Návratnost polského zlotého: USD / PLN za 4,86 ​​PLN a EUR / PLN za 4,80 PLN

Dnešní ráno přináší pokračování včerejšího posilování zlotého vůči hlavním měnám. Provoz je silný. Zejména ve vztahu k americkému dolaru a švýcarskému franku. Obě měny se nejen vrátily pod hranici 5 PLN, ale také se od ní jasně vzdálily. Dobře vypadá i euro, které se vrátilo na úroveň kolem 4,80 PLN a zatím se strašidlo blížícího se 5 PLN odkládá.

PLN (konečně) se zotavuje ze ztrát

Zlotý silně posiluje vůči dolaru, který je do značné míry derivátem globálního oslabení americké měny včetně eura. V úterý ráno musel dolar zaplatit 4,8605 PLN, což je o 5,5 grošů méně než v pondělí na konci dne, kdy klesl o 4,2 PLN a téměř o 20 grošů méně než minulou středu. Navíc došlo k dvojnásobnému maximu na grafu USD / PLN (H4), což naznačuje další poklesy. Včetně prolomení nejbližší podpory, což by otevřelo další prostor pro slevu USD / PLN.

USD / PLN denní graf. Zdroj: Tickmill

Švýcarská měna se také vrátila jasně pod hranici 5 PLN. Dnes ráno byl frank levnější o 3,7 PLN a stál 4,9165 PLN, zatímco minulý týden musel frank zaplatit přes 5,13 PLN.

Zlotý posílil i vůči euru. Směnný kurz EUR/PLN klesl o 2,6 PLN na 4,8020 PLN, včera se vrátil pod vrchol z července (4,8516 PLN) a potvrdil návrat z minulého týdne z 4,8933 PLN. V tuto chvíli je riziko růstu eura na 5 PLN, které se ještě před pár dny zdálo jako pravděpodobný scénář, opožděno minimálně o několik týdnů.  Krátkodobě však zóna podpory kolem 4,78 PLN může zastavit poklesy páru.

Denní graf EUR / PLN. Zdroj: Tickmill

Proč zlotý posiluje?

Pozorované posílení zlotého je důsledkem zlepšení nálad na globálních trzích pozorovaného v prvních říjnových dnech, ale především globální korekce dolaru, která trvá od minulého týdne. Tento výnos dolaru, který se automaticky promítá do posílení zlotého a dalších měn rozvíjejících se trhů, je jasně viditelný na grafu EUR / USD. Dnes se kotace tohoto páru blíží k 0,99 a jsou na cestě k pozdějšímu útoku na paritu (EUR / USD 1,00), zatímco o týden dříve euro nastavovalo dlouhodobá minima na 0,9536.

Zatímco popisované zhodnocování zlotého je taženo především globálními faktory, jeho chování v následujících dnech bude více určovat domácí dění. Zítra to bude rozhodnutí Rady pro měnovou politiku o úrokových sazbách v Polsku (předpokládá se zvýšení hlavní sazby o 25 bp na 7 %). Ve čtvrtek je tisková konference prezidenta naplánována na 15:00 Národní banka Polska Adam Glapiński po zasedání Rady.

Při sledování tohoto několikadenního silného zhodnocování polské měny nesmíme zapomínat, že kromě zlepšení sentimentu na finančních trzích a korekce směrem nahoru na EUR/USD jsou všechny ostatní rizikové faktory, které v poslední době tlačily polské páry k PLN 5, zůstávají v platnosti. Jedná se o rostoucí záporné reálné úrokové sazby, snižující se nepoměr ve výši úrokových sazeb v Polsku a USA, bující inflaci a zpomalující ekonomický růst v Polsku, válku na Ukrajině nebo nedostatek financí z KPO. Ve střednědobém a dlouhodobém horizontu proto zůstává hlavním scénářem další oslabování zlotého. Minimálně do konce války na Ukrajině (a v důsledku toho i konce energetické krize v Evropě), protože by to mohlo skokově posílit zlotý.