Akcie GameStop - investice do „mem společnosti“ [Průvodce]

GameStop je společnost, která se v poslední době těší nadprůměrnému zájmu, zejména o americkou komunitu Finwit, reditt i @wallstreetbets (WSB). Mnoho komentátorů věří GameStop (#GME) pro „společnost - meme“. Myšlenka komunity v podobě „dodělání“ fondů hrajících podle scénáře výrazného poklesu hodnoty akcií #GME přilákala velké množství retailových spekulantů. To mělo za následek nadprůměrnou volatilitu ceny akcií společnosti. Ale co je to GameStop? Jaký je jeho příběh? Jaké jsou vyhlídky? V tomto článku se zaměříme nikoli na zprávy v médiích a emoce investorů, ale na suchá fakta související s fungováním společnosti.

Počátky GameStop

Historie společnosti sahá do roku 1984, kdy ji založili dva absolventi Harvard Business School. Oni to byli James McCurry i Gary M. Kusin. Zpočátku byla společnost volána Babbage. Společnost začala působit jako prodejce softwaru. Po získání kapitálu (díky investici Rosse Perota) společnost změnila své aktivity a zaměřila se na prodej videoher. Hry pro hardware Nintendo se dostaly do obchodů v roce 1987. O rok později společnost debutovala na burze. V důsledku změny obchodního modelu, již v roce 1991, byly dvě třetiny výnosů generovány segmentem videoher. V roce 1999 byla spuštěna značka GameStop, která prodávala hry a herní příslušenství ve 30 obchodech. Během mánie dotcom byl představen také online obchod gamestop.com. Ve stejném roce získala společnost Babbage's společnost Barnes & Noble Booksellers za 215 milionů dolarů. V průběhu roku byla sloučená společnost sloučena s další dceřinou společností Barnes & Noble Booksellers - Funco. 

Brzy poté sloučené dceřiné společnosti debutovaly na burze pod názvem GameStop. V roce 2005 společnost získala EB Games za 1,44 miliardy $, což umožnilo zahraniční expanzi v oblasti Evropy, Austrálie, Nového Zélandu a Kanady. V následujících letech GameStop rostl jak organicky, tak prostřednictvím akvizic. Francouzský prodejce her byl na nákupním seznamu Mikromanie nebo výrobce videoher - Online hry Jolt. V roce 2013 byla získána Jarní mobil - síť obchodů se smartphony. V roce 2016 měla společnost pod tímto názvem již 1500 2012 obchodů. Roky 2016–9 byly pro společnost „zlatým obdobím“. Tržby v těchto letech kolísaly kolem 9,5 - 600 miliard dolarů. Na druhé straně společnost vygenerovala provozní zisk přibližně XNUMX milionů USD. Společnost se zdála být stabilní společností se silnou a rozeznatelnou značkou. To se brzy změnilo.

Konec Eldorada

Eldorado však skončilo v důsledku změny spotřebitelských návyků. Stále více her bylo nakupováno prostřednictvím platforem jako Pára, Xbox Live, PlayStation Síť CZY Obchod Nintendo. Nepomohly ani informace o úvodu společností Microsoft „Game Pass“. Spotřebitelé nakupují stále méně fyzických her a volí své digitální verze.

V důsledku toho se provoz v obchodech začal zmenšovat. Pokles počtu zákazníků vedl ke snížení obratu. Již v létě 2017 poklesly tržby meziročně o 16%. Společnost však doufala, že prodej „nebalených“ her bude více než pokrývat prodej „tradičních her“.

Změny na trhu zhoršily situaci společnosti. Výsledkem bylo, že společnost musela snížit náklady a restrukturalizovat svůj provoz. V roce 2017 byly oznámeny plány na snížení počtu obchodů o 150. Neúspěšné investice se zbavily. V roce 2018 byla společnost Spring Mobile prodána společnosti Prime Communications za 800 milionů $. Za zmínku stojí, že před několika lety GamStop získal Spring Mobile za 1,5 miliardy dolarů. Před akvizicí GameStop byl bez dluhů a vydělal 400 milionů dolarů v hotovosti. Po prodeji Spring Stop měla společnost dluh 800 milionů $ a vydělala 300 milionů $ v hotovosti.

