Ed Seykota - průkopník automatického obchodování

Právě se vytváří „Automatické investiční strategie“ není nic zvláštního. Důvodem je technologický pokrok a lepší vzdělávání investorů na kapitálovém trhu. Před 50 lety však bylo automatizované investování neobvyklé. Jedním z průkopníků automatického obchodování byl hrdina dnešního článku. Ed Seykota je jedním z největších obchodníků v historii. Byl jedním z prvních vývojářů automatického obchodního systému. Přes své velké úspěchy patří do skupiny méně známých obchodníků. Někteří investoři zpravidla sdružují obchodníka jako jednoho z hrdinů knihy Čarodějové na trhu.

Přečtěte si: Jesse Livermore - Fénix mezi spekulanty

Počátky kariéry

Edovi Seykotovi je nyní 74 let (narodil se 7. srpna 1946). Po dokončení elektrotechniky na MIT (Massachusetts Institute of Technology) Edward Seykota se stal analytikem v jedné ze známých makléřských společností. Hlavním úkolem mladé Seykoty bylo příprava analýz trhu s vejci a brojlery. 

Ed Seykot v mládí.

Od začátku své práce v makléřské společnosti se Ed zajímal o mechanické transakční systémy. Testování strategie „na papíře“ bylo časově náročné, ale postupující automatizace nabídla možnosti, které dříve nebyly možné. Mělo by se však pamatovat na to, že přístup k počítačům v 70. letech byl velmi omezený. Takové zařízení obvykle vlastnily velké společnosti. V makléřské kanceláři, kde pracoval Ed Seykota, byl použit počítač. Mladý analytik však měl velmi velké problémy, aby toho mohl využít. Vyplývalo to mimo jiné z z jeho malé stáže ve společnosti. Dalším problémem byly spory s analytickým oddělením společnosti, které donutilo analytika připravit zprávy, které odporovaly jeho vnímání trhu. To způsobilo rostoucí frustraci. Výsledkem je, že se rozhodl ukončit práci už po měsíci práce. Důvodem bylo jeho přesvědčení, že v této společnosti ztrácí čas.

Další práce byla pozice asistenta v malé makléřské společnosti. Úkolem asistentky bylo vyměnit papír v terminálu Reuters a poslat zprávu na zeď za terminálem. Nebyla to prestižní práce, ve které by Ed Seykota mohl pracovat, ale velkou výhodou byla možnost testování obchodních systémů na počítači IBM 360. Vyplývalo to z přátelské kultury ve společnosti. Byla to tedy kombinace nezajímavé práce s hledáním koníčka. Ed Seykota byl testy nadšený. Za pouhých 6 měsíců otestoval přibližně 100 jednoduchých strategií sledujících trendy (např. pomocí exponenciálního průměru). Strategie byly testovány na deseti trzích a období testované strategie bylo 10 let. Po testování mechanických systémů, které sledovaly trend, byly obchodní výsledky uspokojivé. Ukázalo se, že použití pouze technické analýzy může být účinným způsobem, jak investovat peníze na akciovém trhu. Tyto výsledky motivovaly Eda, aby vylepšil své investiční strategie.

Samostatná výdělečná činnost

Uspokojivé výsledky strategie sledující tento trend vzbudily zájem správní rady makléřské společnosti "Moderní metody" šance na další zisky společnosti. Na žádost nadřízených byl vyvinut první algoritmus pro obchodování na burze. To společnosti umožnilo odlišit se od konkurence v době jejího podání „Počítačový obchodní systém“. Přestože vytvořený signál generoval dobré obchodní výsledky, manažeři nebyli schopni "Slepě" věřit v systém. Výsledkem bylo, že jednali sami, což výrazně zhoršilo výkon systému. Dalším problémem, s nímž se Ed Seykota setkal, byla žádost nadřízených o systém "Generováno" více transakcí, které by zvýšily příjem z provize. Ed Seykota věřil, že změny v systému zhorší výkon strategie, což bude pro klienty méně výhodné. 

Seykota se neustále snažil vylepšovat své investiční strategie a přizpůsobovat je svému charakteru. Ed se neustále vyvíjel při vytváření strategie, která by sledovala tento trend. Součástí jeho usilovnosti bylo to byla to pro něj vášeň. Výsledkem bylo, že další hodiny strávené testováním pro něj nebyly únavné. Ed Seykota, přesvědčený o účinnosti svých strategií, se rozhodl ukončit práci v makléřské společnosti.

V následujících letech se Ed zabýval mimo jiné správa finančních prostředků zákazníků. Nejznámější jsou roky 1972 - 1988, kdy převedl 5 000 $ na investovaných 15 000 000 $. Částka by byla vyšší, pokud by klient na cestě nevyplatil část zisku. Tato fenomenální míra návratnosti rozhodně nebyla náhodná. Jaký je obchodní systém tohoto vynikajícího obchodníka?

