Sjezd Komunistické strany Číny se koná v rozhodující chvíli

Nadcházející sjezd KSČ, konaný každých pět let, připadá na 16. října. Dvacátý takový kongres má dát prezidentu Si Ťin-pchingovi bezprecedentní třetí funkční období a poskytnout jeho straně základ pro nastínění budoucích politických plánů. Kongres se koná v klíčovou chvíli: pomalé hospodářské oživení Číny po covidu je ohroženo, geopolitické napětí je značné a USA a Evropa sklouzávají do recese. Poslední kongres podnikl kroky ke snížení rizik pro ekonomiku, zpomalení růstu a přijetí „společné prosperity“. Pro mnohé to byla hořká pilulka k polykání – nyní se počítá, že politika nabere prorůstový směr, který stabilizuje vyhlídky a podpoří další země, od Evropy až po Japonsko.

PŘEDPOVĚĎ

Zásadní změny politiky jsou nepravděpodobné a širší makroprofil se pravděpodobně nezmění. Největší pozornost bude věnována změnám ve složení sedmičlenného stálého výboru politbyra s prostorem pro mírnou růstově orientovanou hospodářskou politiku. Čína má stále větší kontrolu nad svým osudem než většina zemí díky své vlastní strategii nulové covid, nízké inflaci, kladným reálným úrokovým sazbám a fiskální flexibilitě. Čína však také čelí jedinečným politickým výzvám, od příliš velkého realitního sektoru přes vážné demografické potíže až po zpomalení globální poptávky po komoditách. Čína se v posledních letech postarala o třetinu celosvětového hospodářského růstu, takže nedávné zpomalení na nejnižší úroveň za tři desetiletí je šokující. Nicméně tempo růstu PKB stále zůstává mnohonásobně vyšší než ve vyspělých zemích.

TRH

Domácí čínský akciový trh orientovaný na dvorek je druhý největší a jeden z nejlevnějších na světě a upadl v nemilost. Místní akce (MCH) měl těžkých pět let, zaostával za ostatními velkými regiony. Důvodem tohoto stavu bylo mj. slábnoucí boom na technologickém trhu a přísnější sektorové regulace. Čínským akciím se však v poslední době daří lépe, protože intenzita regulace klesá. Byla také dokončena transakce výběru ADR a úřady odmítly globální trend a uvolnily měnovou politiku.

O autorovi

Ben Laidler - stratég pro globální trhy v eToro. Manažer kapitálových investic s 25letou praxí ve finančním odvětví, vč. ve společnostech JP Morgan, UBS a Rothschild, včetně více než 10 let jako investiční stratég číslo 1 v průzkumu institucionálních investorů. Ben byl generálním ředitelem nezávislé výzkumné firmy Tower Hudson v Londýně a dříve Global Equity Strategist, Global Head of Sector Research a Head of Americas Research ve společnosti HSBC v New Yorku. Je absolventem LSE a Cambridgeské univerzity a členem Institutu pro správu investic a výzkum (AIIMR).