GameStop také hledal externí financování, protože potřeboval finanční prostředky na transformaci podnikání. V roce 2019 pokračovaly pokročilé rozhovory s partnery Sycamore. Nebyla však podepsána žádná závazná smlouva. Ve fiskálním roce 2019 (končícím v únoru 2019) společnost vykázala čistou ztrátu ve výši 673 milionů USD. Na začátku roku 2020 byli analytici toho názoru, že GameStop je tající kostka ledu. Obchod má stále určitou hodnotu, ale v průběhu let se věci zhoršovaly.

Otočit se

Michael burry

Společnost měla potíže, ale našli se investoři, kteří se o společnost začali zajímat. Příklad byl Michael burrykdo byl jedním z hrdinů Velký krátký (vydělané peníze prasknutím bubliny subprime). V srpnu 2019 napsal představenstvu GameStop a požadoval odkup akcií, aby využil nízké ceny k nákupu akcií pod jejich skutečnou hodnotu. V prosinci 2019 společnost GameStop oznámila plány na odkoupení 34,6 milionů akcií společnosti (méně než 35% akcií společnosti). Za tímto účelem měl vyčlenit asi 180 ml. Takže to byla společnost s náplastí na zadek z cigaret Graham (z doutník zadek).

Společnost se však ocitla na radaru investora, který chtěl změnit zastaralý obchodní model. Tím někým byl Ryan cohen, která začala zvyšovat akcie společnosti. V srpnu 2019 společnost, kterou ovládá, RC Ventures, oznámila, že drží 9% akcií společnosti.

Ryan cohen

Ryan Cohen byl generálním ředitelem a spoluzakladatelem Chewykterá je jedním z lídrů na trhu v prodeji domácích produktů prostřednictvím internetu. V roce 2017 získala společnost Chewy společnost PetSmart za více než 3 miliardy USD. Z tohoto důvodu je zahrnut do slavného seznamu „čtyřicet čtyřicet“. Stal se jedním z největších akcionářů společnosti a začal měnit obchodní model. Stal se členem dozorčí rady a začal měnit vedoucí pracovníky. V prvním čtvrtletí roku 2021 se novým ředitelem pro růst (CGO) stal Elliott Wilke, který 8 let pracoval na různých manažerských pozicích v Amazonka (včetně jako ředitel Amazon Fresh Stores).

Další osobou, kterou je třeba změnit, je Jenna Owens, která byla najata jako provozní ředitelka (COO). Dříve působila na manažerských pozicích ve společnostech Amazon, Google a McKinsey.

Za zmínku stojí také to, že změna rozvoje společnosti vyžaduje nový pohled na technologické problémy. Z tohoto důvodu se Matt Francis stal novým technickým ředitelem (Chief Technology Officer). Jeho předchozím zaměstnavatelem byla AWS (divize Amazon). V letech 2018 - 2020 pracoval jako CTO ve společnosti Flyhomes.

Kromě změn v řízení si to Ryan Cohen byl vědom tradiční prodejní model (cihly a malty) je třeba obnovit. Je nemožné zvrátit trend zvyšování atraktivity elektronického obchodování. Z tohoto důvodu byste měli zavřít nejméně ziskové kamenné obchody a hledat příležitosti na trhu elektronického obchodování. Z tohoto důvodu má GameStop začít zlepšovat kvalitu své online nabídky a hledat další prodeje v segmentech, jako jsou e-sporty, mobilní hry a streamování her.

V listopadu 2020 zveřejnil Ryan Cohen dopis, ve kterém označil svou vizi rozvoje. Poznamenal také, že GameStop v předchozích letech nedrží krok s tržními změnami, které zahrnují:

• přechod z prodeje zařízení pro digitální streamování,
• rozvoj mobilního trhu,
• přechod od prodeje přes kamenné obchody k online prodejcům.

