Christopher Dembik, Saxo Bank - rozhovor s mluvčím FxCuffs 2017

"Investoři mírně ignorují potenciální negativní dopad společnosti Brexit na globální situaci"

Christopher Dembik

Ředitel makroekonomické analýzy v Saxo Bank, Dříve pracoval pro francouzské generální ředitelství státní pokladny v Tel Avivu. Mezinárodní média často uvádějí ekonomické otázky a pravidelně publikují prognózy pro francouzskou a polskou ekonomiku. Autor Měsíční makro recenze Saxo Bankkterá se silně zaměřuje na měnovou politiku.

Forex Club: Můžete se představit - co děláte, jaké jsou vaše povinnosti v Saxo Bank a jaké jsou vaše zkušenosti s Forexem?

CD: Připojil jsem se Saxo Bank v roce 2014 jako ekonom v pařížské pobočce banky a v roce 2016 jsem se stal šéfem makro analytiků. Poprvé jsem se zabýval devizovým trhem v roce 2008, během studentské výměny na Tel Aviv University (Izrael). Poté jsem byl zaměstnán francouzsko-izraelským start-upem a mým úkolem bylo připravovat články s makro analýzou na devizovém trhu. Od té chvíle jsem začal pravidelně sledovat měny a činnosti centrálních bank.

Forex Club: Jste ředitelem makroekonomické analýzy v Saxo Bank - můžete se s námi podělit o nástroje / metody, které obvykle používáte při přípravě makro analýz?

CD: V mé práci je klíčová otázka informovat se o trzích, činnostech centrálních bank a politických otázkách. Proto jsem četl hodně, zaměřil jsem se na finanční noviny, analýzy centrálních bank a mezinárodní organizace atd. Můj oblíbený program pro získávání a analýzu dat je Macrobond - tento program považuji za užitečnější a intuitivnější než Bloomberg.

Forex Club: Kromě práce ekonoma investujete své vlastní prostředky na finančních trzích? Pokud ano, jaké nástroje používáte?

Investuji do nemovitostí, finančních trhů, především forexu a některých francouzských společností uvedených na CAC 40.

Forex Club: Mezi investory na devizovém trhu panuje obecná víra, že fundamentální analýza má smysl pouze z dlouhodobého hlediska. Souhlasíte s tímto tvrzením?

CD: Z krátkodobého hlediska je technická analýza přesnější než fundamentální analýza, o níž není pochyb. Nicméně, jako investor a ekonom, dávám přednost investování s dlouhým časovým horizontem. Snažím se využít své znalosti a historickou analýzu (která je vždy velmi zajímavá), abych pochopil, jak může trh reagovat. Zde je konkrétní příklad. V současné době může být užitečné analyzovat dopad operací Nixona a Reagana na USD, aby bylo možné předpovědět, jaké akce bude Trump přijmout pro jeho předsednictví. Bude pro silnějšího dolaru, nebo bude preferovat její slabost? Chcete-li se dozvědět o mých myšlenkách v této záležitosti, pozve vás na svou prezentaci na konferenci - to bude jeden z bodů, kterými se budem věnovat.

Forex Club: Které politické události by mohly mít nejsilnější dopad na finanční trhy v roce 2017? Mohly by to být prezidentské volby v Německu, všeobecné volby v Nizozemsku nebo začátek Trumpova prezidentství v USA?

CD: Podpora pro populisty neustále roste a tento trend lze potvrdit i v případě všeobecných voleb v Nizozemsku. Nejsou to však ty, které jsou pro mě největším zdrojem úzkosti. Dvěma klíčovými politickými událostmi bude samozřejmě Brexit a předsednictví Trump. Jeden z mých kolegů z Belgie prohlásil, že Trump byl mimo jeho názor. Dávám přednost diplomatickému prohlášení - myslím, že je prostě politickým oportunistou. Vzhledem k tomu, že nemá silné přesvědčení, budou příští měsíce poznamenané zvýšenou volatilitou na finančních trzích - nikdo není schopen říci, jaké nápady bude Trump skutečně provádět a které z nich získají podporu od Kongresu. Investoři jsou docela nadšeni svým investičním programem, ale pochybuji, že republikáni ho podpoří kvůli většímu veřejnému dluhu. Obávám se, že efekt "Trump" může rychle zmizet.

Forex Club: Myslíte si, že by brexit měl být v roce 2017 v centru pozornosti investorů? Jaký může být dopad tohoto procesu na region střední a východní Evropy a finanční trhy?

CD: Ze všech politických událostí, které nás čekají v prvním čtvrtletí (prezidentské volby v Německu 12 února a všeobecných voleb v Nizozemsku v březnu 15), vedeného Británie článku 50 do konce března bude jistě nesou největší riziko. To souvisí s ekonomickou silou Spojeného království a eurozóny, které v dolarovém vyjádření představují 15,7% a 3,9% globálního HDP. Doposud nejviditelnější výsledek oslabení libry byl Brexitu (i když ztráta hodnoty měny je také částečně způsobeno velkým schodkem běžného účtu, což je téměř 7% HDP). GBP ztratilo v červnu téměř 17% vůči USD a 9,3% vůči EUR od společnosti 23. Věřím, že investoři v současné době lehce nezohledňují potenciální negativní dopad společnosti Brexit na celosvětovou situaci, a proto bych doporučil věnovat velkou pozornost v nadcházejících měsících. Samozřejmě, střední a východní Evropa by v případě Brexitu dostala silnou ránu, protože je to region, který je silně závislá na britských investicích; to platí zejména pro Českou republiku a Slovensko. Podle mého názoru bude britská vláda využívat tuto ekonomickou závislost, aby zajistila podporu ze zemí tohoto regionu během jednání s Bruselem. Na oplátku navrhne Londýn pokračovat v investicích v regionu. Bude to krok, který ještě více oslabí soudržnost v rámci EU.

Forex Club: Jste jedním z hostů konference FxCuffs 2017. Na co se při své prezentaci zaměříte? Můžete uvést několik klíčových bodů, kterými se budete zabývat?

CD: Nejprve vám povím o dopadu politických událostí na trh a investicích. Pokusím se odpovědět na tři klíčové otázky v 2017: Ve kterém směru jde o kurz USD? Dojde ke kolapsu eurozóny? Pracuje protekcionismus?

Forex klub: Ve společnosti 2016 Saxo Bank uzavřela pobočku ve Varšavě. Myslíte si, že polský trh v poslední době ztratil svou atraktivitu?

CD: Obvykle se soustřeďuji na komentování trhových otázek, ale uzavření pobočky ve Varšavě bylo výsledkem strategického rozhodnutí o zvýšení fyzické přítomnosti na některých trzích, při zachování úzkých vztahů s partnery působícími na jiných trzích. Máme celou řadu spolehlivých partnerů v Polsku, je proto jedním z trhů, na kterých je rozumnější, abychom úzce spolupracovat ve spolupráci, nikoli místní přítomnost na trhu vyznačuje vysokou konkurenceschopnost a nasycení. Naši zákazníci v Polsku nebudou mít žádné změny ohledně kvality služeb a interakce se společností Saxo. Klientům se v polštině podávají odborníci s rozsáhlými zkušenostmi.

Forex Club: Děkuji za rozhovor.

Christopher Dembik bude jedním z mluvčích Expo FxCuffs 2017 v Krakově. Přihlásit se dnes, zcela zdarma.

Zaregistrujte se