Co dál na trhu s ropou? Spekulativní závazek nejvyšší pro roky

První polovina roku 2020 byla pro finanční trhy obzvlášť turbulentním obdobím. V té době byly nabídky vystaveny obrovské volatilitě olej. Nejen, že pandemie snížila poptávku po pohonných hmotách přibližně o 1/3, ale také těžební země - v popředí Saúdská Arábie a Rusko - zahájily cenovou válku, která trvala několik týdnů, což dále prohloubilo pokles cen surovin. Situace se uklidnila, ale obavy z druhé vlny pandemie jí neprospívají. Rafinerie revidují smlouvy o nákupu ropy, aby zajistily kontinuitu dodávek. Znamená to, že těžké období ropného trhu skončilo?

JAK INVESTOVAT DO OLEJE [GUIDE]

Produkce v zemích OPEC plus byla výrazně snížena a produkce surovin ve Spojených státech začíná klesat v důsledku tržních trendů. Není schopen zastavit pokles růstu zásob ve Spojených státech, a to ani při nárůstu poptávky spolu s multiplikací ekonomik.

- Jsme přesvědčeni, že první růstový potenciál cen ropy nebyl vyčerpán. Volatilita na trhu se surovinami bude i nadále vysoká, zatímco možnost drastického a prudkého zvýšení cen byla podle našeho názoru velmi vyčerpaná - ocenia Bartosz Sawicki, vedoucí analytického oddělení TMS Brokers.

Produkce ropy klesá

Ukazuje se však, že ani tak silné omezení těžební činnosti se okamžitě neprojeví ve výrobě. Neustále fungují štoly, které jsou zodpovědné za drtivou většinu americké těžby. V posledních týdnech těžba ropy ve Spojených státech výrazně poklesla. V polovině března dokonce překročil 13 milionů barelů denně a v první polovině června z těchto úrovní poklesl - asi o 2 miliony barelů denně.

- Tento proces bude progresivní, ale bude to proces rozložený v čase. Nedávný prudký růst cen ropy nepodporuje drastický pokles produkce v USA. Zdá se nepravděpodobné, že by američtí a američtí producenti byli schopni trvale snížit svou úroveň produkce pod 10 milionů barelů denně - soudci Sawicki.

Začínáme proto rozvíjet obraz trhu, který by měl být lépe vyvážený než na začátku druhého čtvrtletí, a to nejen kvůli nárůstu poptávky po ropě spolu s omrzlinami ekonomik, ale také kvůli jasnému poklesu produkce v zemích OPEC +a ve Spojených státech a dalších předních výrobcích.

I takové výrazné snížení produkce nemůže zabránit pokračování zvyšování zásob. Když se podíváme na úroveň zásob ve Spojených státech, ukázalo se, že jsou (po zohlednění strategických rezerv) nejvyšší v historii.

- To ukazuje, že nadměrná nabídka na trhu s ropou je velmi silná, a lze tedy tvrdit, že investoři reagovali s dostatečným předstihem a s dalekosáhlým optimismem na základní trendy na trhu se ropou. V polovině června averze k riziku jasně roste a někteří investoři se stále více obávají druhé vlny pandemie nebo hloubky recese způsobené Covid-19. To může ochladit nadšení těch, kteří si olej docela koupili - říká Sawicki.

Spekulativní zapojení na trhu s ropou je nejvyšší za několik let.

- Na jedné straně takovéto extrémní umístění omezuje potenciál pro další zvyšování cen ropy a na druhé straně to také znamená, že pokud zlepšení základů nebude tak rychlé jako v ceně, může to představovat riziko prohloubení korekce - soudci Sawicki.