Zprávy
Teď čteš
Čerpadlo likvidity zapnuto na třetí čtvrtletí. Předhánějí velké technologie kryptoměny?
0

Čerpadlo likvidity zapnuto na třetí čtvrtletí. Předhánějí velké technologie kryptoměny?

vytvořil Daniel KosteckiČervence 8 2024

Operace kvantitativní uvolňování (QE) provádí Federální rezerva během pandemie měly významný dopad na reverzní repo transakce (považované za přebytečnou likviditu finančního sektoru), což způsobilo jejich nárůst na rekordních 2,5 bilionu USD, tedy nad 10 % HDP USA. Tento nárůst byl výsledkem zavedení značného množství likvidity do finančního systému s cílem stabilizovat ekonomiku během pandemie COVID-19 a po ní. Jak Fed pokračoval v QE, finanční instituce začaly umisťovat přebytečnou hotovost do reverzní repo operace Fedu, což vedlo k přebytečné likviditě, přičemž kapitál čekal na lepší příležitost k alokaci, než je sazba, kterou Fed platí při reverzních repo transakcích.

Objem reverzních repo operací nadále klesá

Od začátku roku 2023 objem reverzních repo obchodů trvale klesal na aktuálně přibližně 400 miliard USD a očekává se, že v následujících měsících bude klesat. Tento pokles lze přičíst zvýšené emisi státních pokladničních poukázek, které platí vyšší úrokové sazby než transakce s Fedem, což poskytlo finančním institucím atraktivní alternativy pro investování hotovosti, což snížilo potřebu reverzního repo mechanismu Fedu, ale také poskytlo trhy se směnkami jako kolaterálem pro jiné transakce na trhu (směnky jsou považovány za bezrizikový nástroj, protože jsou krátkodobé).

Pokles transakcí reverzní repo o přibližně 2,1 bilionu USD naznačuje, že tato likvidita byla zpětně absorbována do finančního systému a tato změna má potenciální důsledky pro oceňování aktiv na finančních trzích. Větší dostupnost likvidity na trhu umožňuje investorům podstupovat větší riziko, což přispívá ke zvýšení cen různých finančních nástrojů, včetně akcií a kryptoměn. Tento fenomén může přispět k výraznému růstu velkých technologií v USA, což lze také celkem snadno vysvětlit tématem AI. Ceny bitcoinů v prvním čtvrtletí také výrazně vzrostly a růst se zastavil ve druhém čtvrtletí, kdy se reverzní repo operace stabilizovaly kvůli nedostatku čisté emise pokladničních poukázek.

Budou velké technologické společnosti růst?

Očekává se, že toto čtvrtletí přinese novou emisi poukázek v objemu 290 miliard USD, což může pomoci zvýšit valuace velkých technologií a možná i BTC. Jinými slovy, velké technologie pravděpodobně v tomto čtvrtletí porostou s větší pravděpodobností než bitcoin, ale pokud bitcoin začne růst, bude to pravděpodobně více než velké technologie.

Co si o tom myslíš?
33%
zajímavý
67%
Heh ...
0%
Šok!
0%
Nemám rád
0%
zranění
0%
O autorovi
Daniel Kostecki
Hlavní analytik CMC Markets Polska. Soukromě na kapitálovém trhu od roku 2007 a na Forexovém trhu od roku 2010.
Komentáře

Nechte odpověď