Z tohoto důvodu musí vedoucí pracovníci společnosti přejít od tradičního myšlení prodejců k vizi digitálního prodeje. Taková řešení vyžadují od společnosti řadu řízení. Mezi nimi:

• Zavírání obchodů se časem časově posunulo. Průměrná doba vypršení pronájmu je 24 měsíců. Tento čas by měl být věnován identifikaci duplikování nebo špatně fungujících obchodů. Musí být uzavřeny, aby se ušetřila hotovost.
• Úspory hotovosti lze použít k rozvoji online prodeje, který má být hlavním motorem růstu v příštích letech.
• Aktivity mimo Spojené státy mají být omezeny, aby se lépe využil kapitál společnosti. Zahraniční aktiva mohou být restrukturalizována nebo prodána. 
• V nadcházejících letech společnosti pomůže konzolový cyklus, který vygeneruje lepší prodej, mimo jiné díky silnější poptávce po vybavení a nových hrách.

Za zmínku stojí také to, že společnost také změnila pozice generálního ředitele a finančního ředitele. V červnu 2021 byl současný generální ředitel George Sherman nahrazen Mattem Furlongem, který v předchozích dvou letech působil jako vedoucí země v Amazon Australia.

Mike Recupero, který pracoval 17 let v Amazonu, se zároveň změnil na pozici viceprezidenta a finančního ředitele v severoamerické spotřebitelské buňce. Předtím pracoval jako viceprezident a finanční ředitel společnosti Amazon Prime Video.

Jak vidíte, společnost najala lidi s rozsáhlými pracovními zkušenostmi v některých z nejlepších společností ve Spojených státech. To může přispět ke změně organizační kultury, která zvýší efektivitu transformace společnosti.

Kam investovat do akcií GameStop (#GME)

Níže je uveden seznam vybraných nabídek Forexoví makléři nabízí rozsáhlou nabídku akcií, včetně akcií společnosti GameStop (#GME).

makléř
Konec	Polska	Dania	Polska
Akcie v nabídce	cca 3500 - akcie cca 2000 XNUMX - CFD na akcie 16 výměn	19 000 - akcie 8 800 - CFD na akcie 37 výměn	cca 1 800 - akcie + CFD na akcie 5 výměn
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	0 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	MetaTrader 5
	PŘEHLED	PŘEHLED	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET

CFD jsou komplexní nástroje a přicházejí s vysokým rizikem rychlé ztráty peněz díky pákovému efektu. Od 72% do 89% z účtů retailových investorů zaznamenávají peněžní ztráty v důsledku obchodování s CFD. Přemýšlejte o tom, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.

GameStop: Finance a vyhlídky

Akce mačkání krátkých pozic způsobil prudký nárůst kapitalizace společnosti. V srpnu 2020 nepřesáhla kapitalizace společnosti 400 milionů USD. Po úspěšném stlačení krátkých prodejců překročila dubnová tržní kapitalizace 12 miliard $. Společnost využila zvýšení popularity k získání dalšího kapitálu. Výsledkem bylo, že dubnová emise akcií přinesla společnosti přibližně 0,5 miliardy USD (prodalo se 3,5 milionu akcií). Očekává se, že dodatečný kapitál pomůže při rychlejší transformaci a začátku získávání většího podílu na trhu elektronického obchodování. Na konci ledna 2021 měla GameStop 4 816 obchodů, z toho 3 192 v USA, 253 v Kanadě, 417 v Austrálie a 954 v Evropě.

V červnu společnost zveřejnila zprávu za čtvrtletí končící v květnu 2021 (IQ 2022 FY). Tržby společnosti dosáhly 1,2 miliardy USD, což znamenalo meziroční nárůst o méně než 20%. Provozní ztráta byla také snížena z -108 milionů USD na -41 milionů USD. Čistá ztráta byla přibližně o 100 milionů USD nižší než v předchozím roce a činila -67 milionů USD. Volný peněžní tok byl zase 33 milionů $. Jak vidíte, společnost je stále na začátku změny svého obchodního modelu. Kapitalizace společnosti však již ocenila významnou realizaci pozitivního scénáře. V současné době má společnost hodnotu 15,8 miliard dolarů.

Graf GameStop, interval D1. Zdroj: xNUMX XTB.

Stručně řečeno, spekulace s akciemi GameStop umožnily společnosti získat dalších 500 milionů dolarů na transformaci podnikání. Mělo by se však pamatovat na to, že současné ocenění již diskontuje značný úspěch společnosti. Tento není jistý. Na druhou stranu mohou organizační změny ve společnosti a zaměstnávání zkušených manažerů umožnit úspěšnou změnu obchodního modelu.