Rakouská burza - Jak investovat do rakouských společností? [Průvodce]

Rakouská burza cenných papírů se sídlem ve Vídni (Wiener Börse) je jedním z nejstarších míst pro obchodování s cennými papíry na světě. Byl založen v roce 1771 za vlády Marie Terezie. Jak se změnil za posledních 250 let? Najdeme tam firmy, do kterých se vyplatí investovat? Rozhodli jsme se to zkontrolovat. Začněme ale historickým nástinem.

Budova rakouské burzy. Zdroj: Wikipedie

Rakousko na přelomu XNUMX. a XNUMX. století (dosud známé jako Rakousko-Uhersko) bylo jednou z největších ekonomik světa. Vídeň byla také finančním centrem pro velkou část střední a východní Evropy a části Balkánu. Porážka během XNUMX. světové války rozbila Rakousko-Uhersko a Rakousko samotné se stalo malou zemí ve střední Evropě. Navzdory rozvinuté ekonomice byla země stínem své někdejší moci, a to jak z hlediska počtu obyvatel, tak z hlediska rozlohy. Po druhé světové válce měla země z rozhodnutí velmocí zůstat neutrální, což znamenalo, že se nemohla začlenit do formující se poválečné Evropy: Společenství uhlí a oceli (předchůdce Evropské unie ). Rakousko se i přes neutralitu vynucenou Velkou trojkou dokázalo připojit k Marshallovu plánu, ale nevstoupilo do NATO. V roce 1959 spolu s Dánskem, Norskem, Portugalskem, Švýcarskem, Švédskem a Velkou Británií založili organizaci EFTA (Evropské sdružení volného obchodu). Oficiálně Rakousko bylo členem EFTA od roku 1960 do roku 1995. Po 35 letech se země rozhodla vstoupit do konkurenčního ekonomického bloku – Evropské unie.

Rakousko je jednou z nejbohatších zemí světa s velmi vysokou životní úrovní. Rakousko je v současnosti v čele HDP na obyvatele po očištění o paritu kupní síly (PPP). Velikostí ekonomiky je však Rakousko až ve čtvrté desítce na světě (33 místo). Nominální HDP Rakouska se pohybuje kolem 477 miliard USD, v porovnání s polskou ekonomikou v roce 2021 ve výši 674 miliard USD. Rakousko je tedy středně velká, rozvinutá ekonomika. Není divu, že význam vídeňské burzy za posledních 100 let výrazně poklesl. Na přelomu devatenáctého a dvacátého století to bylo hlavní místo pro obchodování s cennými papíry ve velké říši, ale nyní je to regionální burza, která má podíly na menších, regionálních burzách (např. Praha).

Být malou regionální burzou neznamená, že na tomto trhu nemůžete vydělávat peníze. Na rakouské burze je kótováno mnoho společností, které mají šanci v příštích letech zvýšit svou hodnotu. V dnešním článku si ukážeme, jak investovat do společností z rakouské burzy. Zveme vás ke čtení.

Rakouská burza – základní informace

Ludwig van Beethoven

Zpočátku se na burze obchodovalo s dluhopisy a pokladničními poukázkami, probíhala deviza. Finanční služby se rozvíjely s rozvojem ekonomiky. V důsledku toho byla burza využívána i jako místo pro získávání dodatečného kapitálu podniky. V roce 1818 byla první společností, která debutovala na burze cenných papírů, Oesterreichische Nationalbank. Zajímavé je, že v roce 1819 koupil akcie banky (8 kusů) jeden z nejslavnějších skladatelů historie - Ludwig van Beethoven.

Devatenácté století bylo obdobím zvýšených investic do dopravní infrastruktury (kanály a železnice). Není divu, že právě železniční společnosti hledaly kapitál pro rozvoj na vídeňské burze. Mezi lety 1867 a 1873 se Rakousko-uherská monarchie nacházela v období velmi rychlé industrializace a rychlého hospodářského růstu. Díky tomu v tomto období debutovalo na burze mnoho společností z bankovního, dopravního a průmyslového sektoru. Stojí za zmínku, že společnosti, které debutovaly před stoletím a půl, jsou uvedeny dodnes. Seznam můžete zde PORR AG oraz Wienerberger AG. Krach v roce 1873 způsobil kolaps mnoha společností (téměř polovina kotovaných společností zmizela z trhu), což mělo negativní dopad na úroveň úspor v zemi. V důsledku toho vznikla potřeba právních předpisů. Nakonec byl v roce 1875 přijat zákon o burze cenných papírů. Byl to jeden z prvních zákonů na světě, který reguloval burzu v moderním pojetí. Zákon (s drobnými změnami) reguloval rakouský trh cenných papírů až do roku 1989. Burza funguje prakticky nepřetržitě ode dne svého založení. Delší přestávky byly způsobeny dvěma světovými válkami, které Evropu zasáhly v první polovině 1948. století. V roce XNUMX obnovila vídeňská burza obchodování s akciemi. Vývoj však nebyl dynamický, neboť v Rakousku byla v té době „móda“ na znárodňování podniků v „klíčových“ odvětvích.

