Pasivní investování do indexu mWIG 40 – je to jednodušší, než si myslíte [Průvodce]

Polský kapitálový trh nebyl po mnoho let příliš otevřený vývoji pasivních investičních produktů, které by umožnily expozici trhu polských středně velkých společností. Donedávna investování do společností zahrnutých v index mWIG 40 bylo možné pouze prostřednictvím:

• nákup podílových listů v investičních fondech, 
• futures obchodování,
• individuální výběr akcí. 

Tyto způsoby investování měly své nevýhody. Byly buď drahé, nebo vyžadovaly trávení volného času.

Investiční fondy

Při investování do podílových listů svěřuje investor své peníze specialistům, ale za tuto službu musí draze zaplatit. Kupující podílových listů fondu často musí zaplatit distribuční poplatek až několik procent a poplatek za správu fondu. Teoreticky by manažeři fondů měli generovat míru návratnosti vyšší než celý index (benchmark). nicméně malé procento fondů může porazit trh za 5-10 let. Jsou to překážky vysoké poplatkykteré snižují vaši skutečnou návratnost investic.

Futures kontrakty

Obchodování s futures je druhý způsob, jak investovat na středním trhu. Tato metoda se zdá být extrémně jednoduchá. Stačí si koupit futures kontrakt, každé čtvrtletí ho srolovat a máte to "Pasivní peněženka" dávat expozici společnostem z indexu mWIG40.

Mezi problémy, kterým takoví investoři čelí, však patří:

• nedělitelnost smlouvy o smlouvě budoucí,
• nízká likvidita,
• rozdíl mezi základní cenou a forwardovou cenou.

Nedělitelnost futures kontraktu je problém pro investory s malým investičním portfoliem. Nominální hodnota futures kontraktu mWIG40 byla 15. listopadu 56 860 PLN. Pro investora, který chce investovat 10 000 PLN, je to futures kontrakt mWIG40 je nepřijatelné. Na polské burze není možné využít výhod obchodování se zlomky futures kontraktů. Z tohoto důvodu není použití futures mWIG40 vhodným řešením.

Nízká likvidita je dalším problémem, kterému mohou investoři do kontraktů mWIG40 čelit. Díky malému počtu účastníků trhu je spread mezi nabídkovou a poptávkovou cenou mnohem vyšší než v případě futures WIG20. To zvyšuje náklady na zřízení pozice.

Dalším problémem pro investora do futures kontraktů je rozdíl mezi forwardovou cenou a spotovou cenou. Velmi často je forwardová cena výrazně vyšší než spotová cena. K tomu pak dochází Contango efekt, což výrazně snižuje výsledek, míru návratnosti dlouhých pozic na futures.

Individuální výběr akce

Investování na vlastní účet se může na první pohled zdát velmi vzrušující. Je to investor, kdo se rozhoduje, jakou strategii chce použít. Může například investovat na základě fundamentální nebo technické analýzy. Individuální výběr akcií dává investorovi flexibilitu. Je to on, kdo rozhoduje o tom, kterou společnost koupit, za jakou cenu a kdy prodat. Nevýhodou takového řešení však je množství stráveného času co musí investor vynaložit na výběr společností do portfolia. Pokud investor použije technickou analýzu, je nutné sledovat trhotevřít pozici s příznivým poměrem výnos/riziko. Chce to váš čas. Podobné je to s aplikací fundamentální analýzy. Investor si musí přečíst účetní závěrky (výroční a čtvrtletní zprávy) a prozkoumat mikro a makro prostředí společnosti (např. vztahy s dodavateli a příjemci nebo překážky vstupu na trh). 

Dalším problémem, který mají investoři samostatně výdělečně činní, je bez následků. Během přirozeného období poklesu kapitálu (pokles hodnoty aktiv) se investoři snaží upravit svou strategii, aby zlepšili své výsledky. V důsledku toho investor „skáče“ od strategie ke strategii. Dalším typem nekonzistence je nedodržování vlastní strategie. To se může týkat „ohýbání“ časů otevření a uzavření pozic i velikosti transakce (příliš malá nebo příliš velká pozice).

