Jak investovat do bank? [Průvodce]

Banka je jednou z klíčových institucí v kapitalistické ekonomice. Díky dostupnému kapitálu mohou banky financovat investiční nebo spotřební projekty. V dnešním textu čtenář najde odpovědi na následující otázky:

• Co je to systém částečných rezerv?
• Jaké jsou nejoblíbenější typy bank?
• Jak investovat do bank na burze?

Počátky bankovnictví

Samotný koncept banky je velmi starý. První bankovní aktivity se zrodily již ve starověku. Tehdy babylonští kupci nabízeli půjčky proti srsti. Ve starověkém Řecku a Římě se začaly objevovat nabídky na vybírání záloh a směnu měn. Přesto tyto počáteční koncepty postrádaly rozsah, aby fungovaly v mnoha městech nebo zemích. Velkou roli ve finančním systému hrály chrámy, které hromadily obrovské poklady, které si často půjčovali „na úrok“. 

První „moderní“ banky se objevily na konci středověku a na počátku renesance. Právě tehdy se v bohatých kupeckých městech objevily bohaté rodiny, které díky svému panství mohly poskytovat půjčky jak obchodníkům, tak královským rodinám. Zároveň vybudovali četné pobočky, které se zabývaly převody finančních prostředků, vybíráním vkladů, poskytováním půjček a směnami měn. Příkladem takových aktivit byly rodiny Bardich i Peruzzis ve Florencii. Bank Peruzzich měla 15 zastoupení – od Londýna po Blízký východ. Díky tomu mohl financovat obchod se zeměmi Levanty, který byl před érou geografických objevů velmi výnosný. Na počátku XNUMX. století se objevují první městské banky. Jedním z příkladů je Svatý. Jiří založeno v roce 1407 městem Janov. Nejstarší bankou na světě, která fungovala až do současnosti, byla Monte dei Paschi di Siena, která byla založena v roce 1472. 

Systém frakčních rezerv

Koncept se vyvíjel v následujících letech systém frakčních rezerv. Znamená to, že si banky půjčují peníze uložené svými klienty. Drží pouze malé procento svých prostředků v rezervě pro případ, že by vkladatel musel vypořádat výběr. Takový systém snižuje úrokové sazby z úvěrů, ale činí finanční systém zranitelnějším vůči destabilizaci prostřednictvím "Běh na břehu". Banka run je situace, kdy si značný počet vkladatelů přeje vybrat peníze ve stejnou dobu. Žádostí o výplaty je mnohem více, než máte rezervy. Banka pak musí výběry prostředků pozastavit. Zpráva o problémech jedné banky vyvolává v lidech paniku při výběru peněz z jiných bank. Situaci nejčastěji zachraňuje centrální banka, která jako „půjčovatel poslední instance“ vhání likviditu do bankovního sektoru.

Činnost a regulace bank

Hlavní činnost většiny bank se po desetiletí nezměnila. Stále spočívá ve vybírání vkladů a poskytování investičních a spotřebitelských úvěrů. Způsob získávání finančních prostředků, kontrola rizik a způsoby uspokojování potřeb zákazníků se samozřejmě v průběhu let vyvíjely. Příkladem je trend internetového bankovnictví. Díky tomuto řešení může z aplikační úrovně individuální zákazník vykonávat většinu činností, které jsou možné na pobočce banky.

Po roce 2008 banky čelily kritice. Novináři, politici i obyčejní občané obviňovali banky z chamtivosti, která podle nich vedla ke krizi rizikových hypoték. V takové atmosféře byly zavedeny nové předpisy, aby se zabránilo opakování roku 2008. Nárůst regulace a prostředí nízkých úrokových sazeb způsobilo její pokles JIKRY (návratnost vlastního kapitálu). Nárůst regulace znamenal, že banky začaly ztrácet konkurenci s mnoha technologickými společnostmi (Fintech). Přesto jsou banky stále jednou z nejdůležitějších součástí globální ekonomiky. V dnešní době bez bank by byla alokace kapitálu v ekonomice mnohem méně efektivní.

Typy bank

Retailové banky

Jedná se o banky, které poskytují služby spojené s poskytováním půjček a úvěrů jak fyzickým osobám, tak podnikům. Tyto typy bank zpravidla nespekulují na akciových, dluhopisových nebo derivátových trzích. Někdy se retailové banky vyvinou v univerzální banky, které se zabývají retailovým i investičním bankovnictvím.

