Jak využít tržní potenciál v roce 2024? Předpovědi OANDA TMS Brokers

Bude burza pokračovat v růstu, který začal v roce 2023? Jaké trendy na trhu budou určovat desetiletí a prezidentský cyklus v USA? Co přinese nadcházející bitcoin halving? Łukasz Zembik, Wojciech Białek a Craig Erlam představují své analýzy v nejnovějším e-booku.

2024 na trzích

Zdá se, že nejdůležitějšími faktory ovlivňujícími trh v roce 2024 budou inflace a úrokové sazby. Dražší peníze budou znamenat vyšší výpůjční náklady pro spotřebitele a podniky, což negativně ovlivní hospodářský růst a ziskovost. Vysoké ceny však ovlivní nákupní rozhodování, což omezí poptávku a promítne se také do zpomalení globální ekonomické situace, zejména v první polovině roku.

Ekonomické zpomalení v USA

Ekonomice Spojených států se ve třetím čtvrtletí 2023 stále dařilo velmi dobře. Začátkem nového roku však pravděpodobně obdržíme další data ukazující na ochlazení. K silnějšímu zpomalení hraničícímu recese pravděpodobně dojde v USA ve druhém a třetím čtvrtletí roku 2024, kdy se projeví tlumící efekt předchozího dynamického zvyšování úrokových sazeb. Podle předpokladů Federálního rezervního systému by měl reálný HDP za celý příští rok činit 1,4 % a v roce 2025 - 1,8 %.

Pokud jde o inflaci, poslední projekce Fedu ukazují, že celková sazba PCE bude v roce 2024 v průměru 2,4 %, což je v souladu s hlavním měřítkem. Předpokládá se, že obě čísla se přiblíží 2% cíli Fedu. v roce 2025.

Americká centrální banka očekává v příštím roce tři snížení úrokových sazeb, nikoli dvě – jak se dříve očekávalo. Zároveň se očekává, že ekonomika zažije měkké přistání. S klesající inflací se zvýšila pravděpodobnost, že Fed sníží úrokové sazby do poloviny roku 2024. Reakce trhu po prosincovém zasedání byla pochopitelná. Dolar ztratil hodnotu, výnosy amerických dluhopisů klesly a akciové indexy vzrostly.

Kalendářní cykly v USA a americké akcie

Zajímavý dopad na trh mohou mít dva americké kalendářní cykly – 4letý „prezidentský cyklus“ (standardní 4letý cyklus funkčního období prezidenta Spojených států mezi následujícími volbami) a 10letý „prezidentský cyklus“. Decennial Pattern“ (dekadální cyklus).

Co je to „prezidentský cyklus“? Administrativa v Bílém domě se snaží přímou fiskální politikou poslat „spokojené“ voliče do příštích prezidentských voleb. To vyžaduje použití nástrojů fiskální politiky v předstihu, jejichž opožděné pozitivní efekty (např. nízká míra nezaměstnanosti) se projeví v období těsně před prezidentskými volbami. Akciový trh zachycuje tento předvolební fiskální stimul s velkým předstihem. Z toho vyplývá 90 let staré spolehlivé spekulativní pravidlo doporučující koupit S&P 500 na konci třetího čtvrtletí třetího roku po amerických prezidentských volbách a prodat jej o pět čtvrtletí později na konci třetího roku po volbách.

Podle „desetiletého vzoru“ by měly být americké akcie nakoupeny na konci třetího čtvrtletí roku končícího 2. Je třeba upřímně přiznat, že racionální vysvětlení „desetiletého vzorce“ je mnohem obtížnější než v případě „prezidentského cyklu“, ale existence tohoto fenoménu je na americkém akciovém trhu dlouhodobě pozorována.

Tyto dva cykly – 4letý „prezidentský cyklus“ a 10letý „decenální vzor“ – se synchronizují každých 20 let (20 je nejnižší společný násobek 4 a 10). Jinými slovy, každých 20 let je optimální okamžik pro nákup amerických akcií z pohledu obou cyklů současně. Podle této koncepce se americký akciový trh nachází v období „desetiletého vzoru“ něco málo přes rok, což je velmi příznivé pro růst cen amerických akcií, a prozatím neexistují žádné konkrétní důvody, proč by tato růstová fáze 20. -roční cyklus bude tentokrát mimořádně krátký.