Pasivní investování do mWIG40

Řešení je velmi jednoduché. Dost koupit ETFcož dává expozici polským středně velkým společnostem. Zdá se to jednoduché, ale polští investoři již řadu let nemohou do tohoto typu ETF investovat. Na pomoc přišly Beta Securities, které v září 2019 představila Beta mWIG40 TR. Díky tomu může investor i s malým kapitálem získat expozici na trhu polských středně velkých společností. ETF je dividendový reinvestující index, proto si jako svůj benchmark vzal index mWIG40 TR (Total Return). 

index MWIG 40

Pro mnoho investorů se velké příležitosti k dosažení nadprůměrné míry návratnosti nacházejí mezi malými a středními společnostmi. Vlajkovou lodí jsou indexy reprezentující tento segment trhu sWIG80 (malé firmy) a mWIG40 (středně velké firmy). V další části článku představíme index mWIG40 a stručně popíšeme vybrané komponenty.

Index zavedl Burza ve Varšavě dne 21. září 1998. Základní datum bylo zavedeno 31. prosince 1997, kdy byla základní hodnota stanovena na 1000 bodů. mWIG40 je cenový index. Do jejího výpočtu se navíc nezapočítávají příjmy z dividend.

Index obsahuje 40 složek, které splňují následující kritéria:

• Počet akcií s volným pohybem větší než 10 %,
• Hodnota volně obchodovatelných akcií přesahuje 1 milion EUR,
• S akciemi musí být uzavřena alespoň jedna transakce během posledních 3 měsíců,
• Společnost se nemůže kvalifikovat do seznamu výstrah,
• Komponenta nemůže být umístěna v "zóně nízké likvidity",
• Nemůže se jednat o zahraniční společnost (dual-kotated), jejíž kapitalizace je větší než medián společnosti WIG20.

Index mWIG40 zahrnuje dalších 40 (po WIG20) společností zařazených do žebříčku, které jsou určeny na základě údajů po obchodní seanci třetí pátek v únoru, květnu, srpnu a listopadu.

Sluší se dodat, že podíl jedné společnosti v indexu nesmí přesáhnout 10 %. Indexové akcie společností se vypočítávají na základě počtu volně obchodovaných akcií a zaokrouhlují se na nejbližší tisíce. Úpravy indexu se provádějí po zasedáních třetí pátek v červnu, září a prosinci. Každoroční revize se zase koná třetí pátek v březnu.

Pod 10 hlavními složkami indexu mWIG40 k 17. listopadu 2021:

virtuální Polsko

Společnost působí ve dvou segmentech: Online a TV. Největším segmentem je Online, který generuje 95,8 % tržeb společnosti. Segment zahrnuje webové stránky a e-mailové služby. Wirtualna Polska je vlastníkem takových webových stránek jako Money.pl, WP, WP Sportowe Fakty. Wirtualna Polska má také herní web - Polygamia.pl. Zbývající příjmy generuje televizní segment (Telewizja WP). Wirtualna Polska také nabízí WP Pilot, který umožňuje příjem tradiční televize online. Televizi lze sledovat prostřednictvím webových stránek a aplikace. Kapitalizace společnosti je přibližně 4 miliardy PLN.

Mapa Wirtualna Polska, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Budimex

Společnost je jednou z největších společností v Polsku působící na trhu stavebních a montážních služeb. Budimex působí v systému generálních zakázek. Skupina Budimex se zabývá mj výstavba státních silnic, železnic nebo budov kubatur. Mezi klienty Budimexu patří Generální ředitelství pro státní silnice a dálnice, MPWiK nebo PKP. Společnost také provádí realitní development, který v roce 2020 vygeneroval tržby 673 milionů PLN (prodej 1672 95,5 bytů). Skupina Budimex se v rámci své činnosti zabývá také komunálními službami, údržbou komunikací a technickou údržbou budov. Společnost generuje většinu svých tržeb v Polsku (6 % tržeb). Dalšími trhy, kde společnost působí, jsou Německo, Litva a Norsko. Kapitalizace společnosti je přibližně XNUMX miliard PLN.

Graf Budimex, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

amrest

Je hlavním franšízantem slavných restaurací. Je to jeden z největších podniků tohoto typu v Evropě. Na konci třetího čtvrtletí roku 2021 měla společnost 2 395 restaurací. Společnost podle účetní závěrky vlastnila 1 892 restaurací na vlastní účet a 503 franšízovala jiným subjektům. AmRest je provozovatelem značek jako KFC, PizzaHut, BurgerKing a Starbucks. Společnost působí ve 25 zemích. Největšími trhy pro společnost jsou Polsko, Španělsko, Rusko, Francie, Německo a Česká republika. Kapitalizace společnosti přesahuje 6 miliard PLN.

