Otřese britská datová řada britskou librou?

Slibuje to vzrušující týden na finančních trzích, zejména na britském trhu, kde po rozhodnutí Fed i ECB čas na rozhodnutí Bank of England. Níže je sbírka subjektivně vybraných událostí tohoto týdne.

Další klíčová data o inflaci v USA

Americká inflace za duben - 10/05 - Poté, co Federální rezervní systém minulý týden opět zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů, budou aktuální dubnová data CPI pravděpodobně klíčovým měřítkem toho, zda se Federální rezervní systém sejde na svém příštím zasedání. tlačítko pauzy a po několika po sobě jdoucích jednáních o zvýšení úrokové sazby ponechat beze změny. Zatímco celkový index CPI v březnu klesl na 5 % z únorových 6 %, obraz jádrových cen nepobízel k pokračování rychlého poklesu inflace. V případě jádrového opatření se ceny zvýšily na 5,6 % na anualizované bázi z 5,5 %, díky čemuž jádrová inflace poprvé od ledna 2021 překonala celkovou inflaci.

Právě tato lepkavost základních cen a také odolnost amerického trhu práce ztěžují úkol Fedu, ale poté, co Fed zvyšoval sazby na každém zasedání za posledních 12 měsíců, bez ohledu na to, jak se inflace tento týden datové tarify, možná nastal čas na pauzu, vzhledem k tomu, že srovnatelný americký PPI poměrně výrazně klesá a je již na 3,4 %, před rokem to bylo až 9,6 %. Očekává se, že dubnová inflace CPI zůstane stabilní na 5 %, zatímco jádrové ceny by měly klesnout z 5,6 % na 5,4 %.

Rozhodnutí Bank of England

Rozhodnutí Bank of England o úrokových sazbách - 11/05 - za posledních několik měsíců bylo zcela jasné, že řízení měnové politiky Bank of England za posledních 12 měsíců nebylo zcela efektivní. Z hluchých projevů guvernéra Bank of England Andrew Bailey o mzdách a jeho hlavní ekonom Huw Pill, který nedávno řekl, že britští spotřebitelé si budou muset zvyknout na nižší životní úroveň kvůli trvale vysoké úrovni inflace nebo rizikovosti, která zůstane déle vyšší, je pravděpodobné, že v tomto zaznamenejte tento týden další zvýšení sazeb o 25 bazických bodů, přičemž hlavní CPI je stále nad 10 % a jádrové ceny na 6,2 %.

I když to všechno může být pravda, kdyby Bank of England nezaspala, když se ukázalo, že inflace koncem roku 2021 začíná zrychlovat, a byla agresivnější při zvyšování sazeb, možná by inflace nebyla tak vysoká nebo tak zakořeněná jako to je nyní. Samozřejmě se nikdy nedozvíme, jaký by byl kontrafaktuální scénář, ale pokud by sazby odpovídaly tempu americké centrální banky, je pravděpodobné, že bychom byli mnohem blíže vyhlídce na snížení sazeb, než jsme nyní. V současném prostředí je těžké si představit, že sazby klesnou mnohem dříve než v polovině příštího roku, což je špatná zpráva pro ty, kteří se chystají opustit hypotéky s pevnou úrokovou sazbou. Dostaneme také aktualizované prognózy inflace banky, stejně jako pohled na výhled britské ekonomiky. Na schůzce tento týden se očekává další zvýšení sazeb o 25 bazických bodů a další rozdělení rozhodnutí. Zásadní tedy může být rozdělení hlasů.

HDP Spojeného království

HDP Spojeného království Q11 - 05/0,1 - Ekonomika Spojeného království dokázala ve XNUMX. čtvrtletí vygenerovat růst o XNUMX %, čímž překonala očekávání, že se ekonomika nachází uprostřed technické recese. V prvních třech měsících letošního roku se ekonomice dařilo mnohem lépe, než byly i ty nejoptimističtější prognózy. MFWOECD a Bank of England byly v loňském roce příliš pesimistické ve svém hodnocení britské ekonomiky, a to jak z hlediska inflace, tak růstu. Nečekané oslabení cen komodit, konkrétně cen ropy a plynu, a mírnější počasí jistě pomohly, zatímco spotřebitelské výdaje se ukázaly mnohem odolnější. To neznamená, že britská ekonomika není bez problémů a její současní guvernéři, stejně jako političtí oponenti, se zdá, že ji chtějí svázat koulí a řetězem kolem kotníku vyššími daněmi a nekoherentní hospodářskou politikou.

Navzdory stále přemrštěně vysoké inflaci a centrální bance, která se zdá být ovlivněna konzistentními komentáři o tom, jak ekonomika funguje, bychom měli zaznamenat zlepšení oproti ekonomické výkonnosti z konce minulého roku. Vzhledem k tomu, že sektory maloobchodu a služeb vykazují solidní známky zlepšení, měli bychom v 3. čtvrtletí zaznamenat mírnou expanzi, přičemž měsíční údaje o HDP za první 0,4 měsíce tohoto roku ukazují nárůst o 0 % v lednu, 0,1 % v únoru a očekávaný nárůst o 0,2 % v březnu, a to i přes turbulence v bankovním sektoru, které proběhly tento měsíc. Očekávání hovoří o XNUMX % v XNUMX. čtvrtletí.

Zdá se tedy, že tento týden může být důležitý z pohledu dění na párech s britskou librou a americkým dolarem. Podle údajů z trhu měnových opcí je implikovaná volatilita pro GBP/USD pro tento týden kolem 150 pipů. Pro EUR/USD je to kolem 120 pipů. Nejvolatilnější může být opět USD/JPY s potenciálním rozsahem fluktuace kolem 200 pipů.