Konec recese v eurozóně, ale bez dynamického oživení

Nejnovější předpovědi ECB předpokládáme, že reálný HDP v roce 2024 v celé eurozóně bude 0,8 %, zatímco až od roku 2025 můžeme očekávat růst kolem 1,5 %. Oproti zářijovým odhadům byly současné projekce revidovány směrem dolů. Ekonomika se pravděpodobně dostane z recese na jaře 2024, ale neočekává se dynamické oživení. ECB pravděpodobně později sníží úrokové sazby Fed, což je způsobeno především rizikem růstu inflace ve střednědobém horizontu v důsledku přetrvávajícího vysokého mzdového tlaku.

Ekonomové ECB očekávají, že inflace bude v roce 2024 v průměru pod 3 %. Důležitou roli zde jistě sehrály poslední listopadové údaje, které byly pozitivně ovlivněny nižšími cenami služeb. Samozřejmě existují rizikové faktory, které mohou zvýšit dynamiku růstu cen. Určitě jde o geopolitické napětí a jeho dopad na ceny ropy. Neměli bychom zapomínat ani na neustále rostoucí mzdy, které zvýší náklady podniků a přenesou je z velké části na spotřebitele.

Trh s ropou a obavy z nadměrné nabídky

Trh začal počátkem roku 2024 ocenit pravděpodobný přebytek ropy, ale obavy z toho jsou pravděpodobně poněkud přehnané. Je třeba připomenout, že rozhodnutí přijatá OPEC+ na konci listopadu 2023 nakonec situaci na trhu zpřísní. Saúdská Arábie plánuje pokračovat v dobrovolném snižování těžby o 1 milion barelů denně až do konce prvního čtvrtletí roku 2024. Rusko zase hodlá snížit vývoz ropy o 500 300. barelů za den ve stejném období. Již dříve došlo ke snížení o 700 2,2 PLN. sudy. Tím to nekončí. Ostatní země (Irák, Spojené arabské emiráty, Kuvajt) oznámily, že se na snížení nabídky také budou podílet a celkově chtějí snížit produkci o XNUMX tisíc. barelů v prvních třech měsících nového roku. Celkem činí dobrovolné škrty XNUMX milionu barelů.

Je tedy pravděpodobné, že tato opatření zabrání velkému převisu nabídky na trhu. Podmínkou však je, že deklarace zemí OPEC+ se musí promítnout do reálných činů. Existuje však riziko, že po prvním čtvrtletí roku 2024 mohou přestat platit dobrovolné škrty a trh pak může být lépe zásobován ropa.

Euforie z umělé inteligence – které společnosti mají potenciál dalšího růstu?

V posledních letech došlo k výraznému nárůstu popularity oboru AI (umělá inteligence) díky Open AI zpřístupnění programu ChatGPT (Chat Generative Pre-trained Transformer) široké veřejnosti, jehož schopnosti způsobily po celém světě docela senzaci. . Lze očekávat další dynamický rozvoj tohoto relativně nového oboru.

Jednou ze společností, které z tohoto „boomu“ těží, je NVIDIA. V letech 1999-2020 se cena akcií společnosti nacházela v dlouhodobém vzestupném trendovém kanálu a poté jej nechala na vrcholu. V roce 2022 se posunul zpět na horní hranici tohoto kanálu a poté od října loňského roku. pokračoval ve svém vzestupu. Akcie je v současné době nad svým rostoucím 50týdenním průměrem, který je nad rostoucím 200týdenním průměrem.

Další poloviční snížení bitcoinu je před námi – co z toho vzejde?

Co 4  let se počet bitcoinů udělených „těžařům“ (pravděpodobnost jejich „vytěžení“) snižuje na polovinu, což má tento nástroj učinit odolným vůči inflaci. Tento proces – označovaný jako „halving“ – potrvá pravděpodobně do roku 2140, kdy bude „vytěženo“ všech 21 milionů bitcoinů. Předchozí operace tohoto typu proběhly 28. listopadu 2012, 9. července 2016 a 11. května 2020. Další se odhaduje na duben 2024, tedy přibližně za 3 měsíce.

Můžete to zkusit spekulovat  růstový vzorec známý z předchozích půlení Kurz BTC/USD se bude opakovat, i když zkušenosti z minulosti naznačují, že tentokrát může být konečný rozsah tohoto údajného zvýšení kurzu BTC/USD trvajícího v průměru méně než 16 měsíců opět nižší než ten předchozí. Snad to vyvrcholí kolem května-listopadu 2025.

Více o investičních prognózách pro rok 2024 e-kniha OANDA TMS Brokers.