přinutí realizovat jeho skutečný potenciál. Trump a Covid-19 - to bude to nejlepší, co Čína kdy zažila, a čisté pozitivní účinky se rozšíří do zbytku světa - protože tyto faktory urychlí pekingské plány na přechod od ekonomiky závislé na vývozu k domácí spotřebě. V důsledku toho se čínské plány na období 2025–2035, které jsou zcela zaměřeny na technologie, posunou nahoru v hodnotovém řetězci a směrem k rozvoji technologické infrastruktury a poté se ujmou vedení. To nakonec otevře čínské trhy a urychlí reformy, které doposud brzdila závislost na vývozu.

Celkově umístění zvýší globální konkurenci. Globalizace omezuje celosvětovou konkurenci: proč pokračovat v inovacích, když můžete jednoduše hledat levnějšího výrobce?

Možné důsledky čínské místní a domácí ekonomiky zaměřené na spotřebitele zahrnují:

• Průlom v umělé inteligenci a autonomních vozidlech v měřítku, který nelze dosáhnout žádnou jinou zemí
• Inovace a technologie obnovitelných zdrojů (např. Jaderné elektrárny nové generace)
• Růst čínského domácího cestovního ruchu plus celkový rozvoj cestovního ruchu a pohostinství
• Čínská vláda a podnikové dluhopisy
• Čínské technologické společnosti (dlouho podceňované a nedostatečně výkonné americké společnosti)
• Hong Kong jako hra proti přílivu (nechcete, aby čínské společnosti byly kótovány ve Spojených státech? Žádný problém, budou kótovány v Hongkongu nebo Šanghaji)
• Posílit ochranu investorů, správu věcí veřejných a právní stát s cílem přilákat zahraniční kapitál

Země, které se rozhodnou ignorovat obchod s 1,4 miliardami spotřebitelů, a ekonomika, která se v našem životě stane největší na světě, budou čelit obrovským nákladům. Pro ostatní to však bude výhoda - například Německo a celá eurozóna, a to díky kapitalizaci sblížení se Středním královstvím.

Autor: Kay Van-Petersen, analytik Saxo Bank