Přehled měn v týdnu. Nejlepší čtvrť je za námi.

Poslední tři měsíce patřili k jednomu z nejziskovějších (z hlediska indexů a zvýšení ostatních aktiv, např. Zlata). Dobré nálady nás téměř vždy upřednostňovaly a počet hlubších oprav lze počítat na prstech jedné ruky. Můžeme tedy počítat s příslovečným sestupem na Zemi ve třetím čtvrtletí? Začnou investoři prodávat v současné době vysoce aktiva?

Neznalci na trhu

I přes nálady šampaňského v posledním čtvrtletí čekají někteří investoři na solidní korekci. Poptávka se minulý týden výrazně zpomalila a pátek byl den s nízkou volatilitou. Byly také významné údaje z USA (nejen makroekonomické, o kterých budeme hovořit později), které se týkaly počtu případů. Poprvé od epidemie dosáhl počet nových případů 50 XNUMX denně. Prezident Trump, jemuž se průzkumy veřejného mínění v nedávných projevech nepatrně odrazily, vyzval k rozumu a požádal o nasazení masky na veřejných místech, kde se shromáždí mnoho lidí. Některé státy zavádějí dodatečná omezení pro restaurace a bary samy o sobě. Některé nemocnice (hlavně v Houstonu) mají problém s rostoucím počtem pacientů. Situace v USA proto není ani zdaleka dobrá ani normalizovaná. Trhy tyto informace obcházejí a zcela ignorují scénář návratu epidemie. Zdá se mi, že je to především kvůli nedostatku oficiálních informací o rostoucí pravděpodobnosti návratu choroby. Zatím není nikdo v pokušení vydat takovou zprávu. Orgány USA i USA FED jsou si dobře vědomi paniky na trzích, které by toto oznámení způsobilo.

Graf US500 (CFD založený na indexu S & P500), interval H1. zdroj: xNUMX XTB xStation

Situace na indexu US500 je pro investory dokonce sen. Informace o nadcházející druhé vlně nemoci by ho jistě přeceňovaly o několik procent, jak tomu bylo v případě prvních zpráv o vážném počtu pacientů s koronaviry v USA, kdy pandemie právě „začala“.

Je nezaměstnanost minulostí?

Za zmínku stojí ještě jeden faktor, který byl v minulém týdnu docela významným růstovým impulsem. Je to čtení z Přehled NFP. Trhová shoda předpokládala, že ve Spojených státech bude nezaměstnaných více než 7–8 milionů. Velký rozsah odhadů byl způsoben zejména obtížemi klasifikace úřadu zaměstnanců, kteří pracují pouze dočasně. Tentokrát však NFP neuvedl další „balíček“ nezaměstnaných, ale opačnou situaci. Podle publikací v USA se zaměstnanost zvýšila o 2,5 milionu.

Nezaměstnanost v USA. Zdroj: Ekonomika obchodování

Počet nezaměstnaných osob pobírajících dávky klesá. Nejedná se o tak intenzivní pohyby jako v případě zvýšení, ke kterým došlo při zavedení omezení. Je to však dobrý signál pro americkou ekonomiku, která by však neměla být považována za začátek stabilního trendu a návrat k úrovním před začátkem koronaviry v USA. Počet případů je opět tak vysoký, že se k nám může ještě vrátit vzestupný trend nezaměstnanosti.

graf EUR / USD, H1 interval. zdroj: xNUMX XTB xStation

Co říkají všichni USD? Dolar zůstává mírně stagnující. Pohybuje se ve stopách „starých“ korekcí, což stále více zvyšuje nejistotu trhu. Na jedné straně bychom mohli hovořit o přípravě USD na větší zhodnocení, na druhé straně může nedostatek strachu na trzích (ve větším měřítku), problém s epidemiemi ošetřeným malým způsobem a solidní růst na zlatém a akciovém trhu, může ponechat v dalším oslabení. Máme však několik porušení požadavků, které sahají za konsolidační zónu. Nedávný krok, který mírně posílil dolar vůči euru, byl však zastaven o něco vyšší mezi podporou a odporem. Možná je to dobré místo k pozorování ceny a následování jakéhokoli impulsu.

Euro neopustí snadno

Dobrý stav eura je způsoben především makroekonomickými údaji silně podporujícími trh. Kromě politiky Evropská centrální banka a související téma balíčků podpory pro ekonomiky zasažené koronavirem, trochu se zaměříme na maloobchodní tržby, které stejně jako zpráva NFP ve Spojených státech trh překvapily. Maloobchodní tržby v Německu vyskočily na 3,8% r / r. S ohledem na měsíční dynamiku se zabýváme ještě lepším výsledkem, na úrovni 13,9%. To je dobrý signál pro ekonomiky eurozóny. To znamená, že se spotřebitelé pomalu vracejí na úroveň výdajů, kterým jsme čelili před vypuknutím pandemie.

V příštím měsíci, pokud neexistují žádné zprávy, které by přímo hovořily o druhé vlně koronaviru v USA, neměli bychom na trzích očekávat lavinové prodeje. Nárůsty, které jsme za poslední tři měsíce zaznamenali, mezi investory přinesly pozitivní sentiment. Proto existuje vysoká pravděpodobnost, že v případě korekce se rychle vrátíme k trendům poptávky.