Akcie amerických bank se dobře brání

Akciové trhy přijaly oznámení po včerejších ukrajinsko-ruských jednáních pozitivně. Vidíte, že po určité stabilizaci situace související s válkou se trhy více zaměřují inflace a rostoucí výnosy dluhopisů. A to je příznivé pro banky a finanční sektor v USA.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.

Tržní cena "konec války"?

Trh informaci o probíhajících „konstruktivních“ ukrajinsko-ruských rozhovorech vítá. I když je rozhodně příliš brzy na průlom a možné setkání Zelenski-Putin, pouhá skutečnost jednání je považována za cestu k možné deeskalaci. O takové příležitosti svědčí i informace, které se zároveň objevují o částečném omezení ruské ofenzívy na vybrané regiony. Po včerejších jednáních nejvíce vzrostly ceny akcií na kontinentu - WIG20 vzrostl o 2,5 %, Německý DAX o 2,4 %, a Francouzský CAC40 o 2,7 procenta Zásoby v Londýn (FTSE100) o 0,75 procenta a z USA o 0,61 procenta.

S & P500 a WIG20 se již zotavily z více než poloviny svých vlastních poklesů od začátku roku – S & P500 dnes ztrácí 4,04 procenta. a WIG20 4,66 procenta. Každý rok. Můžete vidět, že dnes finanční trhy stále více odvracejí oči od války a soustředí se na rostoucí inflaci a vyšší výnosy amerických dluhopisů. A FED stále více usiluje o další zvyšování, a to i přes zpomalení ekonomického růstu. Další alarmující hlasy se ozývají ohledně inflace, která v USA v únoru vzrostla na 7,9 %. (přiblížila se úrovni inflace v Polsku, která činila 8,5 %). Zatímco cena ropy Brent za poslední týden klesla z více než 120 USD na přibližně 106 USD, stále jde o úroveň, která bude řídit inflaci.

Podmínky příznivé pro finanční sektor

Inflace a rostoucí výnosy dlouhodobých dluhopisů v USA jsou pozitivní zprávou pro společnosti z finančního sektoru. Finanční společnosti jsou největší složkou hodnotového sektoru – složeného ze společností s příznivým ohodnocením ve vztahu k jejich vnitřní hodnotě. Od začátku roku finanční složka indexu S & P500 je pozitivní, roste o 0,89 procenta. (oproti 4,04% poklesu v celém S & P500). Hůře jsou na tom polské banky, a to i přesto, že základní úroková sazba v Polsku je již 3,5 procenta, zatímco v USA jen 0,25 procenta. Od začátku roku index WIG Banks klesl o 11 % (zatímco index WIG20 klesl o 4,66 %). Je to důsledek obav o stav veřejných financí (další výdaje na zbrojení a uprchlíky) a také o stav úvěrového portfolia. Při případném dalším zvyšování úrokových sazeb v Polsku může úroková sazba z úvěrů dosáhnout úrovně, při které může být pro mnoho dlužníků jejich obsluha nemožná. Úroková sazba některých úvěrů na bydlení již přesáhla hranici 6 %.

Taková situace by však měla být příznivá pro zisky bank. Je pravda, že v USA se aktuálně potýkáme s vyrovnáváním výnosové křivky v bankách. Jde o zužující se propast mezi krátkodobými a dlouhodobými výnosy, což může znamenat jak nižší ekonomický růst (riziko zvýšení hodnoty úvěrů a výše jejich splátek), tak nižší úrokovou marži. To může investory znepokojovat, ale jak se inflace zpomalí, tento efekt odezní, což pomůže finančním společnostem a hodnotovému sektoru jako celku.

Banky na americké burze se v současnosti vyznačují nejnižším zhodnocením, silnou kapitálovou pozicí a stále nízkým rizikem recese. Při investování do tohoto sektoru v USA se vyplatí podívat se blíže ETF. V případě financí by to mohlo být Finanční výběrový sektor SPDR ETFa pro banky - SPDR S&P Bank ETF, zatímco pro regionální banky - SPDR S&P Regionální bankovní ETF. Vyplatí se také seznámit s portfoliem HomePortfolio @TheBigBanks na platformě eToro.