Údaje o inflaci v USA mohou zmást finanční trhy

Dnes se seznámíme Dubnové údaje o inflaci v USA. Pokud se ukáže, že dynamika cen v americké ekonomice začne klesat, dolar může začít znehodnocovat. Letos v březnu. inflace ve Spojených státech vzrostla na 8,5 procenta, což byla nejvyšší hodnota za posledních 40 let.

Jak dolar vyšplhal na své 20leté maximum...

Inflační rekord mohl být podnětem Federální rezerva hrát. Úkolem centrální banky je zajišťovat cenovou stabilitu, a pokud se zvýší, měla by zvýšit úrokové sazby. Cyklus zvyšování úrokových sazeb v USA začal v březnu a oznámení o dalších pohybech v této oblasti mohla ovlivnit očekávání vyšší úrokové sazby americké měny a její zhodnocení na úrovně pozorované nedávno před 20 lety.

Očekávání zvýšení úrokových sazeb by také mohlo vést ke zvýšení výnosů amerických státních dluhopisů (např. 10letých dluhopisů na cca 3 %).

… Akciové trhy utrpěly ve stejnou dobu

Růst výnosů dluhopisů, očekávání dalšího zpřísnění měny, snížení bilance Fedu – tyto informace by zase mohly nepříznivě ovlivnit akciový trh. americký index Nasdaq 100 bylo to na medvědím území.

Taková spirála, pozorovaná na mnoha trzích, může pokračovat, dokud investoři plně nesníží inflaci, nárůst ziskovosti a očekávání růstu úrokových sazeb.

Zajímavé je, že v USA začal klesat již na začátku týdne, když se zvýšily obavy z recese. V současné době na základě smluv o sazbě federálních fondů trh předpokládá vrchol nárůstu v polovině roku 2023 na úrovni 3,00-3,25 %, zatímco odhady ze začátku tohoto měsíce uváděly vrchol 3,5-375 %.

Dnešní čtení dubnové inflace v USA (ve 14:30) se zdá důležité, protože pokud dynamika cen dosáhne svého vrcholu v této polovině roku a začne klesat, trh může přestat předpokládat velmi agresivní akce Fedu. To by mohlo přinést určitou úlevu dluhopisovým a akciovým trhům, ale také vést k závěru, že americký dolar je blízko dosažení svého cyklického maxima, po kterém může oslabit.