CySEC chce omezit pákový efekt na 1:20… a na 1:50

Kyperský finanční dohled, CySEC, oznámil zahájení veřejné konzultace. Předmětem jednání je myšlenka zavést omezení produktů na forexovém trhu, podobná těm, která platí "dočasně" nařízení ESMA. Existují však určité významné rozdíly.

1 pákový efekt: 20, zakázané šifrování?

Ve značné části jsou představy společnosti CySEC jen zdvojením pravidel ESMA. Jeden by mohl jít k hlavě a zeptat se: "Proč něco zavádět?" ESMA má právo pouze na dočasný zásah produktu, který lze teoreticky prodloužit na dobu neurčitou, ale v praxi to není velmi vhodné řešení. Zdá se, že z dlouhodobého hlediska je přirozenou aktivitou přesvědčovat vnitrostátní regulační orgány, aby záležitosti braly do vlastních rukou a rozvíjely své vlastní předpisy, které bude ESMA přijímat. O takovém kroku již rozhodlo Velká Británie, Německo, Francie nebo Polsko (konečná podoba předpisů stále probíhá).

CySEC šel s vlastními nápady, které by představily úvod "rozšířený" kategorizace klientů do tří (nebo ve skutečnosti čtyř) skupin, například:

• negativní - lidé, kteří nemají odpovídající znalosti k investování na trhu FX / CFD,
• pozitivní - lidé s odpovídající znalostí trhu a investic,
• pozitivní + - pokročilejší lidé (žádné podrobnosti),
• šedá - lidé, kteří se nehodí do žádné z výše uvedených skupin.

W Tisková zpráva společnosti CySEC čteme:

"Při určování vhodnosti produktů ze sektoru CFD bude muset zprostředkovatel uplatnit klasifikaci na každého maloobchodního klienta v rámci konkrétního cílového trhu mezi" pozitivními "a" negativními "a" šedými "(zákazníky, kteří neodpovídají žádné z prvních dvou skupin). Zákazníci z poslední skupiny mohou být vystaveni a vystaveni riziku příliš vysokého pákového efektu, který převyšuje jejich znalosti, finanční pozici a chuť k riziku.

V případě statusu "Šedá" omezení obchodu ještě větší omezení pákového efektu, než je zřejmé z nařízení ESMA. Nicméně v případě skupiny "Pozitivní +" člověk by mohl získat liberální léčbu a lepší podmínky než ESMA dosud umožňuje. Lidé, kteří by získali status "záporný" nemohli investovat do trhu Forex / CFD / cryptocurrency.

Kyperský regulátor uvádí: \ t

"CySEC navrhuje zavést zákaz prodeje, distribuce a prodeje CFD, který je využíván na kryptografických aktivech pro drobné zákazníky, pokud nejsou v horní řadě pozitivního cílového trhu, aby zabránily nadměrnému riziku způsobenému extrémní volatilitou nástrojů" .

V této fázi CySEC nedefinuje, jak budou znalosti a zkušenosti obchodníků ověřovány a jaké faktory budou zohledněny. Není známo, co by se stalo se stavem "Profesionální klient"který je v současné době jediným evropským průkazem pro využití pákového efektu i 1: 500.

Při pohledu na Kypr je však stále "Povodí Forexu" v Evropě bude regulátor určitě chtít, aby tyto podmínky byly liberální ve srovnání se zbytkem zemí Společenství.

CySEC čeká na zpětnou vazbu na 14 v červnu

Veřejné konzultace jsou otevřeny až do konce druhého týdne v červnu tohoto roku, přičemž všechny názory na návrhy intervencí k produktům lze zasílat e-mailem na následující adresu: policy@cysec.gov.cy.

Demetra Kalogerou, předsedkyně CySEC, komentáře:

„Vzhledem k tomu, že tyto pokyny byly transponovány do právních předpisů spolu s dalšími vnitrostátními opatřeními a omezeními stanovenými společností CySEC, naše konzultace s investory a průmyslem poskytnou příležitost získat zpětnou vazbu na to, co považujeme za základní nové zásady závazků. Zatímco spotřebitelská poptávka po vysoce rizikových produktech, spekulativní obchodní produkty nevykazují známky poklesu v Evropě, kyperské investiční společnosti musí i nadále reformovat své obchodní modely, aby zajistily odpovídající ochranu investorů.

