Akciové trhy zůstávají vysoké i přes rostoucí ziskovost a klesající likviditu. Rozhodnutí Fedu je zítra

Den před rozhodnutím Fedu se zdá, že akciové trhy, včetně amerického a německého, zůstávají na velmi vysokých úrovních, vezmeme-li v úvahu, co se děje s výnosy amerických dluhopisů nebo například pokles rizikové chuti na kryptoměnu trh. Akciový trh, i přes nedávný nedostatek důkazů pro udržení růstu, možná ještě nevstoupil do fáze zásadní korekce.

Nedávná makroekonomická data ukazují, že americký spotřebitel utrácí méně, než se dříve myslelo, a inflace zase neklesá tak rychle, jak se dříve myslelo. Výnosy amerických dluhopisů tak rychle vzrostly na 4,34 %, což je nejvyšší hodnota za měsíc. Rezervy bank navíc meziročně poklesly Fed o přibližně 300 miliard USD r/r díky srovnávací základně z minulého roku. Zdá se, že tento faktor s tím docela dobře koreluje kryptoměnový trh, která modelovým způsobem reagovala na pokles roční likvidity. Americký akciový trh možná na tyto faktory zareaguje se zpožděním a bodem vzplanutí může být i rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách spolu s novými makroekonomickými projekcemi.

S&P 500 s šancí na větší korekci?

Nejnovější opravy zapnuty S&P 500 byly maximálně 1,7-2,5 %. Hovoříme o korekcích ve vzestupném pohybu, který probíhá od začátku letošního roku. Při větší korekci se bavíme o možném pohybu o 4-6 %, což by zase mohlo znamenat ústup k 5000 bodům. Zdá se, že šance na takovou korekci se minimálně do konce března zvyšují.

WIG20 pod tlakem západních trhů?

Nutno podotknout, že vrchol na WIG20 proběhla téměř před měsícem, kdy trhy v USA a Německu nadále rostly. Náš polský trh je tedy slabší než západní a pokud by tam došlo k výše zmíněné větší korekci, WIG20 by se mohl dostat kolem 2315 bodů. V tomto případě by se další rozmezí mohlo pohybovat kolem 2200 bodů. To by znamenalo možnou korekci z vrcholu přesahujícího 10 % na WIG20. Zatím se zdá, že okolnosti takovému scénáři namlouvají a vyhlídky na býky by se mohly v dubnu znovu objevit.