John Maynard Keynes - jeden z nejbohatších ekonomů v historii

Ekonomičtí studenti John Maynard Keynes je známý především díky své celoživotní práci - „Obecná teorie zaměstnanosti, úroku a peněz“, která položila základy pro nový proud v ekonomii tzv Keynesiánství. Jeho pohled na ekonomiku způsobil revoluci v hospodářské politice vlád a přispěl k rozvoji makroekonomie. Keynes však nebyl jen ekonom. Mnoho let aktivně obchoduje jak na akciovém, měnovém, tak na komoditním trhu. Přestože byl ještě nějakou dobu po jeho smrti blízko bankrotu zanechal jmění v hodnotě přes 400 000 liber. V současné době to však vypadá jako malé množství při dnešních cenách by jeho čistá aktiva přesahovala tucet milionů dolarů. V tomto článku se dozvíte o historii tohoto ekonoma a obchodníka a jeho názorech na trh. Zveme vás ke čtení.

Keynesova rodina

John Maynard Keynes se narodil v roce 1883 (ve stejném roce zemřel Karl Marx). Jeho rodina patřila k vyšší střední třídě. Otec - John Neville - byl ekonom a přednášející na univerzitě v Cambridge. Na druhé straně, mata - Florence Ada - byla aktivní v mnoha organizacích, vč. Charitativní organizační společnostto pomohlo starším lidem žijícím v chudobě. John Maynard Keynes měl také dva sourozence: bratra Geoffreyho, který se stal chirurgem, a sestru Margaret, která se provdala za Archibalda Hilla (nositele Nobelovy ceny za psychologii).

vzdělání

John Maynard Keynes v mládí.

V lednu 1889, ve věku šesti let, mladý John začal navštěvovat školu Perse pro dívky. Ukázal aritmetické schopnosti velmi rychle. Ze zdravotních důvodů však začal mít velké absence. Z tohoto důvodu začal být doma vychováván jeho matkou a vychovatelkou Beatrice Mackintosh. V roce 1892 se zapsal do St. Faith's. Tam znovu ukázal svůj talent na matematiku a stal se nejlepším studentem ve třídě. V roce 1896 jeho učitel Ralph Goodchild zaujal jeho dovedností a napsal, že Keynes „ve škole bolí hlava“. Učitel navrhl, aby se Keynes přestěhoval do Etonu. V roce 1897 získal John Maynard královské stipendium na Eton College, kde opět ukázal svůj talent pro matematiku a historii. O čtyři roky později mu byla udělena cena Tomline za úspěch v matematice. Mladý Keynes byl přitom velmi společenský a navzdory svému původu ho přijali studenti z vyšší sociální třídy.

Eton College

King's College Cambridge

V roce 1902 Keynes opustil Eton a přestěhoval se na King's College v Camebridge. Britský ekonom Alfred Marshall přesvědčil Johna, aby se stal ekonomem. Mladý Keynes se však přikláněl spíše k filozofii, zejména k etickému systému GE Moora. Během tohoto období byl Keynes členem University Pitt Club a Cambridge Apostels. Před odjezdem z Cambridge byl Keynes předsedou Společnost Cambridge Union oraz Liberální klub Cambridge University.

Kariéra

V roce 1908 vstoupil Keynes do vládního zaměstnání. První pozice byla úřednice Státní služba v Indii. Po počátečním uspokojení z práce rychle upadl do rutiny a rozhodl se vrátit do Cambridge, kde začal pracovat na teorii pravděpodobnosti. O rok později vydal svůj první odborný článek v Ekonomický časopis. Tématem článku byl dopad nedávného hospodářského útlumu na Indii. Ve stejném roce založil Klub politické ekonomiky. Dva roky po zveřejnění prvního článku se John stal redaktorem časopisu The Economic Journal. Rok před vypuknutím první světové války vydal Keynes svou první knihu: „Indická měna a finance“. V roce 1913 nastoupil do Královské komise, kde vyřizoval indiánské záležitosti. Ve své práci ukázal schopnost aplikovat ekonomické teorie v praxi. Během první světové války Keynes pracoval ve státní pokladně. Tam si vysloužil pověst velmi dobrého dělníka.

Během Versailleské mírové konference se rozhodl pro snížení příspěvku uvaleného na Německo. Věřil, že příliš velká zátěž uvalená na tuto zemi způsobí kolaps dovozu, což oslabí globální ekonomiku. Své myšlenky zařadil do knihy „Ekonomické důsledky míru“který byl vydán v roce 1919 a rychle si získal popularitu.

Mírová konference ve Versailles

V následujících letech Keynes předpokládal omezení německých reparací „Revize smlouvy“ a povzbudil britskou vládu, aby byla aktivnější v hospodářské politice, mimo jiné organizováním veřejných prací. Rovněž povzbudil libru, aby opustila zlato, aby byla měnová a fiskální politika flexibilnější. Během Velké hospodářské krize Keynes kritizoval úsporné politiky britské vlády, které podle něj měly snížit „agregátní poptávku“, která byla škodlivá pro hospodářský růst.

