Turbulence na frankovém hřišti. Manipuloval s ním tento týden tento týden?

Nedávné chování švýcarského franku mohlo naznačovat návrat SNB do politiky "Horní strop", Silné zhodnocení CHF vůči jiným hlavním měnám zjevně není po ruce Švýcarská centrální banka, Od nezapomenutelných Na Černý čtvrtek uplynulo 5 let, Přesně pak přestal SNB zasahovat do kurzu CHF, což způsobilo jeho silné posílení v čase (hlavně ve vztahu k EUR i USD). Prakticky od května 2018 můžeme pozorovat pohyby zhodnocování vůči euru.

Přečtěte si: Černý čtvrtek - 4 roky po zásahu SNB. Co nás to naučilo?

Proč SNB nechce silný frank?

Zástupci Švýcarské centrální banky od příslovečného „uvolnění“ kurzu před pěti lety, v lednu 5, oznámili, že jsou připraveni v případě potřeby přímo zasáhnout do kurzu CHF. Využila SNB tuto příležitost během této doby? Je obtížné určit kvůli „dosahu“ kurzu, ale nebudeme se o tomto tématu konspirovat ani se hádat.

Prostředí s nízkými úrokovými sazbami, o které se švýcarská centrální banka od roku 2015 velmi zajímá, je odrazovat občany od investování svých peněz do franků. Silná národní měna nutně ovlivňuje ekonomiku, zejména vývoz, který se s posilováním stává méně přitažlivým. Je to velká a důležitá součást helvetovské ekonomiky. Je zřejmé, že nadměrné zhodnocování CHF vůči měnám (zejména evropským) nebylo v této otázce žádným způsobem.

Konec rigidního kurzu

Celá historie frankové politiky, kdy se hovorově říká „jedno místo“, pramení prakticky z krize roku 2007, kdy se měna stala bezpečným vkladem. Aniž bychom se hlouběji zabývali tématem, nejdůležitějším výsledkem bylo to, že Švýcarsko začalo bojovat s deflací, zatímco CHF neustále rostla.

Zanechání frankové politiky tvorby směnného kurzu bylo odůvodněno oslabením měny vůči dolaru. Samozřejmě, před pěti lety, toto rozhodnutí způsobilo hodně paniky, která vystřelila kurz CHF.

Zasáhla SNB tento týden?

Kolem měnového trhu se šířily zvěsti, že švýcarská národní banka má na trh zasáhnout ve středu. Celá situace nastala na EUR / CHF, která se náhle zvýšila. Vzhledem k ne tak důležitým (přímo souvisejícím se Švýcarskem) byly makroekonomické údaje podezřelé. Tento nedostatek motivace k takové velké „přirozené“ poptávce na trhu okamžitě vyvolal problémy související s měnovými intervencemi SNB.

graf EUR / CHF, M30 interval. zdroj: xNUMX XTB xStation

Zajímavé je, že sazba po silném pohybu poptávky se prostě vrátila k normálu. Na jedné straně taková impulzivní nebo neopodstatněná reakce na trhu může vyvolat spekulace o intervencích SNB, na druhé straně to není potvrzená informace. Bereme také v úvahu skutečnost, že Švýcarská národní banka mohla prostřednictvím takového impulsu vyvolat na trhu určitý zmatek, jen spekulativní. Dříve nebo později sazba uložila vlastní korekci výše uvedeného pohybu poptávky a posunula se směrem k dalšímu oslabení eura. Útěk lze nicméně považovat za lehký návrh možného směřování politiky SNB v blízké budoucnosti.