Dolarový index na nejvyšší úrovni za 20 let

Argumenty pro další zvyšování úrokových sazeb v USA a obavy ze zpomalení růstu globálního HDP mohou posílit americký dolar. USD index v pondělí vzrostl nad 104 bodů a dosáhl tak nejvyšší úrovně za posledních 20 let.

Rostoucí inflace, ruská invaze na Ukrajinu, omezení covidu v Číně, obavy o ekonomický rozvoj, strašidlo stagflace – tyto faktory mohou generovat poptávku po americkém dolaru. V atmosféře globální nejistoty hraje USD roli bezpečného přístavu a přitahuje kapitál.

Bude další zvýšení vyšší?

Dalším faktorem ovlivňujícím výkonnost americké měny mohou být očekávání ohledně zvýšení úrokových sazeb v USA. Stojí za to připomenout, že minulý týden Federální rezerva zvýšila úrokovou sazbu o 50 bazických bodů.

Později zveřejněná zpráva o zaměstnanosti by mohla posílit přesvědčení investorů, že se Fed rozhodne pro další zvýšení. Data pozitivně překvapila – americká ekonomika si minulý měsíc připsala 428 400 (kromě zemědělství). nových pracovních míst, zatímco očekávání trhu byla cca XNUMX tis. příspěvky.

Zaměstnanost se tak zřejmě vrací na úroveň před pandemií a dobrá kondice amerického trhu práce může přimět Fed k odvážnějším krokům v boji proti inflaci. Počítaje v to Termínové trhy proto oceňují, že na příštím zasedání (v červnu) centrální banka oznámí zvýšení o 75 bazických bodů a do konce letošního roku se úrokové sazby v USA zvýší o více než 200 bodů.

Kdy akciové trhy přestanou ztrácet a dolar přestane získávat?

index Nasdaq 100 od začátku roku ztratil více než 23 %, což může korelovat se silným růstem cen. Zatímco inflace rostla, akciové indexy měly historicky tendenci klesat a dosáhly svého minima, když inflace dosáhla svého vrcholu.

Ve středu budou zveřejněna data o americké inflaci v dubnu. Investoři mohou čekat na oznámení konce poklesu akciového trhu. Možnost dosažení vrcholu inflace může také zchladit očekávání vyššího než aktuálně očekávaného zvýšení úrokových sazeb. To se zase může promítnout do kotací v USD a atraktivity pro investory.

Jedno z tržních měřítek očekávání ohledně výše úrokových sazeb v USA, tj. výnos 10letých státních dluhopisů, se dnes zvýšilo na 3,15 % a tržní očekávání založená na kontraktech na sazbu federálních fondů naznačují, že vrchol cyklus zvýšení sazeb dosáhne 3,5, 3,75-XNUMX procenta Trh tak může být v aktuálním cyklu blízko plného diskontu monetárního utahování v USA, což může znamenat, že se prostor pro případné další posílení USD zdá být zužován.