Futures, nebo pár slov o „budoucí“ části trhu III

Futures nejsou jen doménou obchodníků, kteří je používají k dosažení (nebo zvýšení) zisku. Tyto nástroje jsou důležitým prvkem bezpečnosti, což nám umožňuje dohlížet na riziko, kterému jsme vystaveni (podniky i velké investory), a používat cizí měny v našich každodenních operacích. Dnes se podíváme na další možnosti, které vám umožní zajímavě zajistit otevřené měnové pozice.

Termín (čas) možnost

Nákup nebo prodej spojený s výměnou jedné měny za druhou v předem stanoveném čase v budoucnosti se nazývá forwardová opce. Existují alespoň dva další termíny, které se používají zaměnitelně. Termín varianta můžeme nazvat stejně dobře možnost času oraz možnost dodání. Tyto dva pojmy usnadňují pochopení definice a principů fungování tohoto nástroje. Ve skutečnosti to není složité a základem jeho fungování jsou swapy, o nichž jsme diskutovali dříve, o kterém jsme psali TOTO článek. Forwardová volba není měnou. Je to samostatný nástroj.

Neomezený čas

Užitečnost dopředných možností je nejlépe ilustrována na příkladu. Předpokládejme, že velký investor nebo společnost zahraničního obchodu očekává vstup cizí měny na svůj účet. Toto datum však není přesně stanoveno, a proto nemůžeme s bankou dohodnout, jako v případě přímých přímých plateb, mluvili jsme o druhé části této série, na konkrétní den směny (musíme poskytnout měnu, kterou bychom fyzicky neměli). Zajistit takovou transakci forwardem by bylo neúčinné. Absolutně bychom museli splnit svůj smluvní závazek. Zde začíná role futures opcí, které jsou kromě futures kontraktu schopny toto riziko zajistit, aniž by musely specifikovat přesné datum a konkrétní časové období.

Futures: banka ve vítězné pozici

Samozřejmě není co skrývat, že z důvodu neznámého data dodání banka stanoví cenu za takovou transakci s možností za výhodných podmínek. Nejrozumnější myšlenkou by proto bylo zahrnout termínovou variantu, pokud nám v určitém časovém období „plyne“ několik několika termínů vypořádání.

Transakce je uzavřena, když  klient poskytne bance celou částku, na kterou byla uzavřena smlouva. Smlouva o opcích, stejně jako přímá práva, je závazkem. Stává se však, že společnost nebo investor nesplní svou povinnost. Poté je nucen uzavřít otevřené pozice (zůstatky) transakcí s reverzním spotem (pokud jej koupil, prodá, pokud jej prodá, koupí). Banka samozřejmě vydělává další hotovost kvůli jiným kurzovým rozdílům než těm, které jsou na která časová možnost byla zahrnuta.

Nákup termínované opce

Nákup futures smlouvy s opcí probíhá mezi dvěma účastníky - bankou a klientem, který má zájem o uzavření takové transakce. Aby k tomu mohlo dojít, musí být splněny tři základní otázky, které jsou součástí smlouvy. Oni jsou:

• částka podkladu - musíme definovat velikost transakce
• cena - za jakou cenu budeme obchodovat (je definována jako základní cena nebo smluvní cena)
• datum - dohodnuté datum, kdy musí být smlouva dokončena. V případě futures opcí se jedná o časové limity, ve kterých musí být doručena cizí měna, tj. Splněna smlouva.

Stojí za to dodat, kdo je kupující a kdo prodává smlouvu. „Kupující“ smlouva má dlouhou pozici, zatímco „prodávající“ krátká. K skutečnému vypořádání, jak bylo uvedeno výše, dochází v budoucnu v přesně definovaném časovém období.

Forwardové smlouvy versus prodloužení nebo dřívější implementace

Podmínkou možného rozšíření je nutnost této možnosti. Období dodání měny nelze prodloužit, pokud časová možnost vyprší v daný den. Jak je to Banka uzavře současnou smlouvu s opcí (nejčastěji) přímými transakcemi a uzavře se nová s novou cenou a novým datem doručení. Případné kurzové rozdíly, které vzniknou během tohoto postupu, jsou mezi bankou a klientem průběžně vypořádávány.

Může být také možné dřívější doručení. Pokud chceme tuto možnost úplně uzavřít, postup je prakticky stejný jako u možnosti prodloužení. Uzavírá se spotovou transakcí nebo forwardovou smlouvou a uzavírá bezpodmínečnou forwardovou smlouvu (přímo vpřed), který stanoví datum splnění závazku.

Jednou z hlavních výhod používání forwardových opcí je určitá flexibilita při určování směny měn v nejistých datech. Navíc u velkých tranší hotovosti můžete předem stanovit sazbu, za kterou se transakce nebo série transakcí provádí ve lhůtě stanovené ve smlouvě. Hlavní nevýhodou je vysoké rozpětí mezi kupní cenou a prodejní cenou. Čím tedy budou delší období v předběžné variantě, tím budou neatraktivnější.