Na trh se zlatem přichází (r)evoluce – drahý kov se stává stále více digitálním

Na trh se zlatem blíží velká revoluce. Ve skutečnosti už probíhá, ale v Polsku se o ní málo mluví nebo píše. Zlato se bude stále více digitálně rozvíjet a Světová rada pro zlato k tomu pomáhá. Díky tomu bude obchodování s částicemi digitálního kovu stále snazší a bezpečnější, což pozitivně ovlivní ceny zlata a možná... i samotnou těžbu zlata. bitcoinové kotaceO co přesně jde? Vysvětlíme.

V tomto článku se dozvíte:

• Kdo vytváří nový ekosystém pro velkoobchodní obchodování se zlatem?
• V čem spočívá jeho revoluční povaha?
• Jak se zlato stane stále více digitalizovaným?
• Jak může tokenizace zlata ovlivnit cenu kovu?
• Jak vypadá trh s fyzickým a papírovým zlatem?

zlato roste v ceně jako šíleně – letos o téměř 40 % a za tři roky o téměř 3 %. Vyplatí se mít v peněžence Krále kovů po svém boku – je to samozřejmost, pravda známá po staletí. Můžete je v ní ukládat. fyzická forma, ve formě mincí a slitků, a toto řešení preferují opatrní tradicionalisté, často nazývaní „zlatí brouci“. Nicméně po mnoho let bylo možné investovat do „papírové“ zlato – ve formě podílových jednotek investičních fondů investujících do zlata, nebo ve formě CFD kontraktů (na kurzové rozdíly) a v poslední době i v tokenech či mincích kryptoměn založených na zlatě.

Na trhu s papírovým zlatem však dochází k zásadní změně, a to díky samotné Světové radě pro zlato (WGC) – mezinárodnímu sdružení největších společností těžících zlato. Bylo založeno v roce 1987 a sídlí v Londýně.

Světová rada pro zlato připravuje službu, která by mohla výrazně změnit trh se zlatem. Nebo spíše celý... ekosystém pro velkoobchodní obchodování se zlatem, což učiní investování do „papírového“ zlata spolehlivějším, bezpečnějším a zvýší se likvidita jeho obchodování. Zlato se stane více digitálním, což může začít ohrožovat Bitcoin, kterému se říká „digitální zlato“.

Investování do digitálních zlatých slitků se stává možným

Dotyčná služba je Velkoobchod s digitálním zlatem – je jedním ze tří pilířů programu Gold247, iniciativa WGC zaměřená na digitalizaci dodavatelského řetězce zlata a tržní infrastruktury. Wholesale Digital Gold představuje inovativní řešení s názvem Pooled Gold Interests (PGI), které umožňuje digitální reprezentaci fyzického zlata uloženého v trezorech. Jednoduše řečeno: Každý slitek je očíslován, zaznamenán na blockchainu a když investor nakupuje zlato například prostřednictvím fondu, jsou mu přiřazeny jednotlivé slitky nebo jejich části.Program Gold247 zahrnuje také službu Gold Bar Integrity (sledování slitků pomocí technologie blockchain, řetězce digitálních bloků) a nástroj Standard Gold Unit (standardizace digitální reprezentace zlatých slitků).

Proč by se to mělo týkat obyčejného Joea, který chce investovat do zlata, nebo obchodník s CFD? Je to složité, ale pokusíme se to za chvíli vysvětlit. Jen se na chvíli zamyslete nad tím, co je token a co je tokenizacepochopit, že se na internetu děje spousta věcí digitální revoluce v investováníTokenizace aktiv je proces vytváření digitální reprezentace skutečného aktiva na distribuované účetní knize (nebo blockchainu). Tokeny jsou programovatelné, sledovatelné a lze je přenášet v peer-to-peer transakcích (od uživatele k uživateli, bez zprostředkovatelů). Každý token funguje jako digitální certifikát vlastnictví nebo nároku na část daného aktiva. To znamená, že namísto nákupu celého zlatého slitku nebo celé komerční budovy si investoři mohou koupit zlomky (částice) těchto aktiv ve formě tokenů.

Jak postupuje digitální revoluce na trhu se zlatem

„Digitální“ zlato není nic nového. Nicméně společná iniciativa Iniciativa Wholesale Digital Gold společností WGC, Linklaters a Hilltop Walk Consulting by mohla být skutečně průlomovým konceptem, který zlepší způsob, jakým je zlato vlastněno, obchodováno a používáno – zprávu o ní naleznete zde. ZDETohle je vlastně celé inovativní ekosystém obchodování se zlatem, čímž se svět fyzického a „papírového“ zlata sblíží. Řešení s názvem Pooled Gold Interests (PGI) umožňuje částečné vlastnictví barů držených institucionálními správci, širší využití zlata jako zástavy a bezpečný převod práv ke slitkům mezi stranami transakce.