Lepší časy pro rakouskou burzu nastaly v 1987. letech, kdy proběhla velká vlna privatizace společností jako OMV (1988), Austrian Airlines (1988), Verbund (1989) a EVN (XNUMX). Koncem 80. let také nastala další důležitá změna: rozvoj obchodování s auty. Po 10 letech, v roce 1999, bylo veškeré obchodování automatické. Za zmínku také stojí, že rakouský obchodní systém byl využíván mj. v v Chorvatsku, Maďarsku, Slovinsku a České republice.

V roce 1991 debutoval nový index ATX (Austrian Traded Index), který sdružuje 20 největších a nejlikvidnějších společností Vídeňská burza. To samozřejmě není jediný index, který vídeňská burza počítala. Nejstarší je WBI (Wiener Börse Index), který byl vyvinut v roce 1968 a byl navržen tak, aby ukazoval chování „širokého trhu“. V současné době se skládá z 60 komponent. Dominují společnosti z bankovního, energetického a palivového průmyslu. Tyto tři sektory tvoří téměř polovinu indexu. 

v roce 1997 došlo k dalšímu důležitému kroku v rozvoji vídeňské burzy, a to k fúzi vídeňské burzy s rakouskou burzou futures a opcí (ÖTOB). V důsledku toho byl vytvořen jeden subjekt, který investorům umožňoval obchodovat na hotovostních a termínových trzích. Dalším významným datem je akvizice Burzy cenných papírů Praha v roce 2004.

Investice do rakouských společností

Upozorňujeme, že rakouský akciový trh je relativně malý, což znamená, že mnoho brokerů nenabízí možnost investovat přímo na tomto trhu. Pokud má někdo zájem o přímé obchodování na tomto trhu, měl by se poohlédnout po makléřském domě, který umožňuje levně investovat na vídeňské burze. Další možností je obchodovat s deriváty, které vám umožní expozici tomuto trhu (např. CFD na hlavním indexu). Další možností je najít ETF, které investuje významnou část svého majetku do českých společností. Nejdůležitějším benchmarkem pro rakouský trh je index ATX. Stručně řečeno, můžete investovat do rakouských společností pomocí:

• individuální výběr společností;
• investování prostřednictvím ETF;
• používání derivátů, které jsou vystaveny tomuto trhu.

ATX Index – základní informace

Index ATX sdružuje 20 největších a nejlikvidnějších společností kotovaných na vídeňské burze. Na základě indexu ATX se vytváří mnoho derivátových nástrojů, jako jsou futures, warranty a certifikáty. Složení indexu je revidováno každých šest měsíců. To stojí za zmínku Na rozdíl od Index DAX, ATX nezahrnuje dividendy do indexu. Z tohoto důvodu se počítá jako většina hlavních indexů rozvinutých burz. Pro srovnání rakouského indexu s německým DAX použijte ATX Total Return (ATX TR), který zahrnuje efekt reinvestice dividend.

Graf AUT20 (CFD na index ATX), interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

ATX je kapitalizací vážený index, který je volně pohyblivý. Jak již bylo zmíněno, ATX reviduje složení indexu každých šest měsíců. Kritéria změny jsou vážená kapitalizace volně pohybujících se akcií a obchodování s akciemi na burze cenných papírů. Revize indexu probíhají v březnu a září. Samotný index byl spuštěn 2. ledna 1991 (1000 bodů), ale byl počítán zpět do prosince 1985. Nejnižší úroveň indexu byla zaznamenána 11. února 1988 (434,26 bodu). Historický rekord (vnitrodenní) se zase uskutečnil 9. července 2007 (5010,93 bodu). Při zavíracích cenách bylo maximum stanoveno ve stejný den, ale hodnota byla 4 981,87 bodu.

