Rozhodli banky příliš pozdě na snížení úrokových sazeb?

Byly burzy zachráněny před hlubším poklesem? Tato otázka vyvstává v mnoha otázkách týkajících se reakcí centrální banky na současnou globální situaci. V mnoha diskusních skupinách a v komentářích podle současných analýz trhu vyvstává mnoho pochybností v souvislosti s tím, zda bylo možné zabránit takovým poklesům, které v současné době zažíváme. Jistě, obě strany těchto úvah souhlasí s tím, že spíše nikdo nepředpovídal, že virus se stane takovou zátěží, jakou je nyní pro burzy cenných papírů, a že poroste na takovou velikost, se kterou se dnes zabýváme. V těchto věcech je to zasvěcení  opravdu mnoho, aniž by byly ignorovány přísně ekonomické aspekty.

Podnikly se silné kroky

Drtivá většina centrálních bank se rozhodla snížit úrokové sazby, čímž trhu umožnila přístup k levnějším penězům. Je známo, že budou mít skutečný dopad na hospodářskou situaci pouze se zpožděním. Alergická reakce většiny evropských institucí vytvářejících fiskální a měnovou politiku je oprávněná. Každý z nich se rozhodl a tento krok téměř jeden po druhém. Je třeba s velkou opatrností říci, že tyto kroky v současné době přinesou jen malé výsledky a jejich hlavním cílem bude „zmírnit“ stagnaci ekonomiky.

Mnohem lepším řešením je řešení, které včera použila ECB. Evropská centrální banka rozhodl se podniknout rozhodné kroky a zahájil program nákupu aktiv. Jejím hlavním cílem je samozřejmě maximálně omezit ekonomicky nepříznivé účinky, které nás epidemie přinese. Nákupy evropské instituce by měly dosáhnout 750 miliard EUR, které mají být použity  za tímto účelem do konce roku.

Pohled na polský trh

Zatímco zlotý nebyl v posledních několika dnech překvapivý (není důvod k tomu), varšavská burza začala přitahovat trochu více pozornosti. Poslední zasedání skončilo černě, což by samozřejmě nemělo být důvodem spekulací v souvislosti s trvalým oživením. Německo, Francouzi a Angličané také získali dech na jejich indexy. Zdá se však, že před bouří je klidný, než první výrazná reakce na poptávku na trhu. Jak to bude Čas ukáže.

graf Index WIG20, H1 interval. zdroj: xNUMX XTB xStation

Indexy z ryze technického hlediska jsou nepochybně v zajímavém okamžiku. Nicméně nedostatek i malého základu pro optimismus znamená, že včerejší ratingy vypadají jako past pro bezohledné obchodníky. Samozřejmě nevylučuji rebound (den nebo 2 dny), ale v následujících dnech bych byl ohledně těchto nástrojů velmi opatrný.

WIG20 se chová přesně jako zlotý vůči dolaru nebo euru. Cítíte silné znehodnocení naší domácí měny u obou akcií (USD / PLN a EUR / PLN). Index WIG20 se trochu nadechl. Tento dech vypadá spíše jako korekce nedávných mezer na H1 než šance na trvalý odraz.

Mohlo by se tomu zabránit?

Jsou však nezávislí na trzích a na nás samých, jako je epidemie, jejíž vývoj jsme nemohli (a stále nemůžeme) předvídat. Reakce centrální banky se zaměřují spíše na maximalizaci účinků koronaviru než na zvrácení globálních trendů. Jsou zjevně prospěšné v souvislosti se zlepšováním budoucích ekonomických podmínek, ale jejich význam a dopad (zejména na měnový trh) zůstal bez povšimnutí, ale nebude mít klíčový význam ve směnných kurzech. Programy nákupu, na které již Evropská centrální banka může být hrdá, budou s ohledem na rychlost jejich fungování mnohem důležitější. Přestože se výdaje na tento cíl plánují realizovat v průběhu roku 2020, bude tento efekt pociťován mnohem rychleji.