Řešení PGI je založeno na práci Rady pro standardy finančních trhů a konzultacích s účastníky odvětví drahých kovů. Jeho cílem je snížit provozní složitost tzv. přidělené účty (stříhy přiřazené majiteli) a eliminace úvěrového rizika spojeného s vlastnictvím nealokované zlato Jde o to, že investoři v současné době nakupují zlato prostřednictvím investiční společnosti, ale nejsou jim přiřazeny žádné slitky, takže ve skutečnosti nesou riziko správce (který koneckonců může zkrachovat, stejně jako jakýkoli podnik). Společnost Linklaters navrhla právní strukturu upravující fungování PGI a zajišťující skutečné vlastnictví zlata drženého v úschově, jak zaručuje Světová rada pro zlato.

Ještě jednou zdůrazníme, že v rámci řešení Pooled Gold Interests mohou investoři vlastnit zlomkové podíly v zásobě fyzických zlatých slitků (např. zlomky unce)To vám dává velkou flexibilitu a nástroj PGI poskytuje ochrana před depozitářským úvěrovým rizikem, umožňující snadný a bezpečný převod akcií mezi stranamiTato služba překlenuje mezeru mezi tradičními metodami vypořádání na trhu s papírovým zlatem: alokované zlato (tj. jednotlivé fyzické číslované slitky přiřazené vlastníkovi) a nealokované zlato (expozice vůči finanční instituci s úvěrovým rizikem).

Toto řešení vzniká pod záštitou WGC. zvyšuje likviditu trhu se zlatem a usnadňuje jeho používání slitky jako zástava (zajištění) a umožňuje investování malých částek, což otevírá trh s „papírovým“ zlatem, např. širší skupině malých institucionální účastníci (malé podniky). Jak přiznává Mike Oswin, vedoucí oddělení trhu a inovací ve společnosti WGC, ekosystém velkoobchodního digitálního zlata posílí ústřední roli Londýna jako obchodního centra se zlatem.

„Londýn je domovem jednoho z největších velkoobchodních trhů se zlatem na světě – Loco LondýnTento trh funguje na základě standardů stanovených London Bullion Market Association (LBMA) a je v provozu 2025 hodin denně. Na konci června 8 činil objem zlata na trhu Loco London 776 927,5 tun v hodnotě 702 miliard USD, což odpovídá přibližně 044 XNUMX zlatým slitkům. Tento trh funguje v systému OTC (Over-the-Counter), což znamená, že transakce jsou uzavírány bilaterálně mezi účastníky trhu bez účasti centralizované burzy. Trh Loco London je největším a nejlikvidnějším mimoburzovním trhem se zlatem na světě a v roce 51 se podílel na 2024 % celosvětového objemu obchodování se zlatem,“ uvádí se ve zprávě WGC.

Vznikající ekosystém pro velkoobchodní obchodování s digitálním zlatem – jak vysvětlují experti WGC – se netýká jen digitalizace zlata. Jde také o… zvyšování efektivity trhu, prohlubování důvěry v právní a digitální bezpečnost a rozvoj britského finančního trhu.

„Vzhledem k dalšímu významnému technologickému pokroku na finančních trzích (včetně DLT, blockchainu a chytrých smluv) není pochyb o tom, že budovaný ekosystém by mohl přinést významnou změnu v tom, jak lze zlato používat jako kolaterál, a výrazně usnadnit transakce.“ – vysvětlují experti WGC.

Jaké dopady by mohl mít ekosystém velkoobchodního digitálního zlata na trh se zlatem? Dá se s jistotou říci, že přispěje k... zvýšení hodnoty slitků, nikoli redukce. Jistě běžnější zlomková (částečná) vlastnost sníží vstupní bariérupotenciálně rostoucí poptávka po zlatě nejméně o tucet procent, zejména v institucionálním segmentu. Snadnější převod „papírového“ zlata sníží transakční náklady i zvýší likviditu velkoobchodního trhu, což může být klíčové v kontextu dedolarizace. A integrace s DLT (blockchain) poskytne větší transparentnost, což činí zlato atraktivnějším ve srovnání s kryptoměnami. Kdo ví, možná popularita bude klesat Bitcoina kapitál bude ještě dychtivější postoupit k žlutému kovu?

Kolik je fyzického zlata a kolik „papírového“ zlata?

Trh se zlatem je klíčovým prvkem globálního finančního systému a funguje jako „bezpečný přístav“ v obdobích ekonomické (inflace) a geopolitické nejistoty. V roce 2025 dosáhla cena zlata nových rekordů a překročila 3 600 dolarů za trojskou unci. Tento trh lze rozdělit na fyzický segment (přímé držení kovu ve formě slitků nebo mincí) a papír (CFD deriváty, ETF, tokeny).

