Špatná data dobrá pro trh. Kdy pocítíme jejich vliv?

Anomálie na trhu v současné době nejsou nové. Během posledních zasedání jsme překročili jeden milion případů, což byly důležitější informace než řada chudých makroekonomických údajů z prakticky většiny regionů. Dalo by se říci, že jsme si zvykli na špatné ekonomické čtení významnou část roku 2019, a ne nutně na tak obrovský počet případů. Akciové indexy, jako odraz širokého trhu, se v pátek mírně uzavřely pod týdenními cenami. Při pohledu na ně lze získat dojem, že došlo k větší korekci trvající několik dní. Není však pochyb o tom, že aktuálně ignorované makroekonomické údaje budou odrážet jeho značku na trhu.

Epidemie se šíří

Spojené státy se jistě staly hlavním ohniskem epidemie. Nyní jsou epicentrem šíření pandemie. Počet případů již dosahuje 350 XNUMX. Odhady Dolanda Trumpa prošly dlouhou realitou. Připomeňme si, že prezident Spojených států předpokládal, že jeho země by se měla tímto problémem zabývat do Velikonoc. Coronavirus také překonává USA.

Makroekonomická data jsou podobně špatná, protože odhady a prognózy ve světle publikací jsou obvykle velmi optimistické. Kolapsující trh práce upadá do značné krize. Převážná většina analytiků je v současné době pro další pokles zaměstnanosti v USA, což ukazuje na rostoucí počet žádostí o dávky v nezaměstnanosti. Omezení, která se v současnosti zavádějí ve Spojených státech (navíc, jako všude), nejsou s ohledem na silně zpomalující průmysl optimistická. S takovými předpovědi nejsou žádné problémy a lze snadno říci, že toto je jen začátek toho, co nás čeká. Jak se bude dolar chovat? Na jedné straně bychom očekávali další posílení, poukazující na jeho vlastnosti absorbovaného nerizikového kapitálu. Na druhé straně nepříjemná situace na trhu práce a špatné publikace podporují vizi oslabení, přinejmenším vůči hlavním měnám.

graf EUR / USD, H1 interval. zdroj: xNUMX XTB xStation

Pokud jde o problémy s koronaviry, neměli bychom být překvapeni dalším zhodnocováním USD jako globálního problému. Výše uvedený graf ukazuje EUR / USD z minulého týdne. Vidíme, že se dolar chce vrátit do laskavosti a momentální slabost byla jen opravou. Trh navíc dynamicky nereagoval na zveřejňování údajů z žádostí o dávky v nezaměstnanosti, které byly v minulosti, nikdy dříve nezaznamenané vrcholy. To samozřejmě, dříve nebo později, najde své ocenění v americké měně, ale stojí za zvážení, zda to neunikne pozornosti investorů. Mohou být zastíněny nejen globální averzí k riziku, ale také nákupem programů a globálním dluhovým trhem.

Je to otázka času

Indexy v Evropě se zjevně snaží udržet svou úroveň. Během minulého týdne jsme zaznamenali mírný nárůst. Všechno však vypadá, jako by jejich pokles byl jen otázkou času a nastal by přes noc. Německý index třiceti nejlepších společností DAX30 (DE30) ztratil svůj podíl na poptávce. Existuje tedy dobrá šance, že Evropa v následujících týdnech bude žhnout červeně. Přesto tento týden začíná velmi pozitivně a DAX v pondělí ráno získá asi 4%.

graf DAX (DE30), interval Dl. zdroj: xNUMX XTB xStation

Automobilový průmysl má v současné době největší problémy v Německu, které je prakticky na místě, a přizpůsobení se omezené poptávce postupuje z měsíce na měsíc, což je pozorováno v počtu nových automobilů. Světlem v tunelu jsou nedávné zprávy, které hovořily o telefonickém rozhovoru vedení tří největších německých automobilových společností s Angelou Merkelovou. Účelem této konverzace bylo řešit otázku pomoci vládám v automobilovém průmyslu. Propouštění v této části průmyslu může být pro německý zaměstnanecký trh velmi bolestivé. Proto je velký zájem úřadů.

Peněžní trhy řídí ceny

Velké cenové skoky na měnách jsou hlavně důsledkem výrazného obratu na peněžních trzích. Hledání směnných možností pouze prostřednictvím okamžitých transakcí nepochybně rychle zvyšuje ceny měny. Neměli bychom být překvapeni nárůstem například EUR vůči „místním“ měnám (jako je PLN nebo česká koruna) na starém kontinentu. Poptávka po více „komerčních“ měnách poroste. A co víc, jeho spokojenost, jak ukazují objemové zprávy, se přesouvá na spotový trh.

Kdy uvidíme skutečnou nabídku?

Mohli bychom dojít k závěru, že to, co se děje u většiny indexů, je prakticky totožné s globální globální ekonomickou situací. Měny nám dávají poněkud odlišný dojem, který se vůči údajům chová nevědomě a reaguje zcela nepřímo na přijaté normy. Z čeho to plyne? Domnívám se, že v dnešní době je to, zda jsou údaje relevantní pro trh, či nikoli, záležitostí informovanosti investorů. V současné době mají informace o šíření koronaviru větší psychologický význam než makroekonomická data. Pandemický problém nás pohlcuje více než globální faktory utvářející ekonomickou situaci.