Retailové banky generují dva hlavní typy příjmů:

• Zájem
• Komise

Úrokové výnosy pocházejí z půjček poskytnutých na úrok. Čím vyšší úrokové sazby, tím vyšší úrokový výnos. Je to dáno tím, že značná část úvěrů je založena na variabilní úrokové sazbě. Zvýšení úrokové sazby způsobí zvýšení úroků z úvěrů poskytnutých s variabilní úrokovou sazbou.

Příjmy z provizí zahrnují mj poplatky za převody nebo vedení účtu. Navíc, jak název napovídá, tato výnosová položka zahrnuje provize např. za poskytnutí půjčky nebo půjčky.

Investiční banky

Jde o banky, které pocházejí z XNUMX. století. Tyto instituce se nezabývají povzbuzováním drobných zákazníků k ukládání vkladů. Investiční banky se zaměřují na nabídku služeb správy majetku, makléřských služeb nebo účast na fúzích a akvizicích. Kromě toho investují prostředky do finančních nástrojů nebo je někdy sami vytvářejí. Mezi nejznámější investiční banky patří: Goldman Sachs, JP Morgan nebo již neexistující Lehman Brothers. Tento typ činnosti je pro fundamentálního analytika mnohem obtížnější ocenit. Je to dáno tím, že u některých bank je velká část finančního výsledku závislá na ziskovosti útvaru zabývajícího se investováním a spekulacemi na kapitálových či měnových trzích. 

Investiční banky jsou velmi důležitou institucí na kapitálovém trhu. Ve Spojených státech během aplikace Glass-Steagall Act (uzákoněno v roce 1933) byla oddělena činnost investičních a komerčních bank. Banky, které vybíraly vklady zákazníků, nemohly být zároveň investičními bankami. V roce 1999 však došlo k deregulaci, která způsobila, že mnoho „tradičních“ bank rozšířilo svou nabídku o investiční bankovnictví.

Centrální banky

Nejčastěji se jedná o státní banky, ale v jejich historii se stávalo, že šlo o instituce, které umožňovaly soukromý kapitál. Je tomu tak již mnoho let s Bank of England, neboli Polská banka (působila v Druhé Polské republice, v současnosti plní svou roli Národní banka Polska). Úkolem centrálních bank je udržovat cenovou stabilitu (snaha o dosažení inflačního cíle) a v případě některých bank jsou to i další cíle, jako např.: podpora plné zaměstnanosti nebo péče o ekonomický růst v zemi. K dosažení svých cílů centrální banka mění úrokové sazby, využívá operace na volném trhu a někdy využívá i nestandardní opatření (např. kvantitativní uvolňování).

Jak investovat do bank?

Individuální investor v drtivé většině případů není schopen založit banku. Je to dáno kapitálovými požadavky a vytvořením vhodného měřítka, aby banka mohla konkurovat největším hráčům. K pití piva však nepotřebujete stavět pivovar. Investor může využít výhod kapitálového trhu k získání expozice v tomto sektoru ekonomiky. Nejjednodušší řešení jsou:

• Akvizice bankovních akcií
• Nákup ETF s expozicí na bankovním trhu
• Využití derivátů na bankovní indexy nebo jednotlivé banky

Nákup akcií bank

Jedná se o jeden z nejobtížnějších způsobů, jak získat expozici v bankovním sektoru. Investor si musí vybrat, která z dostupných bank bude mít z daného koše nejlepší výkon. Volba se může týkat jak strategie „pouze dlouhé“, tak dlouhé krátké (zaujmout dlouhou pozici na jedné bance a zaujmout krátkou pozici na akcie jiné banky). Na burze je kótováno mnoho bank. Investor může nakupovat akcie univerzálních a investičních bank i… centrální banky.

Švýcarská národní banka

To je centrální banka Švýcarska. Byla založena v roce 1907. Vlastníky akcií jsou kantony a soukromí investoři. Navzdory tomu, že SNB nejednou dosáhla ohromujících zisků, mohla vyplatit dividendu pouze ve výši 6 % základního kapitálu (v současnosti 15 švýcarských franků na akcii). Zbytek zisku je rozdělen mezi kantony a švýcarskou vládu. Investice je možná pouze pro investory s bohatým portfoliem. Jedna akcie stojí přes 6500 XNUMX CHF.

Zdroj: vlastní studie

Goldman Sachs

Je to americká investiční banka, která navíc poskytuje řadu finančních služeb. Společnost byla založena v roce 1869 a sídlí v Dolním Manhattanu na Wall Street. Goldman Sachs má pobočky také v takových městech, jako je Londýn, Hong Kong, Tokio, Salt Lake City, Varšava a Bangalore. Banka je velmi významným hráčem na americkém kapitálovém trhu i zahraničních trzích. Je to také jedna z největších společností na světě, která se umístila na 6. místě v seznamu Fortune 500. Společnost Goldman Sach byla Americkou radou pro finanční stabilitu označena jako SIFI (Systemically Important Financial Institution). Goldman Sachs byla často popisována (spolu s dalšími investičními bankami) jako „spoluviník“ krize subprime v letech 2007–2009. . Příklady zahrnují společnosti jako Bumble, Twitter a Robinhood.

Zdroj: vlastní studie

Graf Goldman Sachs, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

JP Morgan Chase

Počátky banky sahají do roku 1799, kdy byla založena The Bank of the Manhattan Company. Jiní považují založení JP Morgan & Co. v roce 1871. Banka se aktivně podílela na záchraně amerického finančního systému převzetím Bear Stearns a Washington Mutual v roce 2008. Na konci 2022. čtvrtletí 2021 byla největší bankou ve Spojených státech. Stejně jako u Goldmana je i JP Morgan známý svým investičním bankovnictvím. Vzhledem k tomu, že má i vedlejší aktivity, je považována za univerzální banku. Má největší podíl na maloobchodním trhu v USA (z hlediska velikosti vkladů) a je největším vydavatelem platebních karet v USA. Je také největší investiční bankou na světě (z hlediska generovaných provizí). Na konci roku 3 měla JP Morgan Chase ve správě aktiva přes 100 76 miliard dolarů. Celá banka generuje XNUMX % svých výnosů ze Severní Ameriky (hlavně USA).

Zdroj: vlastní studie

Graf JP Morgan, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Deutsche Bank

Počátky banky sahají do roku 1870, kdy byla založena banka na podporu zahraničních investic a německého exportu. Jedná se o univerzální banku s centrálou v Německu. Je to největší německá finanční instituce a součást Index DAX. V současné době banka zaměstnává přes 80 000 lidí. Za zmínku stojí, že před dvaceti lety patřila mezi 10 největších bank na světě. V roce 1999 byla Deutsche Bank 4. největší společností spravující aktiva. Po krizi 2007-2009 se banka nemůže vrátit na cestu růstu. Za posledních 10 let klesla cena akcií Deutsche Bank o více než 60 %. Činnost banky se zaměřuje na oblasti jako: investiční bankovnictví, správa aktiv, retailové bankovnictví, podnikové bankovnictví a privátní bankovnictví. Složitá situace banky před pár lety vyústila v fámy o plánované fúzi dvou největších bank v Německu (Deutsche Bank a Commerzbank). V současné době jsou plány na sloučení obou bank odloženy.

Zdroj: vlastní studie

Graf Deutsche Bank, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

PKO Bank Polski

Historie banky sahá až do roku 1919, kdy byla dekretem Józefa Piłsudského založena Pocztowa Kasa Oszczędności. Krátkou dobu své historie banka působila jako součást Polské národní banky (1975-1987). Poté se stala opět samostatnou jednotkou. PKO BP je největší univerzální bankou v Polsku. PKO BP je největší bankou v Polsku z hlediska vkladů. V roce 2021 aktiva banky přesáhla 400 miliard PLN, zatímco počet zákazníků přesáhl 11 milionů. Za zmínku stojí, že jen v roce 2021 banka poskytla úvěry a půjčky za méně než 250 miliard PLN. Banka se zaměřuje na rozvoj mobilního bankovnictví. Aplikaci IKO využívá již 6,1 milionu zákazníků. Menšinovým akcionářem je polská státní pokladna. Banka provozuje soukromé, firemní a investiční bankovnictví. Banka má také vlastní Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych a makléřské aktivity.

Zdroj: vlastní studie

Graf PKO BP, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

BNP Paribas

Je jednou z největších evropských bank. Je jednou ze složek indexu CAC 40. Banka vznikla jako výsledek fúze BNP (Banque Nationale de Paris) a Paribas (Banque de Paris et des Pays-Bas). Tato fúze proběhla v roce 2000. Je univerzální bankou, má stacionární i internetové bankovnictví. Služeb banky mohou využívat jak jednotlivci, tak firmy. BNP Paribas má také rozsáhlé služby v oblasti správy aktiv a makléřských služeb. Vytváří největší podíl na svých tržbách v Evropě. Na řadě jsou americké a asijské trhy. Banka odděluje tři segmenty: Komerční a osobní bankovnictví (55 % výnosů), Investice a ochranné služby (14 %) a Korporátní a investiční bankovnictví (31 %). V roce 2021 banka zaměstnávala přes 190 000 zaměstnanců, z toho přes 113 000 pracuje pro C&P Banking. Banka je uvedena mimo jiné na burze Euronext a Varšavské burze cenných papírů.

Zdroj: vlastní studie

Graf BNP Paribas, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Průmyslová a obchodní banka Číny

Je to jedna z největších bank na světě. Podle žebříčku The Top 1000 World Banks, který připravil The Bankers, byla ICBC klasifikována na prvním místě. Banka byla založena v roce 1984 jako státní banka. Po restrukturalizaci společnosti, banka debutovala na burzách v Hong Kongu a Šanghaji v roce 2006. Navzdory svému debutu na burze je stále státní institucí, protože 70 % akcií vlastní čínská vláda prostřednictvím jejích investičních nástrojů nebo agentur. Vzhledem k jejímu působení v Číně je rozsah fungování této banky pro typickou evropskou banku těžko představitelný. V roce 2021 měla ICBC více než 9,6 milionu firemních klientů a více než 700 milionů retailových klientů. Banka má síť více než 15 700 poboček a více než 24 100 bankomatů.

Zdroj: vlastní studie

Investování do ETF

ETF jsou nejjednodušší způsob, jak investovat v bankovním sektoru. Díky tomuto finančnímu nástroji je možné levně nakoupit koš akcií bank. Zaplacením jedné provize má investor expozici vůči akciím desítek bank. Pokud by si chtěl investor podobnou skladbu portfolia postavit sám, zaplatil by mnohem vyšší provizi a potřeboval by mnohem větší kapitál. Další výhodou ETF jsou jejich nízké náklady na správu, které jsou nižší než u aktivně spravovaných fondů. Níže stručně charakterizujeme vybrané ETF s expozicí na bankovním trhu:

MSCI World Financials UCITS ETF

Společnost byla založena v roce 2016 a dosud získala ve správě 427 milionů liber. ETF se řídí indexem MSCI World Financials Index. Investicí do tohoto ETF tedy kupující získává expozici na trhu velkých a středních společností z vyspělých trhů působících ve finančním sektoru. Složení ETF se aktualizuje čtvrtletně. O něco více než polovina aktiv (51 %) je investována do amerických společností. Následují kanadské společnosti (10 %) a Spojené království (6 %). Roční poplatek za správu fondu je 0,25 %. Mezi prvních 5 složek indexu patří:

• Berkshire Hathaway
• JP Morgan Chase
• Bank of America
• Wells Fargo
• Královská banka Kanady

Invesco KBW Bank ETF (KBWB)

Jedná se o ETF s více než přibližně 5 miliardami dolarů ve správě aktiv k 2022. červenci 1,7. Tento nástroj napodobuje výkonnost indexu KBW Nasdaq Bank. Investicí do ETF získá kupující expozici vůči americkému bankovnímu sektoru. Dominují v ní velké společnosti, které mají na svědomí 94 % spravovaného majetku. Roční poplatek za správu fondu je 0,35 %. Mezi prvních 5 složek indexu patří:

• Wells Fargo
• US Bancorp
• Citigroup
• JP Morgan Chase
• Bank of America

Deriváty s expozicí vůči bankovnímu sektoru

Toto je řešení pro ty, kteří ve svých investicích preferují pákový efekt. Na "bankovní" indexy existuje mnoho futures. Příkladem je EURO STOXX® Banks Futures (FESB). Jedná se o velmi likvidní finanční nástroj. Na konci 6. července 2022 měly futures FESB se zářijovou exekucí více než 1,8 milionu otevřených smluv. Násobitel smlouvy je 50 EUR za 1 bod. V důsledku toho byla pomyslná hodnota jedné smlouvy 7. července 2022 přibližně 3900 XNUMX EUR. Index poskytuje expozici největším bankám v Evropské unii, které jsou kotované na burzách.

