Obchodování vs. dlouhodobé investování – co je lepší pro začínajícího investora?

Začínající investor si na začátku svého dobrodružství na finančních trzích často klade otázku: Je lepší se zaměřit na aktivní obchodování, nebo se raději zaměřit na „klidné“ dlouhodobé investování? Obě strategie se výrazně liší v přístupu k trhu, časovém horizontu a úrovni zapojení. Volba správné cesty může mít obrovský dopad na zkušenosti a finanční výsledky nového investora., proto je vhodné porozumět specifikám každého z těchto přístupů od samého začátku.

V tomto článku se podíváme na to, co přesně každá z těchto metod obnáší, pro koho je vhodná a jaké jsou její hlavní výhody a nevýhody.

Co je obchodování a pro koho je určeno?

Obchodování je aktivní tržní spekulace, zahrnující časté nákupní a prodejní transakce finančních nástrojů (např. akcií, měn, komodit nebo kryptoměn) s úmyslem profitovat i z malých, krátkodobých cenových pohybů. Obchodník se zaměřuje na aktuální cenové výkyvy a může držet pozice několik minut nebo hodin (jako v denním obchodování), aby... několik dní nebo týdnů, ale obvykle ne déle než několik měsíců.

V praxi je obchodník mikroinvestor. Nedrží však aktiva roky; někdy je drží jen několik minut nebo hodin. Pokud se cena pohybuje podle očekávání a dosáhne zisku, vybere peníze a aktivně hledá další příležitost.

Obchodování je o konzistentní akci a relativně rychlém (a relativně častém) dosahování zisků. Taková strategie vyžaduje vynikající znalost trhu, neustálé sledování a analýzu kotací a promyšlenou investiční a risk managementovou strategii.

Obchodování je často přirovnáváno k práci na plný úvazek. Aktivní obchodník obvykle musí věnovat značný čas monitorování trhů, analýze grafů a zpráv a provádění obchodů. Na rozdíl od dlouhodobého investora, který si může občas zkontrolovat své portfolio, je obchodník mnohem častěji přilepený k obrazovce.  Tento styl investování také vyžaduje zvládání emocí a železnou disciplínu. Rychlé obchodování a stres mohou vést k běžným úskalím, jako je přeobchodování (vstupování do příliš mnoha obchodů na základě emocí), obchodování z pomsty (pokus o rychlé vyrovnání ztrát rizikovými obchody) nebo paralýza v rozhodování způsobená zahlcením informacemi. Není bezdůvodné, že denní obchodování – nejintenzivnější forma obchodování – je výrazně stresující než střednědobé nebo dlouhodobé investování.

Obchodování přitahuje dynamické lidi, kteří mají rádi výzvy a adrenalin. mají čas a touha aktivně se zapojovat do trhu. Vzhledem k vysoké frekvenci transakcí vám obchodování také dává příležitost se rychle učit.Každý provedený obchod rychleji než v případě dlouhodobého investování ukáže, zda bylo rozhodnutí správné či nikoli a zda obchodník transakci provedl dobře, což umožňuje vyvodit závěry do budoucna. Čím více pozic obchodník otevře, tím více zkušeností získá v různých tržních podmínkách.

Je však důležité zdůraznit, že obchodování není pro každého. Především je velmi náročné, a to jak časově, tak psychicky, a pokud jste na trhu aktivní i po pracovní době, i fyzicky. Vyžaduje odolnost vůči stresu, kterou lze rozvíjet vybudováním vhodného systému řízení rizik. Vyžaduje to také připravenost na možná selhání, která jsou nevyhnutelná. Statistiky ukazují, že drtivá většina individuálních hráčů aktivně obchoduje např. forex trhu utrpí ztráty. Pokud se však někdo může a chce stát obchodníkem, pak mu, stejně jako v jakémkoli jiném oboru, jistě pomůže správná disciplína a promyšlený přístup.

Co je dlouhodobé investování a pro koho je určeno?

Dlouhodobé investování zahrnuje nákup finančních aktiv s úmyslem držet je po dlouhou dobu – obvykle několik, tucet nebo dokonce několik desetiletí – aby se v průběhu času těžil z jejich zhodnocení. Dlouhodobý investor si obvykle vytváří portfolio akcií renomovaných společností, ETF, dluhopisy nebo jiná aktiva a poté trpělivě sleduje, jak jejich hodnota v průběhu času roste. Samozřejmě s tím souvisí různé nuance, jako je koncentrace nebo diverzifikace portfolia, načasování nebo konzistence investování a časový horizont investice.

