Zlotý během čekání na konferenci guvernéra NBP posiluje

Zlotý zahájil den posílením ke koši hlavních měn. Polská měna těží ze zlepšení nálad na globálních trzích a s tím souvisejícího zvýšení ochoty riskovat. Nejvíce však zlotý získává v očekávání odpolední tiskové konference prezidenta Národní banka Polska (NBP) Adam Glapiński. Začne v 15:00 SEČ a bude hlavní událostí dne na domácím měnovém trhu a vedle včerejšího zasedání Rady pro měnovou politiku (MPC) a zítřejších údajů o spotřebitelské inflaci v USA bude hlavní událostí týden pro zlotý.

Posílení zlotého

Kurz EUR / PLN dnes ráno klesl na 4,5130 PLN, včetně čtvrtého poklesu v řadě a návratu na úrovně z druhé poloviny ledna, kdy se objevily obavy z vypuknutí rusko-ukrajinské války a tehdejší silné zhoršení nálad v světové trhy posunuly euro k 4 PLN.

Denní graf EUR / PLN. Zdroj: Tickmill

Včera rozhodnutí MPC vyvolalo smíšenou reakci měnového trhu. Zpočátku byl trh zklamaný, že Rada zvýšila úrokové sazby pouze o 50 bazických bodů a v první reakci na toto rozhodnutí zlotý oslabil. Po zveřejnění komuniké Rady, které obsahovalo větu, že "Zhodnocení zlotého by bylo v souladu se směrem sledované měnové politiky" a ze kterého se investoři také dozvěděli, že Rada zvýšila sazbu povinných rezerv ze 2 procent. až 3,5 procenta

Čeká na konferenci

Tlak NBP na posilování zlotého, viditelný jak v komentářích guvernéra centrální banky a některých členů Rady, tak od včerejška také v komuniké MPC, je nyní jedním z nejdůležitějších faktorů podporujících jeho dnešní posílení. Je pravděpodobné, že na tiskové konferenci plánované na 15:00 bude Adam Glapiński nadále poukazovat na nutnost posílení zlotého jako prostředku k rychlému snížení vysoké inflace v Polsku. V očekávání prezidentské konference NBP tedy může zlotý dále posílit a pokles na 4,50 PLN je reálným scénářem.

Ve střednědobém a dlouhodobém horizontu samotné verbální intervence k posílení polské měny stačit nebudou. Zejména, že rizika spojená s nedostatkem finančních prostředků z Národního plánu rekonstrukcí a omezenou dostupností dalších evropských fondů zůstávají v platnosti. Stejně tak riziko ruské agrese proti Ukrajině. Další posilování zlotého si proto vyžádá podporu ze strany měnové politiky. Zvláště nyní, kdy se americký Fed chystá začít zvyšovat úrokové sazby v USA a minulý týden se zvýšila pravděpodobnost zvýšení sazeb v eurozóně v roce 2022. Trh musí být přesvědčen, že cena peněz v Polsku vzroste minimálně na 4 %, aby mohl nadále hrát o posílení zlotého, a kurz EUR/PLN by mohl trvale zůstat pod 4,50 PLN.