Na trzích stále dominuje optimismus

Trh do značné míry vynahradil ztráty vzniklé v důsledku záporných údajů CPI z USA. Indexy Wall Street uzavřely den v kladném teritoriu, Nasdaq Composite si připsal 1,3 %. a SP500 1 procento. Rozsah průmyslového růstu Dow Jones byl však ve srovnání s jinými benchmarky menší a činil 0,4 %. DAX dnes se blíží historickým rekordům.

Kurz EUR/USD se odrazil na 1,0740 a výnosy 2letých amerických dluhopisů korigovaly na 4,56, když jsme den předtím pozorovali strop nad 4,66 %. Včera jsme obdrželi první komentáře od Fedu po zprávě o inflaci. Dnes se pozornost trhů soustředí na maloobchodní tržby v USA.

"Hrubá" cesta zpět

Následující řečníci hovořili o měnové politice a inflaci: Michael Barr – místopředseda Fedu pro dohled. Připustil, že centrální banka bude muset vidět více údajů, které ukazují, že inflace směřuje ke 2 %, než začne snižovat úrokové sazby. Dodal také, že úterní data o inflaci, která byla silnější, než se očekávalo, byla připomínkou toho, že cesta zpět k cíli Fedu může být „hrbolatá“. zdůraznil platnost preventivního přístupu, kterou v současnosti preferuje i Powell.

Austan Goolsbee mluvil holubičí a odmítl vyhlídky na vyšší hodnoty CPI v nadcházejících měsících. Připustil, že i když inflace zůstane několik měsíců mírně vyšší (jak naznačují mnohé prognózy), bude stále v souladu s cestou zpět k cíli. Goolsbee aktuálně nemá ve FOMC hlasovací práva, takže jeho slova ztrácejí pro trh význam.

Riziko a optimismus mezi investory

Prozatím jediná (horší) zpráva o inflaci z USA není schopna vyvinout negativní tlak na sentiment trhu. Stále dominuje optimismus a investoři volí riziko, o čemž svědčí návrat k růstu akciových indexů. Trh stále více věří v měkké přistání a vidí, že pokračující restriktivní měnová politika nemá na ekonomiku destruktivní dopad. Na druhou stranu inflace klesá, i když proces dezinflace se výrazně zpomalil.

Březen se stal nereálným, pokud jde o zahájení snižování úrokových sazeb. Také šance, že tento proces začne v květnu, se výrazně snížila. Červen je stále vysoce pravděpodobný, ale to se může časem změnit a vše bude záviset na datech.

Kurz EUR / USD je pravda, že včera zaznamenala vzestupnou seanci. Odražení je však na měnovém trhu dostatečně kosmetické síla dolaru by měla být viditelná alespoň ve střednědobém horizontu. Pozornost investorů se dnes soustředí na výsledky maloobchodních prodejů, které budou demonstrovat sílu amerického spotřebitele.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers