Jak investovat do Uranu? Akcie těžařských společností, ETF [Průvodce]

film Oppenheimer se stal jedním z filmových hitů. Výše zmíněná inscenace je zasazena do druhé světové války a vypráví o vzniku projektu Manhattan. Spojené státy americké byly první zemí na světě, která začala vyrábět jaderné zbraně. Svržení bomb na Hirošimu a Nagasaki přispělo ke konci války v Tichomoří. Rozvoj výzkumu jaderné energie se však neomezoval pouze na její vojenské využití. Druhá polovina XNUMX. století zaznamenala dynamický rozvoj jaderné energetiky. V současné době se 10 % elektřiny vyrábí v jaderných elektrárnách. V Evropě je zemí, která velmi rozvinula jadernou energetiku, Francie. Tato země zásobuje většinu svých energetických potřeb prostřednictvím jaderných elektráren. Katastrofy v Černobylu a Fukušimě výrazně ochladily nadšení pro rozvoj jaderných projektů. To se však pomalu mění. Atom je jedním z řešení, které umožňuje snížit emise CO2. V současné době se testují elektrárny JMK, které budou malými dodavateli jaderné elektřiny. Návrat módy pro rozvoj jaderné energetiky. Dá se na tom vydělat? Teoreticky by zvýšení poptávky po jaderné energii mělo vyústit ve zvýšení poptávky po uranu. Stane se to? V tomto článku na otázku stručně odpovíme jak investovat do uranu. Na rozdíl od zdání je možností mnoho.

Co je to uran?

Uran je těžký kov, který je na naší planetě běžný. Vyskytuje se jak ve formě rud, tak na mnoha dalších místech. Stopy uranu lze nalézt ve zvířatech, rostlinách a lidech. Tento prvek má ve své čisté formě stříbřitě bílou barvu s vysokou hustotou a tvrdostí. Je to tažný a tvárný kov a vede elektrický proud mnohem lépe než ocel měď (několikrát účinnější). Je to také velmi energický prvek. Jen to zmiň 1 gram uranu odpovídá energetické hodnotě 1,5 tuny uhlí. Není divu, že na pohon jaderných elektráren není potřeba mnoho uranu.

Zmínili jsme, že uran se získává z uranových rud. Těží se pomocí metod, jako jsou:

• otevřená jáma,
• hluboké moře,
• vrt.

Kazachstán je skutečným magnátem v dodávkách uranu na světový trh. Podle údajů Světová jaderná asociace, tato země představovala 2021 % celosvětové produkce v roce 45. Je na druhém místě Namibie s téměř 12% podílem na trhu. Zaokrouhlují první pětku Kanada (9,1%), Austrálie (8,7%) a Uzbekistán (7,2%). Těchto 5 zemí dohromady představuje 82 % celosvětové produkce. Jak vidíte, Kazachstán je pro trh s uranem klíčový. V případě politické nestability v této zemi může dojít k prudkému poklesu nabídky uranu na světových trzích.

Uran v čisté formě není vhodný pro použití v jaderných elektrárnách. K tomu je potřeba izotop U235. Používá se v jaderných elektrárnách, ponorkách a letadlových lodích. Právě z uranu se vyrábí čistá jaderná energie.

Uran má samozřejmě i jiné využití. Mezi ně patří určování stáří hornin (díky izotopu U238). Stárnutí hornin umožňuje, že doba rozpadu tohoto izotopu je přibližně 4,5 miliardy let. Proto je vhodný pro určení plynutí času. Kromě toho se uran používá i vojensky k výrobě jaderných zbraní a k výrobě raket z takzvaného ochuzeného uranu. Používá se také v chemické analýze a fotografování.

Uran je velmi důležitý prvek, ale musí se s ním zacházet velmi opatrně. Viděli jsme, jak ničivá může být jaderná elektrárna v Černobylu a Fukušimě. Po výbuchu v Japonsku klesly ceny uranu, což způsobilo ztrátu těžby, protože náklady byly vyšší než cena suroviny. To zvýšilo riziko nerovnováhy na trhu s tímto prvkem v následujících letech.

Má uran budoucnost?

Odhaduje se, že do roku 2050 se poptávka po elektřině zdvojnásobí. Stále oblíbenější jsou elektromobily, fotovoltaické panely a větrné elektrárny. Uran bude stále potřeba pro jadernou energii a jaderné zbraně. V příštích letech se nemusíte bát nedostatku poptávky. Není však nabídka? "potlačit" ceny? To se dozvíme v příštích letech.

Uran se nezdá být příliš oblíbenou surovinou, ale zhruba před tuctem let byla na tomto trhu velká spekulativní bublina. Bylo to způsobeno řadou jednorázových faktorů, které se nahromadily ve velmi krátkém období. V letech 2005 až 2007 byl zatopen důl Cigar Lake v Sasketchewanu a důl Ranger byl zničen cyklonem. V důsledku toho došlo k poklesu nabídky. Na trh se zároveň dostala zpráva, že Čína a Indie hodlají výrazně investovat do rozvoje jaderných elektráren. Investoři začali očekávat vysokou poptávku po uranu, zatímco nabídka klesala. Míra uranu explodoval.

V následujících letech se však situace normalizovala. Ukázalo se, že existuje dostatečná globální výrobní kapacita a očekávaná poptávka byla mnohem slabší, než se očekávalo. Výsledkem byl silný tlak na snižování cen.

Pokles cen dále prohloubil krizi let 2007-2008. Ihned poté však cena uranu začala růst kvůli fámám o velkých nákupech ze strany Číny. Růst cen zastavila katastrofa ve Fukušimě, ke které došlo v roce 2011. To vyvolalo vlnu zavírání jaderných elektráren v mnoha zemích. Jedním z nejznámějších jsou Niemcy. Někdejší velmoc na trhu jaderných elektráren žádný takový blok od dubna 2023 v provozu neměl.

V současné době se jaderná energetika vrací do přízně. Čína vede cestu se silným zaměřením na tento typ energie ve svém mixu. Podle prognóz bude do roku 2050 podíl jaderné energie na globálním energetickém mixu přibližně 9 %. Proto se očekává nárůst poptávky po uranu. Jak na tom vydělat?

Jak investovat do uranu?

Pokud se ptáte, jak investovat do uranu, možností je překvapivě poměrně hodně. Mezi nejoblíbenější z nich patří:

• akcie společností zabývajících se těžbou uranu,
• Uranový ETF,
• deriváty uranu.

Každá metoda má své výhody a nevýhody. Dále si v článku představíme jak silné, tak i slabé stránky jednotlivých investic.

Akcie společností zabývajících se těžbou uranu

Do uranu můžete investovat prostřednictvím společností, které tento prvek těží. Stojí za to dodat, že mnoho společností považuje trh s uranem za vedlejší činnost. Z tohoto důvodu mnoho společností prodává kromě uranu i další suroviny.

Kazatomprom

Jde o kazašskou společnost, jejíž akcie lze nakoupit mj. na frankfurtské burze. Jak snadno tušíte, jedná se o společnost, která působí v Kazachstánu. Hlavní oblastí činnosti je jih této země. Právě zde se totiž nacházejí největší doly, které tvoří přes 70 % produkce v Kazachstánu.

Zásoby uranu. Zdroj: Kazatomprom

Kazatomprom se zabývá průzkumem, těžbou, zpracováním a prodejem uranu. Příjemci produktů jsou země s rozvinutou jadernou energetikou. Kromě uranu firma těží a prodává i další suroviny. Patří mezi ně berylium, titan a niob. Společnost má i vedlejší aktivity. Patří mezi ně dopravní služby, radiační monitorování a nabídky inženýrského poradenství.

Společnost Cameco

Je to kanadská společnost, která těží, zpracovává a prodává uran. Společnost Cameco Co. má majetek včetně: v Kanadě, USA a Kazachstánu. Jedním z nejvýznamnějších projektů je Cigar Lake. Je to důl s velmi vysokým obsahem surovin. Podle údajů zpracovaných společností je index U3O8 dolu 17,2 %. To znamená zálohu velmi dobré kvality. Pro srovnání, druhý důl Kay Lake měl sazbu 6,7 %. Společnost při své investorské prezentaci zmínila strukturální nesoulad mezi poptávkou po uranu (neustále rostoucí) a nabídkou uranu (klesající produkce). V důsledku toho lze podle společnosti očekávat zvýšení cen uranu. V současné době společnost generuje přibližně 1,8 miliardy kanadských dolarů (CAD). Čistý zisk v loňském roce činil přibližně 89 milionů kanadských dolarů. Jak můžete vidět v grafu níže, společnost v posledních letech výrazně narostla na hodnotě.

Burzovní graf Cameco Corp., interval MN. Zdroj: TradingView

Společnost Sprott Inc.

Není to společnost na těžbu uranu, ale společnost spravující majetek. Jak můžete vidět v tabulce níže, Sprott Inc. má ve správě aktiva přes 25 miliard dolarů. Společnost se zaměřuje na ETP, tedy produkty, které lze obchodovat na burze (např. ETF, ETC, ETN). Na konci června 2023 činil celkový počet aktiv nashromážděných v těchto produktech 19,1 miliardy USD. Za zmínku stojí, že společnost nabízí i vlastní prostředky investování do zlata a energetických surovin. Společnost je příjemcem přílivu finančních prostředků na trh s uranem a drahými kovy. Takže to může být zajímavý způsob, jak nepřímo investovat do tohoto sektoru.

Zdroj: Sprott

Investování do společností může být dobrý nápad, pokud si investor může vybrat ty nejlepší společnosti působící v tomto odvětví. Problémem však je, zda má investor skutečně dostatečnou kompetenci odhadnout budoucí změny cen uranu. Těžební společnosti mají vysoké fixní náklady. To znamená, že pokles cen uranu znamená, že náklady nebudou rychle přizpůsobeny klesajícím výnosům. V důsledku toho se takové společnosti mohou dostat do období dočasných provozních ztrát. Na druhou stranu zvýšení ceny uranu může mít za následek opravdu vysoké zisky.

Jak investovat do uranu pomocí ETF

Pokud si investor nechce sám vybírat firmy z těžebního průmyslu uranu, může toho využít ETF pro tento trh. Při nákupu ETF investor nakupuje "košík" společnosti, máte expozici v daném sektoru a zároveň minimalizujete riziko výběru špatné akcie. Nevýhodou tohoto řešení je: "ředění vítězů." Portfolio zahrnuje společnosti s nejlepšími i nejhoršími výsledky v oboru. To je však cena za větší diverzifikaci.

Globální X uran

Jedním z nejzajímavějších ETF je Global X Uranium. Odráží nabídky 46 největších společností zabývajících se těžbou a distribucí prvku na mezinárodních trzích. ETF má poměrně vysoké provize. Celkový poplatek fondu (TER) je v současnosti 0,69 % ročně. I přes vysoké poplatky fond získal 1,8 miliardy dolarů. Stojí za zmínku, že se nejedná o produkt pro dlouhodobého investora. Zmíněné ETF vzniklo v roce 2010. Od této chvíle je průměrná roční míra návratnosti tohoto fondu -9,2 %. Za posledních 10 let byl CAGR% -1,6%. V posledních 3 letech byly dobré časy. V tomto období byl průměrný roční zisk přes 29 %. Mezi největší složky indexu patří:

• Cameco Corp – 24,1 %
• Fyzický pohyb – 10,2 %
• Nextgen Energy – 6,3 %
• Kazatomprom – 5,8 %
• Uranium Energy Corp – 4,6 %

Jak můžete vidět výše, ETF je velmi koncentrované. 5 největších složek indexu má celkem 51 % akcií fondu. Pro index je zásadní, jak se budou chovat akcie Cameco a produkt vystavený na trhu s uranem, tedy Sprott Physical.

Globální graf X Uranium ETF, interval D1. Zdroj: xStation, XTB.

HANetf Sprott Uranium Miners UCITS

Je to mnohem menší ETF, ale je k dispozici i evropským investorům. Aktiva pod správou tohoto ETF jsou malá a dosahují pouze 62 milionů EUR. Fond je poměrně drahý, protože jeho roční náklady na správu jsou 0,85 % (TER). Benchmarkem pro ETF je North Shore Sprott Uranium Miners. ETF zahrnuje 42 společností. Největší složky ETF jsou:

• Cameco Corp – 16,9 %
• Kazatomprom – 13,5 %
• Fyzický pohyb – 12,7 %
• Nextgen Energy – 5,0 %
• Paladin Energy – 4,9 %

Stejně jako u předchozího ETF je i toto poměrně koncentrované. 5 největších složek fondu tvoří 53 % aktiv. V případě tohoto ETF je nejdůležitější chování cen Cameco, Kazatomprom a Sprott Physical.

VanEck Uranium and Nuclear Technologies UCITS ETF

Fond investuje do společností na těžbu uranu a do společností, které vyvíjejí jaderné technologie. Nákup takového ETF znamená sázku na další rozvoj jaderné energetiky. ETF není příliš velké, jeho majetek ve správě je něco málo přes 12 milionů dolarů. Roční náklady fondu (TER) jsou 0,55 %. ETF se skládá z 25 společností, mezi nejdůležitější složky patří:

• Cameco Corp – 16,4 %
• BWX Technologies – 10,0 %
• Uranium Energy Corp – 6,6 %
• JGC Corp – 5,1 %
• Jacobs Solutions – 5,0 %

Deriváty uranu

Uran není tak populární jako zlato, ropa nebo měď. Z tohoto důvodu je zájem o toto aktivum poměrně úzký.

Futures na uran jsou k dispozici na burze CME. Nejsou však příliš oblíbené. Podle specifikací je jeden kontrakt na 250 liber uranu. Futures kontrakt je vypořádán v hotovosti. Investor se tedy nemusí obávat, že bude muset dodat nebo odebrat velké množství uranu. Vzhledem k nezájmu o futures jistě nepřekvapí, že pro uran neexistují žádné možnosti.

Investice do zahraničních akcií a ETF může být problém pro investory, kteří tuto možnost u svého brokera nemají. Mohou být řešením CFD pro akcie nebo ETF. Díky tomu může investor snadno získat expozici v tomto sektoru. Nevýhodou však je, že CFD je drahé řešení. Důvodem jsou vysoké náklady na udržení pozice (swapové body) a často širší spread než na burze. Z tohoto důvodu jsou CFD vhodnější pro spekulativní obchody než pro budování dlouhodobých pozic v akciích nebo ETF.

Makléři nabízející ETF, akcie a smlouvy

Jak investovat do uranu? Každé z výše zmíněných řešení má své významné výhody a nevýhody. Nejjednodušší variantou je samozřejmě nákup zmíněných akcií, ale pro lidi, kteří chtějí dobře diverzifikovat a vybalancovat své portfolio, bude lepší volbou investice do celých ETF. Stále větší počet forexových brokerů má poměrně bohatou nabídku akcií, ETF a CFD na akcie. Například na XTB dnes najdeme přes 300 ETF, Saxo Bank téměř 3000.

CFD na uran jsou mezi oblíbenými nabídkami brokerů prakticky neslýchané a futures kontrakty jsou díky vysoké hodnotě transakce a velmi nízké likviditě řešením jen pro velmi odvážné.

Například na XTB Dnes zde najdeme přes 3500 400 akciových nástrojů a XNUMX ETF, a Saxo Bank přes 19 000 společností a 3000 XNUMX ETF fondů.

makléř
Konec	Polska	Dania	Kypr *
Počet nabízených burz	16 výměn	37 výměn	24 burz
Počet akcií v nabídce	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - akcií 8 800 - CFD na akcie	cca 3 000 - CFD na akcie
Množství nabízené ETF	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF	cca 100 - CFD na ETF
provize	0% provize až do výše obratu 100 000 EUR / měsíc	dle ceníku	Spread závisí na nástroji
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	PŘEHLED	PŘEHLED	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET

* Nabídka PLUS500 CY

CFD jsou komplexní nástroje a přicházejí s vysokým rizikem rychlé ztráty peněz díky pákovému efektu. Od 72% do 89% z účtů retailových investorů zaznamenávají peněžní ztráty v důsledku obchodování s CFD. Přemýšlejte o tom, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.

Co ovlivňuje cenu uranu?

Jak snadno uhodnete, cena uranu je ovlivněna vztahem mezi nabídkou a poptávkou. Pojďme se na tyto problémy podívat blíže.

Nabídka uranu závisí na dostupných zdrojích a produkční kapacitě dolů. Doly nemohou z měsíce na měsíc rapidně zvýšit svou produkční kapacitu. Jsou nutné investice do nových dolů. Podle dostupných údajů bude v následujících letech na trhu s uranem panovat nerovnováha. Důvodem je skutečnost, že v období medvědího trhu v letech 2008 až 2022 byla cena uranu nízká, což odrazovalo od investic. Zásoby uranu tak byly relativně konstantní. Je však třeba připomenout, že dlouhodobé zvýšení dodávek uranu bude možné, až budou ceny této suroviny na úrovni, která povzbudí investice.

Poptávka v příštích letech poroste. To bude důsledkem velkého počtu investic v zemích do rozvoje jaderné energetiky. Skvělým příkladem je Čína, která hodlá postavit přes 20 nových jaderných reaktorů. Politiky EU a Číny v oblasti klimatu rovněž podpoří investice do jaderné energie. Pomalý odklon od fosilních paliv zvyšuje poptávku po energetických zdrojích, které zajišťují stálou dodávku energie do sítě. Atom je taková čistá energie. Nárůst počtu jaderných elektráren bude mít za následek zvýšenou poptávku po uranu. I když se vyvinou nové technologie, které sníží potřebu uranu, zavádění takové technologie bude trvat desetiletí. Přibližně tak dlouho bude trvat od projektu, přes pilotní implementace, až po rozšíření řešení na trh.

Výhody a nevýhody investování do uranu

Uran je strategicky důležitý zdroj energie. Bez toho by jaderné elektrárny nefungovaly. Investice do této suroviny má své výhody i nevýhody.

Mezi výhody určitě patří nízká korelace s burzou. Poptávka po uranu je relativně stabilní. Je to proto, že poptávka po elektřině je v průběhu let relativně konstantní. Poptávka po energii samozřejmě roste o několik procent ročně, ale výkon jaderných elektráren není tak snadné škálovat.

Nevýhodou investice do uranu je, že je těžké předvídat, jak se bude vyvíjet poptávka a nabídka po této surovině v následujících letech. V důsledku toho je třeba vycházet z toho, že společnosti působící na tomto trhu se chovají racionálně a jsou schopny dlouhodobě poskytovat hodnotu akcionářům.

Existují politická rizika. Vzhledem k tomu, že 45 % dodávek uranu pochází z Kazachstánu, jakékoli narušení dodavatelského řetězce z této země by mohlo mít významný dopad na ceny uranu.

Dalším rizikem jsou klimatické aspekty. Jaderná energetika je už léta v defenzívě. Řada ekologických organizací má výhrady ke způsobům skladování obtížně likvidovatelného radioaktivního odpadu.

Souhrn

Suma sumárum, jak investovat do uranu? Buďme upřímní, je to docela exotický nápad. Ale jak řekl klasik: "peníze nesmrdí". Uran je zcela jistě jednou z nejdůležitějších energetických surovin a poptávka po něm by se měla v následujících letech zvyšovat. Do uranu můžete investovat pomocí akcií, ETF, futures kontraktů a CFD. Před investičním rozhodnutím je vhodné zvážit, zda neexistují jiné, lepší investiční příležitosti.