Je to dobrý nápad?

Je pravda, že myšlenka má své logické zdůvodnění a lze ji hodnotit pozitivně. V případě, že zcela nezkušená osoba jede na trh Forex / CFD, není pro ni indikován žádný pákový efekt. Bohužel hlavně tito lidé jsou zodpovědní za negativní statistiku Forexového trhu a identifikují obchodování s možností rychlé kapitálové ztráty.

V této fázi je stále mnoho neznámých, včetně při určování kategorizace klientů. Status poskytuje možnost „vylepšit“ možnosti obchodování na FX trhu pozitivní +ale vše bude záviset na detailech. Konečně, stav profesionálního zákazníka po celou dobu je možné dosáhnout, ale výjimečně bujné podmínky znamenají, že v praxi ji může používat jen málo.

Můžete se však dohadovat o výši pákového efektu. Je 1: 30 opravdu rozumným maximem pro lidi, kteří o trhu vědí hodně? Je 1: 50 dost, aby nedal více statusu obchodníků "starý scénár"? Šance, že ESMA umožní regulačnímu orgánu v budoucnu zavést pákový efekt 1: 100 je poměrně malý. Alespoň v příštích několika letech.

Podkategorie zkušeného zákazníka v Polsku

Rozhodnutí CySEC je komentováno Polskou komorou makléřských domů, která upozorňuje na podobné plány při vytváření nové kategorizační pozice ve formě Pozitivní +. Mohlo by stačit ochránit domácí Forex / CFD trh před dalším odlivem zákazníků a poklesem obratu? Níže zveřejňujeme celý komentář IDM.

Marek Wołos, expert komory makléřů pro OTC trhy:

„Od prosince 2018 také Komora obchodníků s cennými papíry spolu s odborem investičních firem Polského úřadu pro finanční dohled provádějí práce související s kalibrací národní intervence. Během konzultací bylo vyvinuto několik řešení důležitých pro další vývoj trhu, jako např vytvoření podkategorie zkušeného klienta, V předpokladech analyzovaných Komorou a PFSA mohli být retailoví klienti, kteří se mohli prokázat v příslušných investičních zkušenostech, realizovaných obratech a znalostech, kvalifikováni do skupiny zkušených klientů.

Národní intervence, která se v současné době připravuje, bude mít zásadní význam pro budoucnost trhu CFD v Polsku a konkurenceschopnost domácích makléřských domů. Poslední měsíce na trhu, po zavedení intervencí orgánu ESMA, ukázaly v mnoha aspektech neúčinnost intervence. Intervence navíc odhalila, v souladu s předchozími obavami, riziko regulatorní arbitráže, odliv klientů do subjektů působících mimo EU a oslabení domácích makléřských společností, které v nabídce nemohou konkurovat zahraničním firmám. Další omezení konkurenceschopnosti domácího průmyslu vystavuje domácí klienty větším investičním rizikům spojeným s využíváním nabídky subjektů mimo dohled polského orgánu finančního dohledu. Komora je toho názoru, že cílem vnitrostátního zásahu PFSA by měla být účinná ochrana neprofesionálního klienta při současném zajištění opatření umožňujících konkurenční provoz tuzemských investičních společností v Polsku a v EU.

Podle výzkumu Komory provedeného společně s investorskou komunitou polovina aktivních a zkušených obchodníků se po zavedení produktové intervence ESMA rozhodla převést svůj makléřský účet do země, která není členem EU, Nejaktivnější klienti uprchli z domácího trhu - vědomé a zkušené investory, kteří nebyli schopni kalibrovat své strategie na požadavky stanovené orgánem ESMA. Zejména pro tuto skupinu klientů jsou na něm závislé polské investiční společnosti a pro ně chceme vytvořit zkušenou kategorii zákazníků. Negativní důsledky zásahů do produktů jsou již patrné v Polsku díky výraznému poklesu obratu tuzemských investičních společností. Členové IDM to oznámili KNF obrat na CFD nástrojích v prvních měsících intervence v průměru klesl o 50%. Aktuální výsledky některých makléřských společností uvedených na seznamu WSE ukazují velmi výrazný pokles příjmů, který je důsledkem příslušných předpisů. “