Trh očekává jednu věc. Co udělá Rada pro měnovou politiku?

Vrcholem dne v Polsku je zasedání Rady pro měnovou politiku (MPC). Trh očekává, že v reakci na jednu z nejvyšších inflací v Evropské unii Rada opět zvýší úrokové sazby. Otázka rozsahu zvýšení sazeb však zůstává otevřená.

Odpolední rozhodnutí

Rozhodnutí MPC o úrokových sazbách bude tradičně oznámeno odpoledne. Naposledy to bylo v 16:00. Dnes bude zveřejněno i prohlášení po jednání Rady a na zítra je naplánována tisková konference prezidenta Národní banka Polska.

Trh očekává páté zvýšení úrokových sazeb v Polsku od října 2021. Předpokládá se zvýšení sazeb o 50 bazických bodů (bp), v důsledku čehož se hlavní sazba zvýší na 2,75 %. To by byla nejvyšší úroveň od července 2013.

Trh však připouští, že zvýšení sazeb bude vyšší a bude činit 75 bp, což posune hlavní sazbu až na 3,00 %. Pravděpodobnost, že se takový scénář naplní, se výrazně zvýšila poté, co guvernér NBP Adam Glapiński na konci ledna prohlásil, že „úrokové sazby v Polsku by měly růst rychleji, než trh aktuálně očekává, s ohledem na nejnovější makrodata".

Měnová politika

Zvýšení o 75 bp by bylo oprávněné i z pohledu posílení dalších slov generálního ředitele Glapińského. Totiž že"posílení zlotého by bylo v souladu se směrem sledované měnové politiky".

Bez ohledu na rozsah zvýšení sazeb bude komuniké po jednání pravděpodobně obsahovat zmínky o nutnosti posílení zlotého jako prostředku pro boj s vysokou inflací v Polsku.

Zvýšení úrokových sazeb o 50 bazických bodů je nejen diskontováno zlotým, ale může být dokonce přijato s jistým zklamáním, které spustí jeho oslabení. Asi moc ne, trh si počká na středeční konferenci prezidenta NBP.

Zvýšení úrokových sazeb o 75 bp, zejména pokud jde ruku v ruce se silnou indikací nutnosti posílení zlotého, může stlačit EUR/PLN k 4,50-4,41 PLN. V úterý ráno jste museli za euro zaplatit 4,5263 PLN.

Denní graf EUR / PLN. Zdroj: Tickmill