V prvním čtvrtletí roku 2025 dosáhla poptávka po zlatě rekordních 1 206 tun, což představuje meziroční nárůst o 1 %. Ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostla o 3 % a odhady naznačují, že roční poptávka by mohla překročit 4 800 tun. Mezi kupující zlata patří zejména centrální banky a investoři, ale také průmysl, včetně klenotníků. Při průměrné ceně 3 613 USD/oz v září 2025 lze roční poptávku odhadnout na přibližně 555 miliard USD.

Jak to vypadá v jednotlivých segmentech? Aktiva ETF Investování finančních prostředků do zlata v srpnu 407 činilo přibližně 2025 miliard USD. Neexistují žádné přesné údaje o CFD na zlato, ale odhaduje se, že tento segment představuje přibližně 100–200 miliard USD ročně v transakcích, které však obvykle nejsou plně vypořádány (neprovádí se žádná transakce nákupu/prodeje fyzického zlata). Zlaté žetony – digitální reprezentace zlata na blockchainu – jsou začínající digitální zlato, jehož hodnota se odhaduje na minimálně 2,6 miliardy dolarů v srpnu poté, co za 260 měsíců vzrostla přibližně o 12 %. Lídry na trhu se zlatými tokeny jsou Tether Gold (XAUT – aktiva v hodnotě 1,3 miliardy dolarů) a Paxos Gold (PAXG – aktiva v hodnotě 1 miliardy dolarů).

Tokenizace investičních aktiv – příležitosti a hrozby

Takže digitalizace, resp. tokenizace surovin – a především drahé kovy – to by mohl být nový, mimořádně důležitý trend pro investiční svět. A pravděpodobně bude mít spíše pozitivní než negativní dopad na cenu zlata. Pravděpodobně se objeví nová řešení pro investory, založená na stále více digitálnějším zlatě, o kterých nyní ani neuvažujeme, protože si je těžko představíme.

„Finanční trhy se vyvíjejí, aby splňovaly rostoucí požadavky na rychlost, efektivitu a konektivitu. Mezi síly, které tuto transformaci pohánějí, patří rozvoj technologie distribuované účetní knihy (DLT) a tokenizace – inovací, které mají potenciál nabídnout rychlejší transakce, větší efektivitu a transparentnost napříč třídami aktiv. Tokenizace finančních aktiv je další fází.“ výměna hodnot v bankovním sektoru a na kapitálových trzích […] pohánějící novou éru spolupráce veřejného a soukromého sektoru“ – říkají experti ze Světového ekonomického fóra a společnosti Accenture zpráva "Tokenizace aktiv na finančních trzích"Zdůrazňují však, že tokenizace je v současné době v plenkách a pravděpodobně půjde o několikaletý vývoj, nikoli revoluci.

V roce 2025 hodnota tokenizovaných investičních aktiv v reálném světě dosáhl hodnoty 24 miliard USD poté, co za tři roky vzrostl o 308 %, uvádí CoinLaw. Podle nejodvážnějších odhadů by trh s tokeny mohl do roku 2030 dosáhnout hodnoty kolem 13 bilionů USD. Samozřejmě Zlato vede závod o tokenizaci, a za ní ve značné vzdálenosti se nachází ropa - uvádí CoinLaw.

V nedávno zveřejněné zprávě Bank of America uvedla, že tokenizace je dalším velkým krokem v rozvoji finančního trhu, zejména v oblasti ukládání finančních aktiv. Nabízí výhody oproti stávajícím tradičním aktivům, ale zároveň s sebou nese rizika. Podle analytiků banky by tento model mohl změnit způsob, jakým investoři získávají informace. přístup k aktivům a spravovat je (částečné vlastnictví! úplná transparentnost!) a zvýšená likvidita a obchodování 24 hodin denně, 7 dní v týdnu by mohly otevřít sekundární trhy pro dříve nelikvidní soukromá aktiva, zdůrazňují analytici BoA v čele s Craigem Siegenthalerem. Tokenizace by navíc mohla výrazně snížit investiční náklady (snížení poplatků eliminací zprostředkovatelů) a chytré smlouvy mohou automatizovat klíčové procesy, jako jsou výplaty dividend.

Bank of America přesto varovala, že tokenizace musí před svým širokým přijetím překonat mnoho překážek. Největší výzvou je regulační nejistota (ačkoli mnoho regulačních orgánů signalizovalo podporu tokenizaci, včetně amerického regulačního orgánu během Trumpova funkčního období). Dalším problémem je úložiště tokenů Investoři riskují ztrátu přístupu ke svým aktivům, pokud dojde ke ztrátě jejich soukromých klíčů, a řešení úložišť na institucionální úrovni jsou stále ve vývoji. Integrace tokenů s tradiční finanční infrastrukturou je navíc stále v plenkách.