Komponenty indexu ATX

V této části článku si představíme pár vybraných složek indexu ATX. Toto je zvláště důležitá část článku pro lidi, kteří chtějí sami získat expozici na rakouském akciovém trhu. Vzhledem k tomu, že v expozici indexu dominují společnosti z finančního sektoru, zvolili jsme většinu společností působících v jiných odvětvích (s výjimkou Erste Group). Za zmínku stojí, že index má velmi malé zastoupení společností z IT/telekomunikačního průmyslu (pouze AT&S Austria Tech).

Źródło: Wiener Borse

OMV AG

Historie AMV AG sahá až do roku 1956, kdy společnost začala fungovat jako státní podnik. V roce 1960 otevřela svou první rafinerii ve Schwechatu u Vídně. V roce 1968 společnost podepsala první dodavatelskou smlouvu zemní plyn ze SSSR. Na konci 80. let byl podnik částečně privatizován. V letech 1987–1989 bylo privatizováno 25 % akcií společnosti. OMV je zkratka pro Österreichische Mineralölverwaltung Aktiengesellschaft. Patří mezi 500 největších kotovaných společností. Hlavní činností společnosti je těžba, zpracování a prodej olejzemní plyn a jejich deriváty. Mezi členy OMV patří Borealis AG (8. největší výrobce polypropylenu a polyetylenu. Největším akcionářem společnosti (s podílem přes 30 %) je Österreichische Beteiligungs AG, subjekt zabývající se investičním managementem rakouské vlády.Za zmínku stojí, že patří mezi největší petrochemické společnosti ve střední Evropě a střední a východní Evropě.

Zdroj: vlastní studie

Immofinanz AG

Společnost byla založena v roce 1990 ve Vídni. Přestože je od roku 1996 kotována na hlavním trhu vídeňské burzy, v roce 2013 došlo k paralelní kotaci na varšavské burze. Immofinanz AG je realitní společnost s portfoliem kancelářských budov, bytů a dalších zařízení v hodnotě více než 5 miliard EUR. Až 62 % hodnoty portfolia je investováno do kancelářských prostor. Podle údajů uváděných společností byla průměrná úroveň obsazenosti v roce 2021 90,6 %. Na druhou stranu nemovitosti určené k pronájmu fyzickým osobám a maloobchodům mají průměrnou obsazenost 98,7 %. Za zmínku stojí obchodní centra zařazená do portfolia Immofinanz VIVO! oraz STOP SHOP. Nákupem akcií Immofinanz získá investor přístup k nemovitostním portfoliím v Rakousku (18 %), Německu (12 %), Polsku (19 %), Rumunsku (15 %), České republice (11 %) a Maďarsku (9 %) ). Zbývající podíly se týkají především investic na Balkáně a na Slovensku.

Zdroj: vlastní studie

Verbund AG

Jde o největší dodávku elektřiny v Rakousku. Společnost byla založena v roce 1947 jako Österreichische Elektrizitätswirtschafts-AG. Společnost vznikla jako výsledek druhého kola znárodnění podniků v Rakousku. Společnost byla částečně privatizována v roce 1987, ale většinový podíl (51 %) stále drží rakouská vláda. Po vstupu Rakouska do Evropské unie (1995) byl trh s elektřinou částečně deregulován. V důsledku toho byla společnost nucena hluboce restrukturalizovat své operace. V současné době pokrývá Verbund přibližně 40 % roční spotřeby elektřiny v Rakousku. Společnost je navíc největším rakouským výrobcem vodní energie (90 %). Kromě toho má dceřiná společnost Verbund AG – Austrian Power Gird – největší vysokonapěťovou síť v Rakousku. Kromě toho má společnost také plynovodní síť v Rakousku.