Ed Seykota: Obchodní systém

Ed Seykota vždy věřil, že dlouhodobý úspěch na trhu vyžaduje správný přístup k riziku. Ed říkával:

"Na trhu jsou starí a odvážní obchodníci." Ale jen velmi málo z nich je starých a odvážných. “

Ani nejlepší investiční strategie nebude úspěšná, pokud investujete příliš mnoho nebo příliš málo. V první situaci nemusí obchodník přežít období propadu kapitálu. Proto byste měli snižovat ztráty, aby nezpůsobily zmatek ve vaší peněžence. Ed nejčastěji používal zastavit ztráty omezení ztráty na maximálně 5% hodnoty portfolia. Na druhou stranu druhá situace (příliš nízké riziko) povede k tomu, že investor díky své averzi k riziku nedosáhne uspokojivé míry návratnosti.

Přes své obrovské matematické znalosti upřednostňoval Ed Seykota ve svých investičních strategiích jednoduchost. Nebyl prostor pro „sofistikované“ matematické doplňky. Základní strategie byla velmi jednoduchá, protože obchodní signál byl generován z průniku dvou klouzavých průměrů. Použití průměrů bylo výsledkem vyvození závěrů z analýz provedených agenturou Richard Donchian. Kvůli dobrému vzdělání (absolvent MIT) Seykota pečlivě analyzoval, jaké musí být vztahy mezi těmito dvěma průměry. Zastával názor, že průměry by neměly být pro „blízká“ období (např. 20 a 25 průměrů), protože tehdy bylo generováno příliš mnoho signálů.

Příklady z praxe: Donchian's Channel - změna velikosti položky

Další aktivitou používanou Edem Seykotou byla analýza trendů. K tomuto účelu byl použit Dowova teorie, který jednoduše definoval trend na trhu. Pokud sazba stanovila vyšší a vyšší výšky a minima, nastal vzestupný trend. V důsledku toho byly zohledněny pouze transakce v souladu s trendem. 

Ed Seykota neměl problém připustit, že o trhu nevěděl všechno. Po sérii ztrát „Na trhu se neurazil“pouze omezená aktivita. Přes své „přísné“ vzdělání si uvědomil, jak důležitý je psychologický aspekt při investování. 

Seykota nebyl moc fanouškem fundamentální analýzy. Věřil, že nejdůležitější věcí v jeho strategii bylo řízení kapitálu a že transakce by měla být v souladu s převládajícím trhem. Neochota k fundamentální analýze znamenala, že Ed neměl „zkreslenou“ perspektivu kvůli interpretaci „důležitých“ makroekonomických nebo finančních informací. Věřil, že základní data jsou již zahrnuta v cenách. Z tohoto důvodu není nutné ztrácet čas jejich analýzou. Podle Seykoty považoval „běžné známé“ základní události za irelevantní "Zábavné myšlenky".

Souhrn

Podle Eda Seykoty jsou nejdůležitějšími principy spekulace:

• Vždy pamatujte na snížení ztrát - to má zabránit přílišnému vyčerpání aktiv na účtu;
• Nechte své zisky růst - dokonce i nejlepší strategie  nesplní své předpoklady, pokud obchodník nedovolí trendovým impulzům „roztáhnout křídla“, to platí zejména pro střednědobé až dlouhodobé strategie;
• Ovládejte svá rizika hraním s nízkými sázkami - příliš agresivní umístění může být cestou nahoru, ale nejčastěji vede k „vynulování“ účtu v případě, že dojde k negativnímu scénáři;
• Držte se stanovených pravidel - pokud strategie funguje, měli byste se jí držet, je to důležité zejména v obdobích, kdy strategie generuje řadu ztrát, takové období může obchodníka přesvědčit, aby strategii „manipuloval“;
• Zjistěte, kdy se odchýlit od pravidel - to se zdá být v rozporu s předchozím bodem. Někdy je to však nutné. Například strategie sledování trendů mají tendenci špatně selhávat během konsolidačních období. Pak stojí za to „pozastavit“ fungování strategie. Příliš mechanický přístup k přijatým pravidlům neumožňuje zdokonalení systému a jeho přizpůsobení neustále se měnícímu trhu. 

Ed Seykota je určitě jedním z nejvýznamnějších obchodníků v historii, o čemž svědčí fenomenální míra návratnosti dosažená od XNUMX. let. Kromě skvělých výsledků, kterých dosáhl Ed, je obdivuhodná také ochota používat moderní řešení. To bylo v případě vidět "Inovační" využívání automatizovaných investičních strategií asi před 50 lety. Ed ukázal, že důsledné sledování cíle se vždy vyplatí. 

Ed Seykota: Whipsaw Song