Graf Amrest, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Živý chat

Je to společnost, která vyrábí online komunikační řešení pro podnikání. Nejdůležitější službou společnosti je LiveChat, který podporuje komunikaci mezi společností a zákazníky (online chat). Aplikace generuje přibližně 94 % tržeb společnosti. Služby využívá přes 34000 40 klientů vč. Bosch, Samsung, Philips. Společnost funguje v modelu SaaS a přes 3 % jejích tržeb je generováno ve Spojených státech. Současná kapitalizace společnosti přesahuje XNUMX miliardy PLN.

Graf LiveChat, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Dům Dolopment

Je jedním z největších rezidenčních developerů v Polsku. Dom Development působí na trzích ve Varšavě, Tri-City a Wroclawi. V roce 2020 společnost prodala 3 756 bytů (+ 3 % r/r). Během prvních 9 měsíců roku 2021 prodal Dom Development 2 972 bytů (+ 13 % r/r). V roce 2021 společnost prodala více než 40 % bytů za cenu přesahující 650 000 PLN za byt. Pro srovnání, v roce 2020 to bylo 31 %. Společnost byla jedním z příjemců boomu na polském trhu s bydlením. Současná kapitalizace společnosti je přibližně 2,8 miliardy PLN.

Graf společnosti Dom Development, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Amica

Je jedním z největších výrobců domácích spotřebičů v Evropě. Nabídka společnosti zahrnuje mj chladničky, pračky, myčky, trouby, mikrovlnné trouby a malé domácí spotřebiče. Amica generuje většinu svých tržeb na trzích západní Evropy. Podle zprávy za třetí čtvrtletí roku 2021 bylo 46 % tržeb prodáno na západ. Polský trh je zodpovědný za přibližně 24 % tržeb skupiny. Současná kapitalizace společnosti je přibližně 900 milionů PLN.

Graf společnosti Amica, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Beta mWIG40 TR

Již více než dva roky může individuální investor získat podílové listy ETF, které jsou vystaveny indexu polských středně velkých společností. ETF zahájilo činnost 31. července 2019. Benchmark fondu je WIG40 TR (Total Return). To znamená, že dividenda vybraná ze složek indexu je znovu reinvestována do indexu. Jde o daňově výhodnější řešení, protože investoři neplatí žádnou dodatečnou daň z kapitálových výnosů z vyplacené dividendy. ETF replikuje index fyzicky, což znamená, že fyzicky nakupuje akcie, nezapojuje se do swapových (syntetických) transakcí. Poplatek za správu beta mWIG40 TR je 0,8 % ročně. 

Za zmínku stojí, že polský ETF funguje jako Portfolio Closed-End Investment Fund, který je kótován na burze. Kupující certifikátů na burze neplatí žádné poplatky za upisování. Na druhou stranu držitelé certifikátů neplatí poplatek za odkup, pokud své certifikáty prodávají prostřednictvím burzy. Podle údajů zveřejněných na webu agiofunds.pl činí spravovaná aktiva 190 milionů PLN. 

ETF Beta graf mWIG40 TR, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Zprostředkovatelé nabízející akcie a ETF

Například na XTB Dnes zde najdeme přes 3500 400 akciových nástrojů a XNUMX ETF, a Saxo Bank přes 19 000 společností a 3000 XNUMX ETF fondů.

makléř
Konec	Polska	Dania
Počet nabízených burz	16 výměn	37 výměn
Počet akcií v nabídce	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - akcií 8 800 - CFD na akcie
Množství nabízené ETF	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF
provize	0% provize až do výše obratu 100 000 EUR / měsíc	dle ceníku
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go
	PŘEHLED	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET

CFD jsou komplexní nástroje a přicházejí s vysokým rizikem rychlé ztráty peněz díky pákovému efektu. Od 72% do 89% z účtů retailových investorů zaznamenávají peněžní ztráty v důsledku obchodování s CFD. Přemýšlejte o tom, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.