Obecná relativita a poválečná léta

Keynes také pracoval na svém největším díle „Obecná teorie zaměstnání, úroku a peněz“. Kniha vyšla v roce 1936. Samotný název „narážel“ na Einsteinovu „Obecnou relativitu“. Keynes v této knize kritizuje ekonomický liberalismus a zasazuje se o větší státní zásahy do ekonomiky. Byla to jedna z nejdůležitějších ekonomických prací, které přinesly „keynesiánskou revoluci“ a do středu ekonomiky postavily makroekonomii. Keynes v knize argumentoval, aby vlády jednaly „proti cyklickému“, tj. Zvýšily výdaje během recese a snížily výdaje během hospodářského boomu. Věřil, že úlohou vlády je hledat „plnou zaměstnanost“ v ekonomice. Podle teorie obsažené v knize nebyla míra zaměstnanosti závislá na ceně práce (klasická ekonomika), ale na agregátní poptávce. Současně věřil, že mzdy a ceny bývají „lepkavé“, což znamená, že na změny v silách nabídky a poptávky reagovaly pozdě.

Během druhé světové války a bezprostředně po jejím skončení se Keynes rozhodl pro zřízení mezinárodní zúčtovací jednotky, která měla být bankéřem. Toto řešení mělo pomoci provádět vyváženou finanční politiku ve světě. Současně se rozhodl pro otevřenější obchod a zakládání mezinárodních finančních organizací. Mezinárodní měnový fond a Světová banka zahájily svou širší činnost po smrti ekonoma v roce 1946.

John Maynard Keynes jako investor

Vědecké úspěchy však nestačí. Keynes byl také investorem do akcií, dluhopisů, komodit a měn. Zemřel jako druhý nejbohatší ekonom v historii (první místo je nesporné David Ricardo).

Keynes začal své dobrodružství investováním těsně po válce, ve věku 36 let. Zpočátku se mu dařilo a za pět let z 5 16 liber se mu podařilo navýšit jmění na 300 63 liber. Po počátečních úspěších ale přišla studená sprcha. Během Velké havárie Keynes technicky zkrachoval. Můj otec a přátelé zlepšili finanční situaci. Finančně ho podpořili, což pomohlo ukončit nejhorší období JM Keynese. Možná ho tyto zkušenosti vedly k víře ve „zvířecí instinkty“, které by měly rozhodující vliv na ocenění na akciovém trhu. Není také divu, že je autorem rčení:

„Trh může zůstat iracionální déle, než můžete být solventní.“

V průběhu desetiletí se jeho investiční portfolio i způsob hledání investic změnily. Keynes se nejprve zaměřil na markovou analýzu. Strategie však nebyla příliš úspěšná. Nejprve byl prospán rozmach let 1926-1928. Strategie zároveň nezachránila Keynese před Velkou hospodářskou krizí. Počátkem třicátých let změnil strategii a začal investovat do zlevněných společností s pevnými základy. Keynes raději soustředil své investiční portfolio. Největší pozice portfolia byla 11%, zatímco 5 nejlepších pozic v portfoliu představovalo mezi 33%a 49%.

V průběhu let omezila změny v portfoliu. Díky tomu ušetřil na provizi a dal společnostem čas ukázat svoji hodnotu. Obrat portfolia v letech 1921-1929 činil 55%. V následujících letech však systematicky upadal. V letech 1940 až 1946 "Obrat" bylo jen 14%. V letech 1933-1936 koupil takové společnosti jako:

• Electric Power & Light - elektrárna;
• United Gas Preferred - dodavatel plynu;
• Jihoafrický torbanit - můj;
• Austin Motors - výrobce automobilů;
• Leyland Motors - výrobce automobilů;
• Hypoteční banka Chile - banka.

Leylandský nákladní vůz, meziválečné období.

Za zmínku také stojí, že se nebál ani Keynes finanční vliv. Ke zvýšení míry návratnosti vlastního kapitálu použil zahraniční kapitál. Výsledkem bylo, že během 4 let rozmnožil svůj majetek 20krát, což mu umožnilo splatit všechny dluhy. 

Je třeba poznamenat, že Keynes spravoval svěřenecký fond King's College (známý jako Chest Fund) v letech 1924 až 1946. Za více než 20 let správy fondů dosáhl průměrné roční návratnosti 13,2%, což byl mnohem lepší výsledek než široký britský trh (-0,5% ročně). 

Keynes investoval nejen do akcií, ale také do dluhopisů, towary nebo měna. Druhý typ aktiv nepřinesl velkou návratnost. Bylo to proto špatné načasování oraz řízení pozice. Zpravidla byl samotný směr kolísání měn dobře předvídán. Nebyl tam žádný smysl pro trh a trpělivost. Navzdory všemu se Keynesovi podařilo dosáhnout uspokojivé návratnosti investovaných prostředků. V době své smrti po sobě zanechal jmění v hodnotě 400 000 liber a bohatou sbírku umění a dalších cenných aktiv (včetně Newtonova rukopisu).