Co dnes udělá Rada pro měnovou politiku? [Komentář trhu]

Hlavní událostí středy na domácím měnovém trhu je setkání Rada pro měnovou politiku. Poprvé za velmi dlouhou dobu není známo, jaké rozhodnutí dnes Rada učiní. Investoři budou znát rozhodnutí MPC odpoledne. Od května 2020 to bylo vždy po 14:00 a na posledním prosincovém zasedání to bylo oznámeno dokonce ve 16:15 Toto rozhodnutí může mít významný dopad na zlotý, protože v současné době nejsou záměry Rady týkající se úrokových sazeb v Polsku zcela jasné. Z tohoto důvodu je to tedy rozhodně vrchol dne.

V posledních prosincových dnech a těsně po Novém roce se zdálo, že snížení úrokových sazeb na zasedání 13. ledna je zřejmé. Takové přesvědčení se objevilo poté, co prezident Adam Glapiński (pomocí služby „Financial Observer“) a někteří členové MPC zahájili koncem prosince mediální ofenzívu poukazující na příliš silný zlotý a nutnost snížení sazeb. To naznačovalo, že v Radě byla většina, která by pro snížení sazeb hlasovala.

Prezident NBP o úrokových sazbách

Před týdnem se očekávání změnila. Poté jsme poznali úplný názor guvernéra NBP na otázku úrokových sazeb. Počet podmínek zmíněných pro takové rozhodnutí vyloučil snížení v lednu. V prvním čtvrtletí tohoto roku však stále existuje malá šance na snížení. Toto je nyní platná směrnice. To předpokládají téměř všichni ekonomové a analytici úrokových sazeb dnes zůstane beze změny.

Toto přesvědčení o neměnnosti úrokových sazeb je však otřeseno nedávnými, překvapivě překvapivými údaji o prudkém poklesu inflace v Polsku. V prosinci nečekaně klesla ze 3 procent. až 2,3 procenta Meziročně přitom trh očekával pokles pouze na 2,6 %. Ale to není vše. Vláda v pondělí rozhodla o prodloužení „Národní karantény“ v Polsku do konce ledna. Protože mnohé nasvědčuje tomu, že pandemická omezení budou zachována i v únoru a většina z nich bude pravděpodobně zrušena až na přelomu března a dubna, vypadá situace z pohledu MPC trochu jinak. Klesající inflace a dlouhotrvající blokáda zasahující ekonomiku jsou již nyní vážnými argumenty pro uvolnění měnové politiky. Otázkou je, stane se to dnes?

Denní graf EUR / PLN. Zdroj: Tickmill

Rozhodnutí MPC bude mít přímý dopad na zlotý. Včetně zejména ve vztahu k euru. Z krátkodobého hlediska to bude to, co MPC udělá dnes. Snížení úrokové sazby posune EUR / PLN na vyšší úroveň. Nesplnění bude na konci dne impulsem pro jeho posílení. V následujících dnech, ale možná i týdnech bude mnohem důležitější, jaké návrhy týkající se měnové politiky a samotného zlotého budou zahrnuty do prohlášení po zasedání MPC.