Pákový efekt na trhu Forex je omezen. Odrazy a alternativy pro obchodníky

Evropský dohled nad finančním trhem ESMA včera představil nové pokyny pro trh Forex / CFD a binární opce. Jejich úkolem je zvýšit bezpečnost investorů a „civilizovat“ tento trh v Evropské unii (píšeme o změnách v samostatném článku). I přes opatření přijatá zástupci průmyslu a maloobchodníků, která měla zmírnit konečnou podobu pokynů, se regulační orgán rozhodl zavést je ve stejné podobě jako prototyp představený v prosinci 2017.

Reakce trhu

Přestože se trh rozdělil na dva tábory – zastánce a odpůrce změn – nelze nabýt dojmu, že těch druhých je více. Objektivně vzato mohou některé pokyny skutečně přispět ke zlepšení bezpečnosti investorů (např. jednotná regulace mechanismu zastavení, ochrana proti přečerpání). Na druhou stranu, nové předpisy zasáhly základ trhu Forex / CFD, což je pákový efekt. V případě Polska je snížení z 1:100 na 1:30 a méně. Dá se tedy říci, že to není až tak drastický skok. V případě ostatních zemí EU je však omezení spíše „šokující“. Dosud mohli investoři z jiných zemí EU využít páku až 1:500. To je téměř 17násobné snížení u hlavních měnových párů.

Graf z posledních 30 dnů XTB

Kromě obchodníků budou evropští makléři také trpět těmito změnami, jelikož jistě zažijí pokles obratu se současným zvýšením rizika (potřeba pokrýt dluhy zákazníků). Význam těchto změn se odráží v cenách akcií velkých makléřů. Na včerejším obchodním zasedání společnost X-Trade Brokers ztratila kolem 9%. V případě britských makléřů, jako jsou CMC Markets nebo IG Group, poklesy dosáhly kolem 2% (menší rozsah poklesů pravděpodobně kvůli příštímu roku Brexit)

Z dlouhodobého hlediska existuje přiměřené riziko, že na trhu s makléřem Forex / CFD nastanou významné obraty. Menší společnosti, které velmi často prosazují větší rozvoj nabídky a konkurenceschopnost provizí, mohou z trhu nevratně zmizet. U některých obchodníků může obchodování s levým 1em: 30 a menší náhle přestat být atraktivní a pro ostatní, kteří mají malý vklad, je to nemožné. To vyvolává obavy ohledně stavu makléřského trhu v celé EU. Obchodníci mohou utéct a hledat uspokojivou míru pákového efektu mimo jurisdikci komunity. Mimochodem, makléři mohou dělat totéž, ale v jejich případě je proces mnohem složitější a dražší.

Pákový efekt na Forexu> 1:30 - Alternativní řešení

Zvýšení požadavků na marži znamená nutnost vložit více prostředků na zprostředkovatelský účet, aby bylo možné zapojit stejný podíl vašeho účtu do transakcí stejného objemu. To může také způsobit problém se splněním předpokladů vaší investiční strategie. Otázka tedy zní - existuje nějaký plán B? Zatím je.

Staňte se profesionálním zákazníkem

Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) stanovil možnost upustit od nutnosti podrobit se novým obecným zásadám. Dokud splníme určité podmínky. Všechno jde do tzv kategorizace zákazníků.

Lidé, kteří splňují určitá kritéria, se mohou stát takzvanými profesionálních klientů. Ve smyslu panevropského dohledu je takový klient charakterizován větším povědomím o riziku a investičními zkušenostmi. Proto může získat vyšší páku, například 1: 500 (v případě Polska není známo, zda bude stále 1: 100).

Abyste se stali profesionálním klientem, musíte je splnit minimálně dva ze tří následujícími kritérii:

• Zákazník uskutečnil významné objemové transakce na relevantním trhu s průměrnou četností 10 za čtvrtletí za poslední čtyři čtvrtletí;
• Hodnota investičního portfolia klienta, definovaná jako vklady v hotovosti a finanční nástroje, přesahuje hodnotu 500 000 EUR;
• Klient pracoval nebo pracoval ve finančním sektoru po dobu alespoň jednoho roku v pozici, která vyžaduje znalosti o poskytování finančních služeb nebo transakcí.

Kategorie zákazníků podle směrnice EU MIFID jsou tři: retailový klient, profesionální klient, způsobilá protistrana. Zařazení dané kategorie je určeno vyplněním tzv test přiměřenosti. Nikdo přesně nespecifikuje, jak a kým budou klientem poskytnuté informace ověřovány (nebo zda vůbec). Za předpokladu, že se k takovému kroku rozhodneme, musíme zvážit důsledky. Nevýhodou je například „vzdání se“ ochrany před negativním zůstatkem. Něco na úkor něčeho.

Útěk mimo Unii?

V současné době žádný dokument nestanoví ani nepožaduje, aby se makléři ze zemí mimo EU přizpůsobovali změnám. Kromě toho, i kdyby to udělal, bude nějaká forma nátlaku, aby je na ně nucen? Pravděpodobně ne. Riziko spočívá ve shodě vnitrostátních regulačních orgánů mimo EU s ESMA, avšak otázka, zda bude tato spolupráce probíhat, bude záviset na politice země v souvislosti s trhem s CFD.

Situace britských makléřů je rovněž otázkou. Konečně, BREXIT je třeba pro příští rok. Bude to tak, že ihned po odchodu z EU se budou makléřské domy od Citi moci vrátit k nabídce vyššího páku? V současné době je známo, že pas MiFID pro Velkou Británii bude platný až do prosince 2020 a pravděpodobně to bude doba, kdy se místní makléři budou moci osvobodit od evropských směrnic. Nicméně není jisté, že toto datum nebude odloženo.

Lze předpokládat, že zprostředkovatelé z Austrálie již rozmazávají (IC Markets), tj. ze zemí, kde jsou předpisy a bezpečnost na stejné úrovni jako v Unii, a jsou tak schopny nabídnout obchodníkům obchodní podmínky, které ESMA právě obdržela od nich.