Tato filozofie je založena na přesvědčení, že trh dlouhodobě rostea investiční výnosy se hromadí prostřednictvím složeného úročení a reinvestice zisků (např. dividend). Zastánci tohoto přístupu často argumentují, že budování bohatství je proces, který vyžaduje čas, a že honba za okamžitými zisky často vede ke zbytečnému riskování, zatímco důsledné, dlouhodobé úsilí a disciplinovaná rozhodnutí vedou k úspěchu.

V praxi může být dlouhodobé investování na denní bázi méně náročné než obchodování. Investor, který si promyšleně vybral akcie nebo fondy, nemusí neustále analyzovat trh ani reagovat na každý náhlý pohyb ceny. Je však důležité, aby byl schopen své pozice zvrátit, pokud se původní plán ukáže jako neúspěšný.  Dlouhodobý investor, který plánuje koupit daný cenný papír, předpokládá, že jej bude držet po určitou dobu, bez ohledu na dočasné výkyvy (samozřejmě za předpokladu, že investiční důvod, na kterém je jeho pozice založena, zůstane nezměněn). To mu umožňuje přistupovat k periodickým poklesům cen s větším klidem a vnímat je jako dočasné zastávky na dlouhé cestě k dosažení svého cíle, spíše než jako důvod k panice. Tento přístup by však neměl být omluvou pro špatné načasování při uzavírání transakcí.

Dlouhodobé investování je pro většinu lidí považováno za správný přístup, zejména ti, kteří nemohou nebo nechtějí věnovat svým investicím každodenní pozornost. Preferují je investoři, kteří se zaměřují na systematické budování kapitálu v dlouhodobém horizontu, např. ti, kteří si spoří na důchod, na budoucí rodinné cíle (vzdělání dětí, koupě domu) nebo si jednoduše chtějí znásobit své úspory tempem, které překonává inflaci, aniž by museli neustále reagovat na turbulence na trhu.

Srovnávací tabulka: obchodování vs. dlouhodobé investování. Zdroj: Vlastní studie. 

Obchodování vs. dlouhodobé investování – výhody a nevýhody

Rozhodnutí mezi obchodováním a dlouhodobým investováním by mělo záviset na individuálních preferencích, predispozicích a životní situaci investora. Oba přístupy mají své silné a slabé stránky, které by měl začínající investor důkladně pochopit, než se rozhodne, kterou cestou se vydá.

Nepochybnou výhodou aktivního obchodování je šanci dosáhnout zisku v krátkém čase. Obchodník se správnými dovednostmi, disciplínou, pracovní strategií, systémem řízení rizik a trochou štěstí může vydělávat častěji a v krátkodobém horizontu než dlouhodobý investor. Pro některé lidi je vyhlídka na tak rychlou investiční zpětnou vazbu velmi motivující. Důležité je, že Aktivní obchodování vás učí pokoře vůči vašim dovednostem a trhu zrychleným tempem..

Každá zahrnutá položka je cennou lekcí:

• Když strategie funguje, víme, co jsme udělali správně,
• Když utrpíme prohru, dostaneme signál, co je třeba zlepšit.

Tato rychlá zpětná vazba umožňuje obchodníkovi získat praktické zkušenosti mnohem rychleji než dlouhodobému investorovi, který zároveň činí mnohem méně investičních rozhodnutí.

Tento příklad se může zdát trochu přehnaný, ale nic nemůže být dále od pravdy. Na tom, že jste dlouhodobým investorem, není nic špatného, ​​ale zároveň je přirozené, že někdo, kdo tráví na trhu mnohem více času (na trhu, nikoli jeho pozorováním), nakonec získá mnohem více znalostí, zkušeností a dovedností než někdo, kdo tak nečiní (samozřejmě za předpokladu, že se ze svých chyb dokáže poučit). Měl by tedy mít dlouhodobý investor stejná nebo podobná očekávání ohledně svých investic a výsledků jako aktivní obchodník?