Forex brokeři nabízející ETF a akcie

Jak investovat do bank? Nejjednodušší variantou je samozřejmě nákup pouze akcií, ale pro lidi, kteří chtějí dobře diverzifikovat a vyvážit své portfolio, bude lepší volbou investice do dividendových společností prostřednictvím celých ETF. Stále větší počet forexových brokerů má k těmto instrumentům poměrně bohatou nabídku akcií, ETF a CFD.

Například na XTB Dnes zde najdeme přes 3500 400 akciových nástrojů a XNUMX ETF, a Saxo Bank přes 19 000 společností a 3000 XNUMX ETF fondů.

makléř
Konec	Polska	Dania	Kypr *
Počet nabízených burz	16 výměn	37 výměn	24 burz
Počet akcií v nabídce	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - akcií 8 800 - CFD na akcie	cca 3 000 - CFD na akcie
Množství nabízené ETF	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF	cca 100 - CFD na ETF
provize	0% provize až do výše obratu 100 000 EUR / měsíc	dle ceníku	Spread závisí na nástroji
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	PŘEHLED	PŘEHLED	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET

* Nabídka PLUS500 CY

CFD jsou komplexní nástroje a přicházejí s vysokým rizikem rychlé ztráty peněz díky pákovému efektu. Od 72% do 89% z účtů retailových investorů zaznamenávají peněžní ztráty v důsledku obchodování s CFD. Přemýšlejte o tom, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.

Jak měřit efektivitu banky

Pokud si investor hodlá vybrat společnosti do portfolia sám, musí uplatnit kritéria pro výběr společností. Příkladem může být:

• JIKRY
• ROA
• Čistá úroková marže
• NPL

JIKRY je návratnost vlastního kapitálu. Tento ukazatel umožňuje určit, jaký zisk banka generuje ze svého vlastního kapitálu. Čím vyšší poměr, tím teoreticky lepší provozní efektivita banky. Výjimkou je situace, kdy vysoká ROE vyplývá z nepřirozeně nízkého vlastního kapitálu. To může znamenat, že banka nemá dostatek kapitálu na to, aby se vypořádala s horšími makroekonomickými podmínkami.

ROA je to ziskovost držených aktiv. Ukazatel se vypočítá vydělením čistého zisku celkovými aktivy. Čím vyšší ROA, tím lepší správa aktiv banky. Díky tomu má taková banka šanci rozvíjet se rychleji než konkurence.

Čistá úroková marže (NIM) je to rozdíl mezi výdělky z poskytnutých půjček a náklady na získání kapitálu (např. úroky z vkladů). NIM má tendenci sledovat úrokové sazby. Čím vyšší jsou tržní úrokové sazby, tím by NIM měla růst. Úroková sazba z úvěrů totiž reaguje na zvýšení úrokových sazeb rychleji než úroková sazba z vkladů.

NPL je to jiné „Nesplácené půjčky“. Je to ukazatel, který ukazuje, kolik půjček je zpožděno o více než 90 dní. Za bezpečnou úroveň nesplácených úvěrů se zpravidla považuje 2 %.

Pozor na fintechy

Přestože banky měly po desetiletí dominantní postavení na finančním trhu (téměř bez alternativ), v posledních letech se objevila silná konkurence – fintech. Fintech je společnost působící na finančním trhu, která má velmi často služby částečně se shodující s nabídkou banky. To má za následek „okusování“ bankovního segmentu. Mezi příklady patří společnosti, které vybírají a půjčují peníze, poskytují bezplatné zprostředkovatelské služby nebo nabízejí službu BNPL (Koupit nyní, plaťte později). Banky na tuto konkurenci samozřejmě reagují rozvojem služeb online bankovnictví, aby přilákaly mladší zákazníky.