MTF vs. burza vs ECN?

Na světě finančních trhů se objevují další a další záhadné zkratky a technologie se neustále pohybují vpřed. Abychom se neztratili v hloubce informací, stojí za to neustále zkoumat technické koncepty a analyzovat probíhající změny. Před několika lety se málokdo zajímal o to, v jakém modelu náš makléř pracuje, ačkoli samotné provádění pokynů bylo důležité. Vědomí a potřeby investorů se však jasně vyvinuly a z jednoho pytle makléřů se najednou vynořily tři divize - Tvůrce trhu (MM) STP i ECN. Nastal čas, že to není konec.

Několik slov o LMAXu

Výměna LMAX (London Multi Asset Exchange), je regulován FCA (Úřad pro finanční chování) jako MTF * (Multilaterální obchodní nástroj), poskytnutí modelu provádění pokynu na akciovém trhu, úplné transparentnosti obchodních, bezpečnostních a jednotných obchodních podmínek pro všechny účastníky trhu. Otevřený příkazový list poskytuje přístup k pevné likviditě vytvořené pouze pomocí limitních příkazů. Pocházejí z předních světových bank a propagujících společností.

Co je MTF?

* MTF (Multilaterální obchodní nástroj) V souladu s porozuměním II směrnice MiFID - mnohostranného systému obchodování s finančními nástroji, kterou pořádá investičních podniků či subjektů vykonávajících regulovaný trh, jak je definováno v předem provozovatelem zásad systému, v jehož rámci jsou spojeny nabídku na nákup a prodej finančních nástrojů tak, aby byly výsledky uzavírání transakcí. Kromě požadavků typických pro investiční společnosti stanoví ustanovení směrnice další kritéria pro subjekty provozující systém MTF, jehož cílem je zaručit hladký a bezpečný proces uzavírání a dokončení transakcí.

PŘEČTĚTE POTŘEBNÉ: Forexoví makléři, vždy aktuální seznam nabídek

MiFID požaduje, aby provozovatelé MTF poskytli následující informace:

• celková průhlednost obratu („průhlednost před a po obchodě“),
• transparentních a předem stanovených provozních pravidel, včetně postupů,
• zajištění spravedlivého a řádného marketingu,
• transparentní kritéria vymezující finanční nástroje, které mohou být obchodovány,
• transparentní kritéria pro přístup k systému pro potenciální uživatele,
• přístup k spolehlivým informacím, na základě kterých bude možné provést správné investiční rozhodnutí,
• příslušné technické bezpečnostní a nouzové plány zajišťující vysokou úroveň bezpečnosti uživatelů,
• mechanismy zajišťující efektivní a správné vypořádání uzavřených transakcí.

Je LMAX Exchange podobné burze cenných papírů? Jaké jsou rozdíly?

MTF byl označen jako burzovní lite, protože poskytuje podobnou nebo konkurenční službu a má podobnou strukturu, soubor pravidel členství a také podléhá výboru pro dozor nad trhem. Většina burz působí na akciových a termínových trzích a nabízí doplňkové služby, jako je kotace a centrální vypořádací model. Hlavním rozdílem je, že MTF není obchodovatelný a nenabízí centrální clearingový model.

Imax MTF. Schéma provedení objednávky.

Jaké jsou rozdíly mezi společností LMAX Exchange a ECN?

ECN jsou elektronické systémy obchodování, které se automaticky přizpůsobují nákupu a prodeji nabídek za určité ceny. Většina ECN je registrovaná v SEC v USA jako makléři. ECN pracují na různých třídách aktiv, včetně akcií, např. Na trhu Nasdaq a měn. ECN účtovat provizi za transakce nebo měnit cenu nástroje.

LMAX Exchange má přehledný objednávkový list obsahující pouze závazné limitní objednávky. Poskytovatelé likvidity nemajíposlední pohled", která jim zbavuje příležitosti k přepočtu ceny, není prax rozšíření šíření ani směrování přes síť za účelem nalezení správné ceny. Společnost LMAX Exchange účtuje pouze poplatky za uzavřené transakce. V důsledku toho je schopnost provádět transakce za cenu, která je viditelná na platformě, omezena pouze fyzikálními zákony, což zajišťuje přesnou a konzistentní kvalitu provádění.

Nestojí nic v cestě k ECN působící poněkud stejným způsobem jako Lmax Exchange, ECN-bohužel mnoho že ještě naposledy podíval, se střetává s spread, dodajęc prvek nepředvídatelnosti obchodovat FX. Regulační požadavky na ECN jsou také méně transparentní než pravidla MTF, které nejsou obchodovatelné.

Související články:

• Typy makléřů
• Forex a burza - jak se vzájemně liší
• Akciový trh MTF od LMAX Exchange