Ačkoli se jedná o čistě anekdotický příklad převzatý z autorovy zkušenosti, z nějakého důvodu lze v „mainstreamovém“ investičním světě často nabýt dojmu, že mezi „finančními guru“ a všemi druhy tržních autorit ve většině případů převládá přesvědčení, že dlouhodobé investování je nadřazené obchodování (které je často považováno za „hazard“ nebo „spekulaci“). Je třeba si uvědomit, že oba přístupy mají své výhody i nevýhody.které by měly být zváženy a v závislosti na vaší individuální situaci a cílech použity.

Zpět k tématu, čím více pozic obchodník na trhu zastává, tím větší má prostor pro učení. Aktivní obchodník může za rok na trhu zažít více (prostřednictvím různých ekonomických cyklů, reakcí na nespočet událostí) než pasivní investor za deset let. To umožňuje uvědomělému obchodníkovi, který ke svému povolání přistupuje profesionálně, relativně rychle zlepšit své tržní dovednosti. Za zmínku stojí, že obchodování nabízí také značnou flexibilitu – obchodník „neuzamyká“ kapitál v jednom nástroji po celá léta, ale obchoduje s ním, s možností často realizovat zisky a vybírat finanční prostředky. Pokud se transakce ukáže jako velmi zisková, může obchodník zisk okamžitě inkasovat (např. na konci dne nebo měsíce) a použít ho dle vlastního uvážení, zatímco dlouhodobý investor zisky obvykle reinvestuje a čeká na vzdálený cíl. Tato flexibilita je samozřejmě dvousečná zbraň, protože rychlá ztráta může stejně snadno vzniknout, pokud se trh pohne opačným směrem (zde přichází na řadu řízení rizik).

Největší nevýhodou aktivního obchodování je však jeho obtížnost a fakt, že je prostě velmi náročné (to samozřejmě neznamená, že dlouhodobé investování není, jen je obchodování obvykle mnohem intenzivnější). Výběr typu analýzy, naučení se této analýzy, její implementace a stovky hodin strávených před monitorem, definování rizikového profilu, vývoj systému řízení rizik, zavedení  pravidla pro určování velikosti pozice, tržní věda, provádění transakcí, zaznamenávání transakcí do deníku, prohlížení poznámek, udržování emocí na uzdě při obchodování, řešení nevyhnutelných slabších sérií a zvládání vlastního ega – to jsou jen některé z problémů, kterými se obchodník vážně zabývá. Samozřejmě nemusíte dělat toto všechno, ale zpravidla i polovičatá opatření vedou k průměrným výsledkům. Neexistuje jediné povolání, ve kterém byste mohli dosáhnout nadprůměrných nebo dokonce velkolepých výsledků bez spousty práce a studia, a obchodování není výjimkou. Stojí za to si to uvědomit, když začínáte své „dobrodružství“ v tomto povolání a odpovídáte si na otázku, zda na obchodování skutečně máte čas a chuť, nebo zda je lepší zvolit trochu jinou strategii, alespoň do doby, než se vám podaří alespoň trochu skloubit obchodování s jinými aktivitami.

Stres a psychická zátěž

Neustálé sledování citací a činění mnoha rozhodnutí pod časovým tlakem generuje velké napětí. Obchodování je neustálou horskou dráhou emocí – euforie po úspěšných obchodech a frustrace po neúspěšných. Tento životní styl může být vyčerpávající a chronický stres může negativně ovlivnit vaše zdraví a osobní život.

Stručně řečeno, aktivní obchodování klade na začátečníky velmi vysoké nároky. Vyžaduje znalosti, nervy z oceli, spoustu času a kapitálu. Není náhoda, že profesionální obchodníci často říkají, že toto povolání vyžaduje zacházení s ním jako s podnikáním. – s plánováním, analýzou a neustálým rozvojem dovedností. Lidé, kteří přistupují k obchodování s nadějí, že vydělají rychlé a snadné peníze bez jakékoli námahy, jsou obvykle velmi zklamáni.

Hlavní výhodou dlouhodobého investování je zase jeho nižší náročnost ve srovnání s aktivním obchodováním. Jak již bylo zmíněno výše, neznamená to, že dlouhodobé investování je jednodušší – aby se vyplatilo, vyžaduje také hodně tvrdé práce, ale vzhledem k povaze tohoto přístupu se to neděje tak často jako u obchodování.