Zdroj: vlastní studie

Erste Group

Jde o rakouskou banku, která své aktivity zaměřuje na trh střední a východní Evropy (CEE). Počátky společnosti sahají do roku 1819, kdy byla založena Erste österreichische Spar-Casse v Leopoldstadtu (tehdejší předměstí Vídně). Na konci 90. let začala banka expandovat na trh střední a východní Evropy. Důvodem byl velký potenciál na těchto trzích, protože v období socialistických režimů v této části světa byla úroveň bankovnictví na velmi nízké úrovni. V roce 2000 Erste získala většinový podíl v největší české bance - České spořitelně. O rok později banka převzala největší banku na Slovensku – Slovenskú sporiteľňu. V současné době má Erste Group více než 15,7 milionu zákazníků a více než 2 040 poboček v 7 zemích. Banka zaměstnává téměř 45 000 lidí. Erste Group je kotována na burze v Rakousku, České republice a Rumunsku.

Zdroj: vlastní studie

DO & CO AG

Společnost byla založena v roce 1981 a od roku 1998 je kotována na vídeňské burze. Do & CO AG zpočátku fungovala jako cateringová společnost. V roce 1987 zahájila spolupráci s leteckou společností Lauda Air, kde se zavázala dodávat catering při letech. Společnost již řadu let vyhrává výběrová řízení na cateringové služby při sportovních akcích. Od roku 1992 zajišťuje Do & CO catering při závodech Formule 1. Kromě toho společnost zajišťovala catering při mistrovství Evropy ve fotbale v letech 2004, 2012 a 2016. V současnosti společnost působí ve třech segmentech: restaurace (mají 31 restaurací na světě), událost (catering - sportovní a firemní akce), vzduch (stravování během zájezdu). V 2022. čtvrtletí fiskálního roku 2023/76,2 generoval nejvyšší výnosy segment letectví, který se na celkových tržbách podílel XNUMX %.

Zdroj: vlastní studie

ETF pro rakouský trh

Investovat do rakouských společností můžete i prostřednictvím ETFs. Je však třeba mít na paměti, že vídeňská burza má malý obrat a okrajový význam pro globální kapitálové toky. Z tohoto důvodu existuje jen málo ETF nabízejících expozici společnostem kotovaným na vídeňské burze. 

Největší ETF, který dává expozici na rakouském akciovém trhu, je iShares MSCI Austria ETF. Fond byl založen v roce 1996 a k dnešnímu dni nashromáždil přibližně 63 milionů USD ve správě aktiv (AUM). Ke konci srpna 2022 mělo ETF ve svém portfoliu 28 společností. Největšími složkami indexu byly Erste Group Bank (15,7 %), Verbund AG (15,7 %) a OMV (12,8 %). Z hlediska nákladů je to docela drahé ETF. Roční poplatek za správu je 0,5 %.

Zprostředkovatelé nabízející akcie a ETF

Například na XTB Dnes zde najdeme přes 3500 400 akciových nástrojů a XNUMX ETF, a Saxo Bank přes 19 000 společností a 3000 XNUMX ETF fondů.

makléř
Konec	Polska	Dania	Kypr *
Počet nabízených burz	16 výměn	37 výměn	24 burz
Počet akcií v nabídce	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - akcií 8 800 - CFD na akcie	cca 3 000 - CFD na akcie
Množství nabízené ETF	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF	cca 100 - CFD na ETF
provize	0% provize až do výše obratu 100 000 EUR / měsíc	dle ceníku	Spread závisí na nástroji
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	PŘEHLED	PŘEHLED	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET

* Nabídka PLUS500 CY

CFD jsou komplexní nástroje a přicházejí s vysokým rizikem rychlé ztráty peněz díky pákovému efektu. Od 72% do 89% z účtů retailových investorů zaznamenávají peněžní ztráty v důsledku obchodování s CFD. Přemýšlejte o tom, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.

CFD na rakouském indexu

Řešením může být investice na rakouském trhu prostřednictvím CFD na nejdůležitější index v Rakousku - ATX. Samozřejmě byste měli před investováním pečlivě zvážit náklady na držení pozice (swapové body). Rakouský index se v nabídkách Forex brokerů vyskytuje velmi zřídka, ale nabízí ho například polský makléřský dům X-Trade Brokers SA. Pákový efekt tohoto CFD je 1:10.

makléř
Konec	Polska
Symbol indexu ATX	AUT20
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)
Minimální hodnota šarže	Cena * 10 EUR
provize	-
Platforma	xStation
	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET

CFD jsou komplexní nástroje a přicházejí s vysokým rizikem rychlé ztráty peněz díky pákovému efektu. Od 72% do 89% z účtů retailových investorů zaznamenávají peněžní ztráty v důsledku obchodování s CFD. Přemýšlejte o tom, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.