Rozhodnutí OPEC+ vyvolává obavy z opětovného zvýšení inflace

Rozhodnutí OPEC+ bylo pro trh naprostým překvapením. Je tu geopolitická hra. Vztahy mezi USA a Saúdskou Arábií se zhorší – o tom není pochyb. Existují obavy, že přechod od rozšířeného kartelu by mohl zkomplikovat boj Fedu s inflací. I přes nepříznivé rozhodnutí pro globální ekonomiku dokázal index SP500 růst již čtvrtou seanci v řadě. Výnosy amerických státních dluhopisů a dolaru naopak klesly po slabé zprávě o produkci ISM.

Otevírání s cenovým rozdílem 

Ropa v pondělí otevřela vzestupnou mezeru v důsledku rozhodnutí o snížení produkce. Brent vzrostl o více než 6 procent. Aktuálně se CFD obchoduje za 85,4 USD za barel. Po technické stránce jsou kotace nad klesající trendovou linií, což naznačuje, že sestupný trend, který trvá od června 2022, se pravděpodobně změní, alespoň ve střednědobém horizontu. Vše nasvědčuje tomu, že minima stanovená cenou 20. března (cca 70 USD) se stávají střednědobým minimem a kotace vstupují do vzestupné fáze. Dostali jsme jasný, zásadní signál, který podpoří vyšší ceny ropy.

Včera byly komentáře z Federálního rezervního systému. James Bullard – jeden z největších „jestřábů“ v americké instituci – se netají tím, že omezování produkce o OPEC + dělá to Úkol Fedu snížit inflaci je „trochu obtížnější“. Dodal, že je otevřenou otázkou, zda tato skutečnost bude mít trvalý dopad na inflaci. K vyšším cenám ropy by podle jeho názoru došlo tak jako tak kvůli návratu čínské ekonomiky k plné efektivitě a kvůli tomu, že Evropa úspěšně obchází scénář hluboké recese a Spojené státy vykazují vcelku solidní makrodata. Vyjádřil také svůj optimistický pohled na nedávné otřesy v bankovním sektoru. Podle jeho názoru bude tato krize rychle zmírněna. Při pohledu na klesající využívání regionálních bankovních půjček od Fedu lze předpokládat, že Bullard má v tomto bodě docela pravdu. Zmínil se také o politice centrální banky a uvedl, že Fed přijal dvousměrnou strategii, včetně makroobezřetnostních nástrojů k řešení bankovních problémů a pokračujícího zvyšování sazeb v boji proti inflaci.

Potřeba dalšího zpřísnění

Slova uklidnění poslala na trh Janet Yellenová, která přiznala, že se situace kolem amerických bank stabilizuje. Tento stav je indikován snižujícím se odlivem kapitálu od menších a středních subjektů. Ministr financí zjevně vyvodil závěry z nedávného nešťastného prohlášení, které způsobilo náhlý, i když krátkodobý pokles na Wall Street. Yellenová kritizovala rozhodnutí OPEC+ a označila jej za nekonstruktivní krok, který je špatný pro globální ekonomiku.

Zástupci hovořili i v Evropě ECB. Člen Rady guvernérů Robert Holzman na příštím květnovém zasedání potvrdil možný další posun sazby o 50 bazických bodů. který je posílen tím, že evropská instituce setrvává na restriktivním kurzu měnové politiky. Na „lepkavost“ inflace poukázal Gediminas Simkus, což by mělo být interpretováno jako „jestřábí“ rétorika.

Je jasné, že na obou stranách Atlantiku se ozývají hlasy o nutnosti pokračovat v dalším zpřísňování. Tvůrci rozhodnutí se téměř jednomyslně snaží ukázat, že boj s inflací neskončil, a dokázat, že mezi těmito institucemi je stále velké odhodlání podniknout kroky k jejímu návratu k cíli.

Z makrodat jsme se včera dozvěděli index ISM pro americkou výrobu za březen. Zde došlo ke zklamání, protože hlavní ukazatel ukazoval úroveň 46,3 bodu. což bylo pod očekáváním trhu. Došlo také ke zhoršení výsledků jednotlivých dílčích indexů. Méně než 50 bodů. Umístil se index placených cen, což může být pozitivní z hlediska dalšího vývoje v oblasti inflace.

Ke zveřejnění EURUSD reagovalo zvýšením, i když omezeným. Kurz od časných ranních hodin rostl a eliminoval tak páteční propady. Aktuálně jsou kotace pod 1,09. Cesta k úrovni 1,1 je však stále otevřená.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers