Měny rozvíjejících se trhů jsou v pochybnostech

Již nějakou dobu slyšíme stále více o hospodářském zpomalení, které začíná dohnat světové lídry. Přední analytici (především největší investiční banky JPMorgan nebo BNP Paribas Asset Management, Citigroup) naznačují, že současný býčí trh se ve druhém čtvrtletí může rychle rozpadnout. Důvod, proč? To se neodráží v měnách rozvojových zemí.

číst: Cena ropy roste na vlně konfliktů

Měny MSCI nejsou přesvědčivé

Jedním z hlavních důvodů slabé výkonnosti v měnách rozvíjejících se trhů je politika FED. Instituce opakovaně zdůrazňovala, že chce stabilizovat ekonomiku a odstranit napětí a úzkost na trzích. Silný dolar a slabé euro nejsou v žádném případě optimistickou prognózou indexových měn MSCI. Slabé euro navíc zastavilo růst na mnoha dalších nominálních hodnotách rozvíjejících se trhů ve vztahu k americkému dolaru.

Pierre-Yves Bareau, specialista na rozvíjející se trhy v oblasti dluhových cenných papírů, se nedávno ptal na slabou měnu zemí z indexu MSCI:

„Pro měny EM vidím dvě výzvy. Za prvé, americký dolar je stále poměrně silný. Za druhé, trh musí vidět hospodářský růst, aby odkoupil zpoždění v růstu trhu s 2018.

Měnová politika EM

Podle obecných tezí o možném posílení měn rozvíjejících se trhů můžeme očekávat, že ve druhém čtvrtletí 2019u uvidíme více, což je dáno především lepšími údaji z čínské ekonomiky. Aktivity centrálních bank zemí zahrnutých do MSCI zatím neupravují výrazné změny v měnové politice. Jedinou výjimkou je Indie, která minulý týden snížila svou referenční sazbu již podruhé v tomto roce.

Růst měny je omezený

Zde se vlévají především politické otázky, a to volby a fiskální politika. V posledních týdnech se konaly hlasy v Turecku, Nigérii, Thajsku, ale v nadcházejícím období budou volby na Filipínách, Indonésii a v Jižní Africe. Toto je období zvýšené volatility, která bude mít do značné míry nepříznivý vliv na peníze EM. Variabilita vytvořená politikou největší dopad v Turecku, Nedávná omezení uložená prezidentem této země, pokud jde o úvěrovou politiku, způsobila vlnu zmatku na liře.