Dobré dlouhodobé investování vyžaduje řádnou analýzu (obvykle fundamentální) jak trhu jako celku, tak i jednotlivých společností nebo jiných cenných papírů, o které má investor zájem, definování okamžiku a způsobu vstupu do pozice, určení platnosti investiční teze (což je často obtížnější než v případě obchodování pomocí technické analýzy) a určení velikosti jednotlivých pozic. Dlouhodobé investování také vyžaduje velké přesvědčení o zaujatých pozicích a trpělivost v akci, protože Náklady příležitosti spojené s touto strategií jsou obrovské, pokud se s ní mýlíte.

Na druhou stranu, dlouhodobé investování, které není zaměřeno na dosažení ohromně vysokých výsledků, umožňuje poměrně snadno odkládat peníze na dlouhodobé období, za účelem ochrany jejich kupní síly nebo jednoduše na cíle, které jsou časově vzdálenější.

To vyplývá ze skutečnosti, že finanční trhy historicky mají tendenci růst, což je způsobeno na jedné straně nebývale rychle rostoucí ekonomikou za posledních 100 let a na druhé straně již zmíněnou inflací. Dlouhodobý investor tak může těžit ze síly růstových trendů a složeného úročení reinvestováním dosaženého zisku (např. nákupem dalších akcií s dividendami). To umožňuje v průběhu času efekt sněhové koule, kdy kapitál nadále pracuje sám pro sebe a generuje rostoucí příjem.

Další výhodou je snížený stres a emocionální zapojení. Jak již bylo popsáno, dlouhodobý přístup eliminuje potřebu neustálého sledování cen a reakce na každý cenový pohyb. Investor se může soustředit na fundamentální analýzu, vybrat si solidní společnosti a poté klidně čekat, až se jeho investiční teze naplní. Tím se vyhne každodennímu tlaku a nutnosti činit více rozhodnutí, což podporuje emocionální stabilitu a snižuje riziko impulzivních chyb. Dlouhodobé investování může být také časově úsporné. Po počátečním úsilí (získání znalostí, výběr strategií a nástrojů) nevyžaduje od investora mnoho hodin denní práce. Jedná se o strategii, kterou lze zavést „potichu“, souběžně s vaší profesní kariérou nebo jinými aktivitami, věnovat jí například pár hodin měsíčně.

Dlouhodobé investování nabízí začátečníkům předvídatelnější a dostupnější cestu k budování bohatství. Tato cesta je pro většinu lidí relativně snadno realizovatelná, vyžaduje méně času a nabízí značný potenciál pro růst hodnoty portfolia v průběhu času.

Souhrn

Co byste si měli vybrat jako začátečník? Neexistuje jediná správná odpověď pro každého. Jak vidíte, obchodování a dlouhodobé investování se dramaticky liší stylem, obtížností a závazkem.

Na jedné straně bude pro většinu začínajících investorů bez specializovaných znalostí a času dlouhodobé investování na širokém trhu bezpečnější cestou. Na druhou stranu je cesta učení se trhu v obchodování intenzivnější a mnohem rychlejší (za předpokladu, že se cestou nevzdáme). Zkušenosti a dovednosti, které získáme, pak lze škálovat na vyšší časové rámce, což není tak snadné udělat naopak.

Obchodování navíc nabízí jedinečné příležitosti k intenzivnímu učení a potenciálně vysokým a rychlým ziskům, ale je náročnější a vhodné především pro nováčky, kteří jsou připraveni brát obchod velmi vážně. Pokud má začátečník vášeň pro trh, je silně motivován se každý den učit a je si vědom rizik, může si vyzkoušet obchodování v menším měřítku a vnímat to jako investici do svého finančního vzdělání.

Dobrým řešením může být hybridní přístup kombinující obě strategie. V praxi mnoho zkušených investorů nakonec přijme model, kdy část svého kapitálu alokují do dlouhodobého portfolia, čímž zajišťují stabilní růst, zatímco druhou část aktivně obchodují, aby využili krátkodobých příležitostí, které se investorům na trhu denně nabídají. Tento kompromis jim umožňuje současně využívat výhod obou přístupů: většina jejich peněz bezpečně pracuje v pozadí, zatímco investor získává cenné zkušenosti aktivní aktivitou na trhu, což urychluje učení bez nadměrného rizika pro celá jeho aktiva.